日前，記者從多位知情人士處獲悉，債轉(zhuǎn)股首批試點規(guī)?；?qū)?萬億元，將在3年甚至更短時間內(nèi)實施。

　　規(guī)模如何？ 首批債轉(zhuǎn)股規(guī)模為1萬億元

　　“高層決心不小?！币晃粰嗤槿耸勘硎荆瑧獙鶆諉栴}，希望用市場化的辦法，在當前形勢下走出比較新的路，跟之前債轉(zhuǎn)股不一樣，摸索出系統(tǒng)化的方法，“但現(xiàn)在企業(yè)債務負擔很重，全面鋪開規(guī)模太大，只能分批做?！?/p>

　　一位國開行高層透露，首批債轉(zhuǎn)股規(guī)模為1萬億元，預計在3年甚至更短時間內(nèi)，化解1萬億元左右規(guī)模的銀行潛在不良資產(chǎn)。前述權威人士透露，目前討論中的實施意見，并未提及銀行必須在兩年內(nèi)退出。“現(xiàn)在還是急著推債轉(zhuǎn)股，至于何時退出，還得再考慮?！?/p>

　　按照銀行貸款五級分類，正常貸款包括正常類貸款及關注類貸款，不良貸款包括次級、可疑、損失類貸款。

　　對象是誰？ 有潛在價值、暫時有困難國企

　　對于債轉(zhuǎn)股企業(yè)的選擇，多位接近決策層人士透露，債轉(zhuǎn)股對象聚焦為有潛在價值、出現(xiàn)暫時困難的企業(yè)，以國企為主。這類企業(yè)在銀行賬面上多反映為關注類貸款甚至正常類貸款，而非不良類貸款。

　　一位權威知情人士表示，此輪債轉(zhuǎn)股的“市場化”主要體現(xiàn)在處置對象不能是處于市場出清過程中的“僵尸企業(yè)”，并且財政不做兜底。

　　首批試點企業(yè)，是生產(chǎn)能力和項目符合相關法律法規(guī)規(guī)定，符合產(chǎn)業(yè)政策和轉(zhuǎn)型升級方向、屬于先進產(chǎn)能的企業(yè)，“是有市場活力、但有債務困境的，或者有發(fā)展?jié)摿Φ珎鶆肇摀容^重的企業(yè)”。

　　如何實施？ 銀行做債轉(zhuǎn)股需看企業(yè)三要素

　　一相關人士指出，銀行做債轉(zhuǎn)股，一是看企業(yè)是否有潛在價值，外部是否有資產(chǎn)注入或未來資產(chǎn)能否存活；二是看什么樣的價格；三是看銀行有無退出的渠道。同時還要考慮，涉及多方怎么達成一致。值得注意的是，地方政府債務也是銀行債轉(zhuǎn)股的可實施對象。記者從權威渠道獲悉，截至目前，地方融資平臺貸款逾10萬億元規(guī)模，幾乎全部為正常類貸款。

　　此前央行金融穩(wěn)定局局長宣昌能表示，“地方政府擁有很多股權，可以批量推出一些債轉(zhuǎn)股或者進行批量的股權轉(zhuǎn)讓。不要等到地方債務實在轉(zhuǎn)不動了再采取行動，那樣大家會爭恐后賣股權，資產(chǎn)價格必然走低” 。

　　專家解讀

　　讓債轉(zhuǎn)股成為改革良機

　　在經(jīng)濟下行壓力下，企業(yè)債務高企，銀行不良貸款率上升，潛在債務風險必須嚴加防范、及時化解。債轉(zhuǎn)股便是企業(yè)債務重組諸多方式中的一種。通過債權轉(zhuǎn)股權，商業(yè)銀行可力爭恢復貸款對象的營利能力，改善其財務健康狀況，盡可能保全銀行的資產(chǎn)；而負債企業(yè)在財務壓力緩解后，經(jīng)營有望改善。

　　債轉(zhuǎn)股的市場化條件已經(jīng)具備。相較從前，產(chǎn)業(yè)結構越來越多元化，資本市場有了明顯進步，銀行業(yè)掌握著大量產(chǎn)業(yè)資源，完全有能力通過市場，找到與困難企業(yè)相匹配的產(chǎn)業(yè)資本，以不良資產(chǎn)債務重組為契機，完成企業(yè)的財務重組、資產(chǎn)重組、股權重組，乃至實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。這就要求把債轉(zhuǎn)股與國企混合所有制改革結合起來。市場主體足夠多，才能讓銀行與不良資產(chǎn)買方處于平等交易的地位，為資產(chǎn)準確定價。在具體實施中，可由銀行設立資產(chǎn)管理公司，發(fā)起設立股權投資基金，撬動社會資金承接債權，完成對非金融企業(yè)的股權投資。

　　債轉(zhuǎn)股成為國企推進混合所有制改革和提升公司治理水平的機遇。綜合《財經(jīng)周刊》報道

　　“債轉(zhuǎn)股”

　　所謂“債轉(zhuǎn)股”，通俗的理解是債權轉(zhuǎn)化為股權，即債權債務關系變?yōu)楣蓹嚓P系，整合后的股權投資現(xiàn)值不低于當前債務價值。