近日，歐洲央行再次祭出一套“寬松組合拳”：將再融資利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至0%，隔夜存款利率下調(diào)至-0.4%，隔夜貸款利率下調(diào)至0.25%，并從4月起擴(kuò)大購(gòu)債（QE）規(guī)模至每月800億歐元。與此同時(shí)，歐央行還將歐元區(qū)2016年GDP的增長(zhǎng)預(yù)期從1.7%下調(diào)至1.4%，通脹率均值預(yù)期從1.0%下調(diào)至了0.1%。

　　上述一系列重要數(shù)據(jù)的調(diào)整，意味著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，仍然充滿了令人擔(dān)憂的色彩。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉強(qiáng)調(diào)，歐元利率將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持低位，旨在鼓勵(lì)銀行借貸放款，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)注入更多資金，以刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。從輿論反應(yīng)看，有分析認(rèn)為歐洲央行這套“組合拳”調(diào)整了火力配置，把更多拳腳投向了經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇；而質(zhì)疑的聲音認(rèn)為，歐央行長(zhǎng)期維持負(fù)利率政策“將帶來(lái)嚴(yán)重負(fù)面后果”。

　　當(dāng)前，歐洲經(jīng)濟(jì)尚難言復(fù)蘇，企穩(wěn)成為眼下最現(xiàn)實(shí)的目標(biāo)。從內(nèi)部看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)去年增長(zhǎng)僅1.5%，不少國(guó)家債臺(tái)高筑，歐元區(qū)政府總債務(wù)與GDP之比去年達(dá)到93.7%。盡管政府債務(wù)水平同比總體有所下降，但風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后，歐元區(qū)去年12月的失業(yè)率為10.4%，失業(yè)率高，有效需求不足，導(dǎo)致歐元區(qū)今年1月以來(lái)再次陷入通貨緊縮，2月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)下降了0.2%，為去年9月以來(lái)首次下降。歐洲經(jīng)濟(jì)缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)，加上難民潮涌動(dòng)、恐怖主義猖獗、英國(guó)脫歐公投等一系列事件的交互作用，給市場(chǎng)和投資信心帶來(lái)不小的負(fù)面影響，一定程度上導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇舉步維艱。

　　從外部看，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，貿(mào)易增長(zhǎng)趨于疲軟，對(duì)歐元區(qū)出口造成了不小壓力。2015年以來(lái)，新興市場(chǎng)國(guó)家普遍面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力，對(duì)外需求整體下降，這制約了歐元區(qū)復(fù)蘇的進(jìn)程。此外，美國(guó)進(jìn)入加息通道，成為包括歐洲在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的威脅之一。目前，歐洲央行1.5萬(wàn)億歐元的購(gòu)債計(jì)劃已進(jìn)行了近一半，但歐元區(qū)通脹率仍遠(yuǎn)低于央行2%的目標(biāo)，今年2月整體通脹率更是降至負(fù)0.2%，通縮成了歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的大問(wèn)題。

　　不過(guò)，當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)基本面也并不是那么差。國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)英、德、法等主要經(jīng)濟(jì)體均有較樂(lè)觀的預(yù)期。總體來(lái)說(shuō)，歐元區(qū)消費(fèi)需求尚好，就業(yè)勢(shì)頭回暖，歐盟統(tǒng)計(jì)局3月初發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月份失業(yè)率繼續(xù)下降至10.3%，創(chuàng)2012年4月以來(lái)新低。這顯示出歐洲經(jīng)濟(jì)陷入停滯和通縮的風(fēng)險(xiǎn)有所降低。

　　值得一提的是，中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系的加強(qiáng)，也有力地促進(jìn)了歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐盟和中國(guó)在2013年簽署了《中歐合作2020戰(zhàn)略規(guī)劃》，雙方在未來(lái)還有希望達(dá)成中歐投資協(xié)議。雙方極具活力的伙伴關(guān)系，有希望翻開(kāi)歐亞大陸經(jīng)濟(jì)合作共贏的新篇章。

　　《 人民日?qǐng)?bào) 》（ 2016年03月22日22 版）