當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)向好跡象明顯，數(shù)據(jù)表明，積極的財政政策和穩(wěn)健并傾向于適度靈活的貨幣政策的效應(yīng)開始顯現(xiàn)。二季度，隨著前期積聚的穩(wěn)增長積極因素開始發(fā)力，以及新的政策措施繼續(xù)發(fā)揮效應(yīng)，宏觀經(jīng)濟(jì)具備保持企穩(wěn)向好的條件——

　　4月1日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會聯(lián)合發(fā)布了3月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）和非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月份，制造業(yè)PMI為50.2%，比上月上升1.2個百分點(diǎn)，重回擴(kuò)張區(qū)間；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.8%，比上月上升1.1個百分點(diǎn)，非制造業(yè)擴(kuò)張步伐有所加快。

　　制造業(yè)PMI重回擴(kuò)張區(qū)間

　　3月份，制造業(yè)PMI為50.2%，比上月回升1.2個百分點(diǎn)。這是自去年8月以來，PMI首次回到榮枯線以上。

　　從12個分項指數(shù)來看，與上月相比，產(chǎn)成品庫存指數(shù)有所下降，其余11個指數(shù)均有所上升。在上升的指數(shù)中，生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單等9個指數(shù)升幅超過1個百分點(diǎn)；采購量、購進(jìn)價格、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)升幅最高，超過4個百分點(diǎn)。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河分析認(rèn)為，3月份制造業(yè)PMI重回擴(kuò)張區(qū)間，受多重因素支撐：首先，春節(jié)過后企業(yè)集中開工，以及近期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快推進(jìn)，制造業(yè)生產(chǎn)和市場有所回暖。其次，制造業(yè)進(jìn)出口市場需求有所回升，重回擴(kuò)張狀態(tài)。再次，近期國際大宗商品價格震蕩回升以及部分流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料價格持續(xù)反彈，企業(yè)采購活動趨于活躍。

　　此外，結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進(jìn)，制造業(yè)繼續(xù)向中高端邁進(jìn)；加之近期以來固定資產(chǎn)投資回升，房地產(chǎn)市場回暖，都對生產(chǎn)和消費(fèi)帶來一定的促進(jìn)作用。

　　“3月制造業(yè)PMI指數(shù)中止了過去7個月連續(xù)低于榮枯線的局面，這與近期我國PPI價格降幅收窄、固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)回升、規(guī)模以上工業(yè)利潤增速自2015年以來首次轉(zhuǎn)正等情況也是吻合的?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601328/" target="_blank" title="交通銀行 601328">交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析說，除春節(jié)假期因素提前在2月釋放完畢外，1月我國貨幣政策信貸投放增長較快、更有力度的財政政策和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施加快落地、一二線城市房地產(chǎn)市場明顯上漲等也是3月制造業(yè)PMI表現(xiàn)相對亮眼的客觀原因。

　　與此同時，近期美歐制造業(yè)回暖等外部因素對中國制造業(yè)或也有一定拉動作用。例如，3月份美國Markit制造業(yè)PMI指數(shù)小幅上升，代表中西部地區(qū)的芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)更是由2月的47.6%上升至53.6%；歐元區(qū)制造業(yè)PMI也達(dá)到近兩個月的高位，綜合PMI從53%升至53.7%。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群指出，經(jīng)濟(jì)增長已初步觸底企穩(wěn)，而各項訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)都出現(xiàn)明顯回升，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動趨向活躍；購進(jìn)價格指數(shù)持續(xù)提高，可能預(yù)示去庫存活動將發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化。根據(jù)PMI指數(shù)判斷，一季度經(jīng)濟(jì)增速不會再下降。

　　非制造業(yè)擴(kuò)張步伐加快

　　“3月非制造業(yè)PMI的回彈在2月先行指標(biāo)中已現(xiàn)端倪?！边B平分析說，2月份，非制造業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)已從58.4%回升至59.5%，其中，建筑業(yè)的業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)大幅回升7.6個百分點(diǎn)至66.3%，顯示年初以來建筑業(yè)活躍度明顯增強(qiáng)。

　　在非制造業(yè)PMI各單項指數(shù)中，商務(wù)活動、新訂單、新出口訂單、在手訂單、存貨、投入品價格和銷售價格指數(shù)環(huán)比均有所上升，升幅在0.1個至2.1個百分點(diǎn)之間。其中，新訂單指數(shù)升幅最大。從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)環(huán)比均有所下降，降幅均在1個百分點(diǎn)以內(nèi)。其中，從業(yè)人員指數(shù)降幅最大。

　　“新訂單指數(shù)和銷售價格指數(shù)均有所回升，新訂單指數(shù)升幅更為明顯，意味著經(jīng)濟(jì)潛在增長動力有所增強(qiáng)，市場基本面保持向好發(fā)展態(tài)勢?！敝袊锪餍畔⒅行膶＜椅渫J(rèn)為。

