近日，關(guān)于深港通的話題頻頻受到市場(chǎng)關(guān)注，而處于全球重要市場(chǎng)地位的港股估值卻是一片價(jià)值洼地。投資者此時(shí)不妨選購(gòu)?fù)顿Y于香港市場(chǎng)的公募基金參與。而銀華恒生H 股基金，采用分級(jí)模式運(yùn)作，玩法多樣、規(guī)模較大，是投資港股公募產(chǎn)品不錯(cuò)的選擇。

　　據(jù)了解，銀華恒生H股指數(shù)分級(jí)基金包括銀華恒生H股份額（基礎(chǔ)份額）、H股A份額（穩(wěn)健份額）和H股B份額（激進(jìn)份額）三個(gè)部分。截至 2015 年底，該基金總規(guī)模為54.65億份；截至2016年3月11日，僅場(chǎng)內(nèi)份額就達(dá)80億份，在所有分級(jí)基金中排名前列。

　　與市場(chǎng)上大多永續(xù)型分級(jí)A 份額不同，銀華H 股分級(jí)在條款設(shè)置中不設(shè)立向下到點(diǎn)折算，即沒(méi)有通常所謂的“下折”，令其在市場(chǎng)大跌時(shí)能夠形成較好的風(fēng)險(xiǎn)保障。其不會(huì)在距離下折閾值較近之時(shí)由于市場(chǎng)急跌折算而損失慘重，也不會(huì)由于折算后杠桿恢復(fù)到較低的初始杠桿而失去日后在市場(chǎng)重新上漲時(shí)博取反彈的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)銀華H股A來(lái)說(shuō)，當(dāng)銀華H股B的凈值跌破 0.2 元，銀華H股A將轉(zhuǎn)變成為一只跟蹤恒生國(guó)企指數(shù)的指數(shù)型基金；但當(dāng)銀華H股B凈值回到 0.2 元后，銀華H股A則具備了普通分級(jí)基金A份額所沒(méi)有的較高投資機(jī)會(huì)。這是因?yàn)槟富鹪偕蠞q的收益將優(yōu)先彌補(bǔ)銀華H股A的收益，即此時(shí)母基金的收益全部由銀華H股A獲得，令銀華H股A相當(dāng)于具備了短期杠桿效應(yīng)。而等到利息彌補(bǔ)完后，銀華H股A將再次具備穩(wěn)健份額的特征。

　　海通證券報(bào)告顯示，截至3 月 15 日，銀華H股A的即期收益率為 5.71%，相比A份額平均 4.97%的即期收益率具備較高吸引力。

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