越來(lái)越多的跡象表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)或正步入回暖通道。

　　諸多先行指標(biāo)的回暖已經(jīng)釋放出積極的信號(hào)：昨日公布的3月官方制造業(yè)PMI時(shí)隔8個(gè)月重返擴(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)PMI創(chuàng)下近兩年來(lái)最大回升幅度，財(cái)新制造業(yè)PMI也攀升至13個(gè)月新高。分析人士認(rèn)為，下周起將出爐的主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，將會(huì)繼續(xù)顯示改善跡象。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)已初步觸底企穩(wěn)

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)，3月份制造業(yè)PMI 為50.2%，比上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。這是該指數(shù)最近8個(gè)月以來(lái)首次回升到50%的榮枯線以上。

　　“3月份PMI指數(shù)明顯提高，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，在考慮春節(jié)因素影響后，仍然可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已初步觸底企穩(wěn)?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群說(shuō)。

　　同一天出爐的財(cái)新制造業(yè)PMI保持一致的上升趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，3月財(cái)新制造業(yè)PMI較上月大幅回升1.7個(gè)百分點(diǎn)至49.7%，創(chuàng)下13個(gè)月的新高。與此同時(shí)，所有分項(xiàng)指標(biāo)都比上月改善。財(cái)新智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆對(duì)此表示，這顯示政府采取的刺激政策開(kāi)始顯現(xiàn)效果。

　　較之制造業(yè)，服務(wù)業(yè)活動(dòng)更為活躍。官方數(shù)據(jù)顯示，3月非制造業(yè)PMI為53.8%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，為近兩年來(lái)的較大升幅。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)分析說(shuō)：“指數(shù)的回升，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)向好跡象，我們認(rèn)為繼續(xù)回升基礎(chǔ)仍在，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性有望增強(qiáng)。”

　　從昨日三大先行指標(biāo)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象已經(jīng)很明顯，而事實(shí)上此前諸多數(shù)據(jù)均已釋放出積極信號(hào)。比如，2月CPI、PPI雙雙反彈；受地產(chǎn)銷售大幅回暖影響，房地產(chǎn)投資增速時(shí)隔兩年首次回升；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速終結(jié)連續(xù)一年的負(fù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)同比上漲4.8%，這些皆是經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的明證。

　　在申萬(wàn)宏源證券首席宏觀分析師李慧勇看來(lái)，企業(yè)盈利的改善和通脹回升是市場(chǎng)供需修復(fù)的信號(hào)；未來(lái)3至6個(gè)月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入向上脈沖模式。

　　3月主要數(shù)據(jù)有望集體回暖

　　PMI拉開(kāi)了3月宏觀數(shù)據(jù)全面向好的大幕。自下周起，3月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，投資、出口、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)有望繼續(xù)企穩(wěn)甚至出現(xiàn)回升。其中，3月工業(yè)增加值同比增速有望由上月的5.4%回升至6%左右。

　　在最受關(guān)注的房地產(chǎn)投資方面，李慧勇預(yù)計(jì)，2月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)面積、新開(kāi)工面積以及房地產(chǎn)銷售面積大幅上升，3月將進(jìn)一步傳導(dǎo)至房地產(chǎn)投資尤其是二線城市投資。

　　從昨日官方非制造業(yè)PMI也可看出，房地產(chǎn)行業(yè)需求回溫，一個(gè)積極的信號(hào)來(lái)自于3月份房地產(chǎn)新訂單指數(shù)的大幅回升。

　　中國(guó)物流信息中心武威對(duì)此表示：“新訂單指數(shù)變化說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)交易側(cè)需求有所升溫，市場(chǎng)去庫(kù)存化進(jìn)程有所加快。同時(shí)，這也顯示銷售增速加快趨勢(shì)延續(xù)至3月份?！?/p>

　　中金公司最新發(fā)布的研報(bào)也指出，雖然4月PMI很難出現(xiàn)3月這樣的大幅上升，但越來(lái)越多的跡象表明，投資需求正在企穩(wěn)復(fù)蘇。值得注意的是，就在不久前，該機(jī)構(gòu)剛剛上調(diào)了中國(guó)全年GDP增速預(yù)測(cè)至6.9%。

　　談及未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，中金公司表示，未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑦M(jìn)入回暖通道。短期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)可能減少進(jìn)一步降息的必要性，并緩解人民幣的貶值壓力；中長(zhǎng)期來(lái)看，企穩(wěn)勢(shì)頭能否持續(xù)，還將取決于能否有效執(zhí)行結(jié)構(gòu)性改革以提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。（梁敏）