　　中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)也認(rèn)為，3月份，商務(wù)活動指數(shù)回升，市場基本面趨好。特別是新訂單指數(shù)和價格指數(shù)的回升意味著經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在動力繼續(xù)增強(qiáng)。

　　分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.1%，比上月上升0.9個百分點(diǎn)，增速有所加快。其中，批發(fā)、郵政、住宿、電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件、銀行、證券、保險等行業(yè)市場增長較快，商務(wù)活動指數(shù)處于較高景氣區(qū)間。零售、餐飲、鐵路運(yùn)輸、道路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、旅游等與居民消費(fèi)密切相關(guān)的服務(wù)性行業(yè)受春節(jié)已過等因素影響出現(xiàn)一些季節(jié)性回落，商務(wù)活動指數(shù)降至臨界點(diǎn)以下。本月房地產(chǎn)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)升至臨界點(diǎn)以上，業(yè)務(wù)總量增長較快。服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)為50.8%，比上月上升2.0個百分點(diǎn)，重回擴(kuò)張區(qū)間，表明服務(wù)業(yè)市場需求回升。

　　建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為58.0%，新訂單指數(shù)為50.5%，分別比2月份上升2.8個和2.4個百分點(diǎn)，表明隨著有效投資發(fā)力、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的加快推進(jìn)以及氣候轉(zhuǎn)暖，建筑業(yè)市場需求增加，建筑企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)一步活躍。

　　“與制造業(yè)PMI類似，非制造業(yè)PMI回升很大程度上也是受春節(jié)假期因素提前釋放完畢影響；同時，近期一二線城市房地產(chǎn)市場升溫直接帶動了建筑業(yè)發(fā)展?！边B平表示。

　　蔡進(jìn)指出，3月份非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)的回升，表明經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)向好跡象，我們認(rèn)為繼續(xù)回升基礎(chǔ)仍在，中國經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性有望增強(qiáng)。

　　企穩(wěn)向好有望延續(xù)

　　專家指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)明顯積極變化，呈現(xiàn)企穩(wěn)向好跡象。前期積聚的穩(wěn)增長積極因素開始發(fā)力，新的政策措施又在注入新動力，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革利好不斷釋放，簡政放權(quán)、為企業(yè)降稅減費(fèi)力度繼續(xù)加大，預(yù)計二季度經(jīng)濟(jì)保持企穩(wěn)向好具有支持條件。

　　連平認(rèn)為，從3月先行指標(biāo)來看，非制造業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)將從59.5%回調(diào)至59%，除服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持基本平穩(wěn)外，建筑業(yè)活動預(yù)期指數(shù)從66.3%降至63.7%，這很可能與近期部分一線城市加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控的預(yù)期有關(guān)，4月或5月非制造業(yè)PMI或?qū)⒙哉{(diào)整至53.3%-53.5%左右，向上突破54%或向下跌破53%的可能性都不大。

　　“隨著中央推動更為積極的財政政策，加上制造業(yè)的帶動，非制造業(yè)仍有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)。今年上半年，非制造業(yè)PMI有望保持在高出榮枯線3個百分點(diǎn)以上的水平?！边B平說。

　　不過，由于當(dāng)前我國新舊增長動力仍在持續(xù)，結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)加快，市場在調(diào)整中正在尋求新的平衡，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中短期波動的因素依然較多，后期數(shù)據(jù)仍需觀察。

　　連平指出，五大分項指數(shù)齊升，顯示制造業(yè)下行壓力有所緩解，但后勢仍待觀察。與此同時，3月非制造業(yè)PMI指數(shù)為53.8%，環(huán)比上升1.1個百分點(diǎn)，中止了前兩月的連降勢頭。盡管已回歸較高景氣區(qū)間，但后續(xù)不乏調(diào)整可能。

　　趙慶河也指出，目前，我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中仍存在不少困難。本月反映企業(yè)資金緊張、市場需求不足和勞動力成本上漲的企業(yè)比例雖比上月有所回落，但仍超過四成，尤其是小型企業(yè)反映資金緊張的狀況還有所加劇。

　　國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心副主任潘建成在接受《經(jīng)濟(jì)日報》記者專訪時表示，當(dāng)前，應(yīng)緊緊抓住市場回暖、企業(yè)信心回升的有利契機(jī)，加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，特別是將降成本放在突出位置，通過成本的降低鞏固企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和投資信心。同時，繼續(xù)推進(jìn)去產(chǎn)能、去庫存進(jìn)程，特別要防范因市場需求回暖而動搖其決心；要加大補(bǔ)短板與穩(wěn)增長實(shí)現(xiàn)共振的力度，在使經(jīng)濟(jì)更加協(xié)調(diào)的過程中夯實(shí)經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)；要做好去杠桿有關(guān)工作。