權(quán)威部門數(shù)據(jù)顯示，9年來，我國國際收支平衡表中，證券投資項(xiàng)下首次出現(xiàn)了凈流出。

　　外匯局昨日公布的《2015年中國國際收支報(bào)告》（以下簡稱“報(bào)告”）以及國際收支平衡表數(shù)據(jù)顯示，2015年我國證券投資項(xiàng)下凈流出665億美元，上年為凈流入824億美元。而上一次證券投資出現(xiàn)凈流出，還要追溯到2006年。

　　究其原因，是因?yàn)槿ツ昃硟?nèi)主體加大全球資產(chǎn)配置。而在其背后，則是通過QDII、滬港通等渠道購買境外股票等資產(chǎn)的便利化程度不斷提高，跨市場配置資產(chǎn)的需求正在有序地得到滿足。

　　境內(nèi)主體加大全球資產(chǎn)配置

　　證券投資項(xiàng)下的資金流動(dòng)結(jié)果由我國對境外證券投資、境外對我國證券投資這兩個(gè)因素決定。

　　其中，2015年我國對境外的證券投資大幅增加，凈流出達(dá)到732億美元，較上年增長5.8倍。分類別來看，對外股權(quán)和債券投資凈流出分別為397億美元和335億美元，分別增長27.3倍和2.6倍。

　　外匯局在《報(bào)告》中分析，主要原因是通過QDII、“滬港通”等渠道購買境外股票等資產(chǎn)的便利化程度不斷提高，跨市場配置資產(chǎn)的需求正在有序地得到滿足。

　　一方面，2015年通過“港股通”渠道投資凈流出133億美元；另一方面，QDII及RQDII投資非居民發(fā)行的股票和債券合計(jì)220億美元。此外，境內(nèi)銀行等金融機(jī)構(gòu)投資境外債券320億。

　　與此同時(shí)，境外對我國證券投資也繼續(xù)保持凈流入。2015年，境外對我國證券投資凈流入67億美元，較上年大幅下降93%。其中，境外對我國股本證券投資凈流入150億美元，債務(wù)證券投資凈流出82億美元。

　　《報(bào)告》指出，從境外對我國證券投資的主要渠道看：一是境內(nèi)企業(yè)境外上市、增發(fā)以及發(fā)債比較活躍，2015年境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外股票、債券籌資中由非居民購買的為357億美元，說明境外投資者依然看好境內(nèi)相關(guān)企業(yè)；二是通過“滬股通”渠道流入資金30億美元；三是全年QFII和RQFII對境內(nèi)證券投資減少141億美元。此外，銀行承兌遠(yuǎn)期信用證（附匯票）余額下降形成的資金凈流出85億美元。

　　？境外上市企業(yè)市值突破6000億美元

　　近年來，越來越多的境內(nèi)企業(yè)選擇到境外上市。從一國對外金融資產(chǎn)負(fù)債來看，境內(nèi)企業(yè)在境外發(fā)行的股票若由境外股東持有，則意味著我國對外負(fù)債增加。

　　自2015年起，外匯局根據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)以市值優(yōu)先的要求，利用證監(jiān)會(huì)公布的注冊地在內(nèi)地、上市地在境外的企業(yè)名錄，按季度根據(jù)上市公司年報(bào)、交易所市場價(jià)格等公開披露信息對境外上市企業(yè)的市值進(jìn)行調(diào)查統(tǒng)計(jì)。

　　《報(bào)告》顯示，截至2015年9月末，境外上市的207家境內(nèi)企業(yè)境外股票總市值6176億美元，其中境外股東持有4911億美元，占比為79%。

　　境外上市企業(yè)中，單一境外股東持股超過10%的企業(yè)有33家，這些境外股東持股市值170億美元；持股比例低于10%的境外股東持股市值4741億美元。從結(jié)構(gòu)上看，境外上市企業(yè)在數(shù)量上以非金融企業(yè)為主，納入調(diào)查的207家境外上市企業(yè)中，非金融企業(yè)182家，占比88%；銀行14家；非銀行金融機(jī)構(gòu)11家。

　　本調(diào)查僅針對直接模式下的上市企業(yè)。境外上市主要有直接和間接兩種模式。直接模式是指我國企業(yè)直接申請發(fā)行股票在境外證券交易所上市交易。間接模式是指我國企業(yè)先到境外注冊公司，境外公司以收購等方式取得境內(nèi)資產(chǎn)的控制權(quán)后，再將境外公司在境外上市。例如阿里巴巴、京東等，均采用間接模式到美國上市。

　　根據(jù)國際收支統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，通過直接模式發(fā)行股票被境外投資者持有會(huì)直接產(chǎn)生我國對外負(fù)債，應(yīng)記錄在我國吸引的證券投資或直接投資負(fù)債項(xiàng)下。納入調(diào)查的207家企業(yè)中，除3家在新加坡上市，其余均在中國香港上市。（李丹丹）