□ 本報(bào)記者 李 鐵

　　3月18日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)(簡稱“新三板”)正式上線轉(zhuǎn)讓意向平臺，意在降低投資者尋找交易對手方的信息成本，提升市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)水平，這表明股轉(zhuǎn)公司一直缺位的意向轉(zhuǎn)讓功能得以改進(jìn)。市場普遍認(rèn)為，作為新三板分層制度的輔助手段，兩者結(jié)合能有效紓解流動性趨緊難題。

　　轉(zhuǎn)讓意向平臺成功上線

　　17日晚，新三板官網(wǎng)發(fā)布公告，18日起上線運(yùn)行全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓意向平臺。并表示，該平臺是全國股轉(zhuǎn)公司為完善市場服務(wù)，降低投資者轉(zhuǎn)讓意向信息的搜尋成本而設(shè)立的信息交流平臺。通過該平臺，投資者可以更低成本、更大范圍地尋找交易對手方，提升市場整體價(jià)格發(fā)現(xiàn)水平。

　　當(dāng)日，記者登錄網(wǎng)站后發(fā)現(xiàn)，平臺用戶注冊并未設(shè)限，關(guān)注新三板的市場人士均可注冊該平臺，但注冊用戶如果要發(fā)布轉(zhuǎn)讓意向信息，則必須進(jìn)行證券賬戶認(rèn)證和聯(lián)系方式認(rèn)證，需要具有全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易權(quán)限。

　　截至平臺上線首日下午5時(shí)，發(fā)布意向信息只有4條，但隨后數(shù)量快速增加，到3月21日上午10點(diǎn)，信息發(fā)布數(shù)量已經(jīng)超過43條。

　　值得注意的是，按照公告中提示，該平臺不具有成交功能，買賣雙方達(dá)成成交協(xié)議后，仍需要通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易主機(jī)完成交易。很多投資者在發(fā)布信息當(dāng)中需填寫手機(jī)號或微信號。

　　由于系統(tǒng)剛剛推出，參與者發(fā)布的信息當(dāng)中有部分屬于做市交易股票，但該平臺目前僅適用于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓證券品種。

　　意在打擊第三方平臺

　　對于此次發(fā)布轉(zhuǎn)讓意向平臺的目的，市場普遍認(rèn)為，除了增加市場活躍度，還在于打擊第三方撮合平臺。公告強(qiáng)調(diào)，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓，包括發(fā)布轉(zhuǎn)讓意向信息的唯一合法場所，其他任何市場機(jī)構(gòu)不得設(shè)立類似平臺或從事類似組織交易的行為。

　　早在去年9月，新三板官方就發(fā)布了“關(guān)于禁止任何機(jī)構(gòu)設(shè)立掛牌公司股票買賣意向平臺的聲明”。聲明稱，依據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》的規(guī)定，掛牌公司股票的公開轉(zhuǎn)讓只能在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行，其他任何市場機(jī)構(gòu)不得組織該類交易行為，已開展類似行為的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)立即停止相關(guān)違法違規(guī)行為。

　　1月22日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍也強(qiáng)調(diào)，掛牌公司公開披露信息應(yīng)該第一時(shí)間在指定平臺發(fā)布，不得通過場外信息平臺公開發(fā)布定向發(fā)行的信息，主辦券商、中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該督導(dǎo)相關(guān)義務(wù)，不得在不特定對象中尋找潛在認(rèn)購者。

　　此次新三板推出轉(zhuǎn)讓意向平臺，能夠?yàn)橘I賣雙方提供更多交易信息，而這也正是第三方交易信息平臺的主要功能。多數(shù)平臺的運(yùn)作模式是，投資者將轉(zhuǎn)讓信息發(fā)送至平臺后，由其匯總整理后發(fā)布，并介紹雙方直接洽談。

　　場內(nèi)場外結(jié)合疏導(dǎo)流動性

　　事實(shí)上，新三板第三方撮合平臺之所以屢禁不止，正是由于股轉(zhuǎn)公司意向轉(zhuǎn)讓功能長期缺失，投資者無法像主板市場一樣快速完成交易。

　　某券商負(fù)責(zé)人告訴記者，新三板交易量低有多方面因素。一方面，新三板對個(gè)人投資者有500萬元的門檻，能夠進(jìn)入市場的投資者較主板少很多，難以形成高活躍度。截至2015年末，新三板個(gè)人投資者數(shù)量還不足20萬；另一方面，由于投資者少，買賣定價(jià)申報(bào)數(shù)量不多，掛單以后往往難以成交，造成股票難以出手。

　　流動性難以提升，對于投資者而言，僅僅是難以轉(zhuǎn)嫁投資風(fēng)險(xiǎn)，對于掛牌企業(yè)弊端更多。如果交易活躍，股票定價(jià)更加市場化，企業(yè)的估值也會更高，更方便企業(yè)通過股權(quán)質(zhì)押方式融資，而且能夠有效提升企業(yè)的知名度。

　　該負(fù)責(zé)人表示，轉(zhuǎn)讓意向平臺類似于場外論壇，而新三板分層制度是場內(nèi)制度建設(shè)，雙方結(jié)合或?qū)⑹鑼?dǎo)新三板流動性難題。目前新三板掛牌企業(yè)數(shù)已經(jīng)突破6000家，投資者搜尋優(yōu)秀企業(yè)時(shí)間成本過高，分層制度建立后，投資者會將注意力集中到最頂層的創(chuàng)新層，通過轉(zhuǎn)讓意向平臺發(fā)布的信息也將更加集中，流動性難題將迎刃而解。