近來好消息不斷的佳兆業(yè)正在走上回歸之路。3月29日，佳兆業(yè)披露公司近期發(fā)展狀況。公告顯示，佳兆業(yè)約90%境內債務已結付或通過其他方式解決，境外債務重組方案也已獲得包括Farallon和BFAM在內的相關債權人80.9%贊成。但相關人士表示，“起死回生”的佳兆業(yè)依然面臨資金緊張、人才流失、房源待解、債務掃尾等諸多隱患，未來的回歸之路仍然危機四伏。

　　海外債務仍待落聽

　　根據佳兆業(yè)披露的公告顯示，目前佳兆業(yè)約90%境內債務已結付或通過其他方式解決；境外債務重組方案也已獲得包括Farallon和BFAM在內的相關債權人80.9%贊成。值得注意的是，贊成比例達到了法定的75%以上。根據該公司債券募集說明書顯示，持有未償還債券余額比例未達到25%的投資者，就不可以針對該公司采取強制措施。

　　“這對于佳兆業(yè)而言堪稱重大利好?！币晃环康禺a業(yè)內人士分析，從公告披露的內容來看，佳兆業(yè)重啟雖未徹底完成，但境內、境外的債務稱得上取得了重要進展，可以說大方向已經確定，曠日持久的佳兆業(yè)海內外債務重組之路已進入最后的收官階段。

　　海外債務重組方面，佳兆業(yè)表示將根據協議安排落實文件，并整合修改重組條款，預期于3月29日或之前向開曼群島大法院及中國香港高等法院提出申請，要求豁免召開會議。

　　房源被鎖待解

　　“數月來人們將更多焦點集中在佳兆業(yè)的債務重組上，但回歸為一家正常的企業(yè)佳兆業(yè)還有很多問題要解決，”相關人士表示，其中房源待解依然是企業(yè)的心頭之患。

　　統(tǒng)計顯示，截至3月1日，佳兆業(yè)共有24個項目處于鎖定和凍結狀態(tài)，較去年9月底減少11個。按照佳兆業(yè)公告，若干債權人已經向法院提交撤銷針對集團的相關訴訟，項目解封有加快的趨勢。

　　但目前該公司在深圳有4個處于預售階段的項目仍處于被鎖定及受司法查封狀態(tài)。對此佳兆業(yè)表示，正積極與債權人商討，以盡快重新開售深圳4個物業(yè)項目。

　　上述人士分析，目前仍處于被鎖狀態(tài)房源均為佳兆業(yè)位于重點城市優(yōu)質項目，無法銷售形成現金流對企業(yè)而言如鯁在喉。

　　值得注意的是，此前深圳房價大漲，屯兵深圳的佳兆業(yè)因深圳房價暴漲而被各界看好。但隨著政策空降，深圳房價得到抑制，遲遲無法得到房源解鎖讓企業(yè)很可能錯過最佳銷售窗口期，這對佳兆業(yè)來說絕不是好消息。

　　現金流銳減

　　但專家也指出，回歸正常并不意味著佳兆業(yè)能在短期內再次崛起為有競爭力的大型房企。首先資金問題仍是佳兆業(yè)董事會主席郭英成面臨的首要難題。

　　截至2015年3月2日，佳兆業(yè)現金余額由2014年上半年的110億元降至19億元。此前，截至2015年9月底，佳兆業(yè)的總流動資產約為1040.03億元，總非流動資產約為130.2億元；總流動負債約為968.28億元，總非流動負債約為102.72億元。

　　佳兆業(yè)的公告中還披露了2014財年、2015財年首三個季度業(yè)務表現，收益分別為174.52億元、39.84億元；毛利分別為63.58億元、-0.19億元；經營溢利分別為-11.64億元、-10.92億元；公司權益持有人所占溢利分別為-40.95億元、-15.49億元；毛利率分別為3.6%、-0.5%。

　　業(yè)內人士評價，信用仍是關鍵。當年佳兆業(yè)被融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌言中無法披露年報的狀態(tài)已經開始有所改善，但畢竟上兩年度的全年業(yè)績未能得以完全披露，甚至無法獲得國際投資機構的評級，從而無法發(fā)債融資。作為港股上市公司，企業(yè)透明度相當關鍵，公司財報需要審核以及接受港交所的詢問，這會有助于資本市場恢復對佳兆業(yè)的信心。

　　人才缺失之困

　　佳兆業(yè)危機以來，全國范圍內企業(yè)眾多員工不得不離開崗位。這對當前正在駛入回歸之路的佳兆業(yè)來說也是亟須解決的問題之一。

　　數日前，佳兆業(yè)旗下地產、金融、文化、城市更新、足球等11家公司相關部門人士一起參加了2016春季專場招聘會。招聘對象包括300多個職位，涵蓋人力、投融資、開發(fā)、營運等職務。同時，佳兆業(yè)曾經啟動的離職員工返聘制度“回佳計劃”也重新啟動，一部分離職人員正在選擇回歸。

　　根據對佳兆業(yè)確定的“強地產、多元化、新事業(yè)、輕資產、重利潤、控風險”的發(fā)展戰(zhàn)略，佳兆業(yè)近期大規(guī)模吸收新人和以往離職人員多集中在文體、旅游、酒店、影院等“大文化”領域。業(yè)內人士表示，多元化擴張讓佳兆業(yè)對人才需求急劇增加，日益復蘇的佳兆業(yè)當前最需要的是吸納有經驗、有資源的中高層人才。