北京時間周三凌晨，美聯(lián)儲主席耶倫一番講話幾乎打消市場對于4月加息的所有期待。

　　耶倫昨日表示，考慮到全球經(jīng)濟(jì)和金融市場走勢給美國經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲將謹(jǐn)慎決定是否加息，甚至可能會在必要時實(shí)施前瞻指引和QE政策。市場對于耶倫這意料之外的鴿派宣言反應(yīng)劇烈，除了美股上揚(yáng)、美元下探，沉寂多時的新興市場也已進(jìn)入技術(shù)性牛市。

　　短短兩周時間內(nèi)，市場在美聯(lián)儲加息這個問題上可以說是坐了多輪過山車。在月中的美國公開市場委員會（FOMC）3月利率決議會上，耶倫大放鴿派信號，暗示將放緩加息節(jié)奏。但緊接著，多位美聯(lián)儲官員紛紛發(fā)表鷹派觀點(diǎn)支持4月加息。而在美聯(lián)儲貨幣政策前景頗為撲朔迷離之際，耶倫一番鴿派表態(tài)再次反轉(zhuǎn)加息預(yù)期。

　　雖然在這次發(fā)言中并未直接提及4月加息的可能性，但耶倫對全球風(fēng)險(xiǎn)的大篇幅討論仍暗示了4月加息的渺茫前景。對于放緩加息步伐的決定，耶倫從美國經(jīng)濟(jì)與全球風(fēng)險(xiǎn)兩個角度做出解釋：一方面，今年以來美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)喜憂參半，在就業(yè)市場持續(xù)改善的同時，美國制造業(yè)和出口卻步履維艱；另一方面，由于中國經(jīng)濟(jì)增速放緩以及油價(jià)暴跌，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場的不確定性增加，令美國經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。總結(jié)而言，與去年底加息時相比，美國經(jīng)濟(jì)基本面并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，這是令美聯(lián)儲躑躅不前的主要原因。

　　美聯(lián)儲對加息預(yù)期的削減令新興市場投資情緒回升。國際金融協(xié)會昨日發(fā)布的報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)總計(jì)368億美元的外國資金（債市和股市分別吸引189億和179億美元）在本月流入新興市場，創(chuàng)下21個月以來新高。報(bào)告稱，這主要得益于全球央行近期鴿派的表態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)情緒的回歸以及全球投資者抄底情緒濃重。

　　不過，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升并不能證明新興市場危機(jī)的消退。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所助理研究員熊愛宗在接受北京商報(bào)記者采訪時指出了兩方面因素。首先，盡管美聯(lián)儲“鴿”聲不斷，但市場仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲年內(nèi)還將有兩次加息，加上美國與日歐之間反方向的貨幣政策，美元資產(chǎn)吸引力仍然相當(dāng)大。

　　此外，熊愛宗指出，新興國家并未出現(xiàn)堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)回溫因素或趨勢。在新興市場指數(shù)追蹤的10個行業(yè)中，僅能源、科技兩個板塊上漲，而貿(mào)易、私營投資等數(shù)據(jù)顯示新興市場經(jīng)濟(jì)依然疲弱。因而，耶倫此番講話雖利好股市，但新興市場借此反彈仍有困難。北京商報(bào)記者 陶鳳 初曉彤