央行3月公開市場實現(xiàn)凈回籠超萬億元，分析人士認為，4月降準預(yù)期進一步加強。

　　3月初央行降準釋放流動性約7000億元，但截至3月底，央行在公開市場單月凈回籠10850億元。和降準對沖后，央行單月仍實現(xiàn)凈回籠逾3000億元，結(jié)束了1月和2月連續(xù)凈投放格局。

　　對此，黃金錢包首席分析師肖磊認為，公開市場凈回籠為4月降準打開了窗口。受到逆回購到期的影響，3月公開市場凈回籠，市場流動資金減少，這是4月存在降準預(yù)期的一方面原因，而基礎(chǔ)貨幣的投放不足是更主要的原因。之前央行主要通過外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣，但隨著外匯占款的不斷減少，央行基礎(chǔ)貨幣投放的渠道減少。

　　值得注意的是，央行3月底公布的數(shù)據(jù)顯示，2月底，外幣對本幣遠期合約和期貨合約多頭頭寸24.38億美元，空頭頭寸289億美元。肖磊認為，該數(shù)據(jù)表明央行在管理匯率方面是有武器的，這和國家要救市公布自己持有多少股指期貨的空單多單是一個道理。

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也表示，央行是在表達自己對于做空人民幣的勢力有足夠的控制和對抗手段，再加上美聯(lián)儲加息預(yù)期減弱，人民幣貶值壓力肯定是比年初減輕。

　　從信貸數(shù)據(jù)來看，1月信貸釋放天量，2月信貸收縮，市場預(yù)計3月信貸數(shù)據(jù)相比2月會回升，尤其是3月下旬，受到房市新政影響，信貸數(shù)據(jù)增長，3月信貸數(shù)據(jù)可能超萬億元。肖磊認為，信貸上升會透支銀行的一部分額度。

　　“相較于大銀行，降準對于小銀行的影響較大，小銀行放貸比例較高，對于資金需求較大，央行此前發(fā)布的支持消費金融的政策，如果想得到小型金融機構(gòu)的支持，也需要降準，使它們有更充裕的資金?！毙だ诜治龅馈２贿^，也有觀點認為，就當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢來看，央行除通過貨幣政策應(yīng)對短期流動性緊張外，可能會以不變應(yīng)萬變。郭田勇表示 ，準備金率存在下行空間，4月降準也存在可能性。但央行會綜合考慮流動性情況，央行是否降準主要會考慮基礎(chǔ)貨幣的投放情況，包括外匯占款的下降數(shù)據(jù)。（崔啟斌 劉雙霞）