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退市還需完善賠償制度
- 發(fā)布時(shí)間:2016-03-23 03:32:13 來源:京華時(shí)報(bào) 責(zé)任編輯:羅伯特
3月21日晚間,上交所發(fā)布消息稱,終止珠海市博元投資股份有限公司股票上市。上市公司退市,中國股市10多年前即已出現(xiàn),但大多是連續(xù)三年虧損公司。而*ST博元,盡管早已因連續(xù)虧損而“戴帽”,但此次上交所終止其上市的理由,是因?yàn)槠涑霈F(xiàn)了重大信息披露違法。這在中國股市上還是第一家,這也顯示了管理部門堅(jiān)決依法治市的鮮明態(tài)度。
違法公司退市,這是我國《公司法》規(guī)定的退市標(biāo)準(zhǔn)之一。但在以往,管理部門對(duì)于此類公司的處理比較“溫柔”,或由交易所發(fā)一個(gè)不痛不癢的公開譴責(zé)公告,或由證監(jiān)會(huì)對(duì)公司高管作出市場(chǎng)禁入或罰款的處理,而違法公司仍舊留在市場(chǎng)上。現(xiàn)在上交所將*ST博元推上祭臺(tái),對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)氣的好轉(zhuǎn),無疑將起到正面作用。
管理層此前之所以對(duì)公司退市態(tài)度曖昧,一個(gè)重要的原因是,公司退市使中小股東受到連帶損害,而負(fù)有直接責(zé)任的控股股東反而一退了事,什么損失也沒有。此次上交所在對(duì)*ST博元作出退市決定的同時(shí),還提出投資者可以自己受到虛假陳述侵害為由,對(duì)*ST博元提起民事賠償訴訟。但是,這并不是約束性條款,中小股東要獲得賠償,還面臨諸多困難,需要法律制度的進(jìn)一步跟進(jìn)完善。
由于中國司法界缺乏集體訴訟制度,因此中小股東只能自行或者委托律師向侵權(quán)公司起訴,但大多數(shù)中小股東勢(shì)單力薄,往往煩難于訴訟程序復(fù)雜,訴訟時(shí)間漫長而放棄索賠。因此,更合適的辦法是,只要有一個(gè)股東起訴獲勝,其他情況相同的股東就可以比照獲賠。這樣可以省去諸多的社會(huì)成本,讓違法公司付出足夠代價(jià)。
值得注意的是,像*ST博元這樣的公司,本已嚴(yán)重虧損,如果已經(jīng)是一個(gè)空殼公司,那么中小股東即使贏了訴訟,能否拿到賠償也充滿疑問?;谶@種情況,在交易所對(duì)公司作出退市決定的同時(shí),應(yīng)該由司法機(jī)關(guān)對(duì)公司及承擔(dān)連帶責(zé)任的公司高管在法律框架內(nèi)實(shí)行財(cái)產(chǎn)保全,防止他們轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)逃避法律制裁。
□周俊生
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