A股市場正感受到的春風(fēng)似乎更持續(xù)，也更溫暖。

　　在注冊制改革放緩、戰(zhàn)略新興板“擱淺”等利好推動下，A股終于昂頭向上。而這個周末，重磅利好又是接連不斷，先是在周五，證金公司大幅下調(diào)轉(zhuǎn)融資利率水平，業(yè)內(nèi)人士對此已給出了樂觀解讀； 今天又有央行行長周小川的高調(diào)表態(tài)：國民儲蓄應(yīng)更大比例投入股本融資。

　　國民儲蓄應(yīng)更大比例投入股本融資

　　央行行長周小川今日表示，中國股本市場發(fā)育較晚，資本市場總?cè)谫Y比例較低，民間股本融資相對薄弱。中國改革開放以來使用民間財富使其變?yōu)楣杀镜臋C會較少，幾個因素相加導(dǎo)致借貸比例高。解決的重要方法就是加快發(fā)展資本市場，使國民儲蓄更大的比例投入股本融資，希望通過資本市場發(fā)展，儲蓄進入股本市場，通過股權(quán)投資，減少企業(yè)對借貸杠桿的依賴性。

　　周小川是今日在中國發(fā)展高層論壇上做出這一表態(tài)的。

　　而這將對股市帶來怎樣的影響呢？

　　資金是影響股市的最重要變量之一。兩會結(jié)束，維穩(wěn)行情結(jié)束？事實并非如此，權(quán)重股和創(chuàng)業(yè)板依然出現(xiàn)了拉升，配合戰(zhàn)略新興板刪除等，政策上出現(xiàn)了較明顯的刺激股市的變化，主力資金也出現(xiàn)了不尋常的異動。

　　而在房價過熱，注冊制延遲、設(shè)立戰(zhàn)略新興板的表述被刪除之際，周小川的表述發(fā)生了明顯的變化，“不應(yīng)該讓經(jīng)濟中的杠桿率太高，走得太遠，較高的杠桿率可能引發(fā)宏觀風(fēng)險，我們要警惕這種風(fēng)險。應(yīng)使國民儲蓄更大的比例投入股本融資。”

　　上述表述很好的回應(yīng)了短期的熱點問題“目前應(yīng)該賣房買股，還是賣股買房？”可以看出，既不希望房市過熱，也不希望股市過冷，才是題中應(yīng)有之義。

　　2007年首提“讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”

　　提到“國民儲蓄應(yīng)更大比例投入股本融資”，會令人回想起2012年，黨的十八大報告提出“多渠道增加居民財產(chǎn)性收入”，而這是繼2007年黨的十七大報告首次確定“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”之后的又一政策亮點，對切實保障和改善民生、持續(xù)擴大中等收入群體來說，具有十分重要的現(xiàn)實意義。

　　何為居民財產(chǎn)性收入，一般可分為家庭擁有的動產(chǎn)（如銀行存款、有價證券等）和不動產(chǎn)（如房屋、車輛、收藏品等）所獲得收入，主要是通過交易、出租財產(chǎn)權(quán)或進行財產(chǎn)營運所獲得的利息、股息、紅利、租金、專利收入、財產(chǎn)增值收益、出讓純收益等。

　　當(dāng)時在提到多渠道增收空間的一個方面就是金融產(chǎn)品投資，儲蓄、債券、保險和理財產(chǎn)品依然是居民財產(chǎn)性收入主要來源，還有股票、期貨、黃金、外匯市場收益。

　　證金公司已為A股添了一把火

　　證金公司日前發(fā)布的一則公告，已經(jīng)為市場添上一把火，被稱為“貨真價實的”的利好：自2016年3月21日起，恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)182天、91天、28天、14天、7天等五個期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費率，具體為：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

　　華泰證券(16.350， 0.67， 4.27%)分析師羅毅認為，轉(zhuǎn)融資費率下調(diào)，一方面有利于中小券商開展兩融業(yè)務(wù)，另一方面或經(jīng)由政策面?zhèn)鬟f出市場筑底信號。

　　也有市場人士認為，轉(zhuǎn)融資利率的大幅下調(diào)，盡管表面上是鼓勵券商到證金公司借錢做兩融，但最終的結(jié)果是證金公司借錢給券商通過場內(nèi)兩融放杠桿投資股票，對做多有鼓勵之意。

　　 周小川六次對A股發(fā)聲

　　在擔(dān)任央行行長之前，周小川的職務(wù)是證監(jiān)會主席，2002年離開證監(jiān)會到央行后，周小川鮮少評價股市，不過2015年以來，加上“國民儲蓄應(yīng)更大比例投入股本融資”這一提法，已是周小川六次對股市發(fā)聲。

　　周小川憑借獨特的個人魅力，創(chuàng)造了難以取代的地位，是當(dāng)之無愧的“人民幣先生”。在這個經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時刻下，周小川在重要場合的每一句發(fā)言對整個市場都有著不可忽視的重要性。

　　第一次是在2015年1月21日的瑞士達沃斯論壇上，周小川表示：央行一直在盡力保證市場資金流動性不要過量，但來自海外的資金流入仍然在不斷改變中國的流動性，這會給資本市場帶來影響，包括國際大宗商品價格和中國股市。

　　第二次是在2015年全國兩會的“金融改革與發(fā)展”的答記者會上，周小川否認了資金進股市就是不支持實體經(jīng)濟的看法。周小川表示，“通過股票市場來融資，使實體經(jīng)濟得到了發(fā)展。確實有一些股票市場和金融市場 中其他的環(huán)節(jié)中有一些金融交易有可能脫離實體經(jīng)濟，是一種純粹的投機炒作的做法，但是不能一概而論，好像去了股市就是不支持實體經(jīng)濟。”

　　第三次是在2015年9月5日的二十國集團（G20）財長和央行行長會議上，周小川在發(fā)表講話時稱：“目前，人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場可望更為穩(wěn)定?！?

　　第四次是在2016春節(jié)假期臨近結(jié)束之際，周小川談及人民幣匯率、宏觀審慎政策框架以及數(shù)字貨幣等諸多焦點問題。從匯市與其他市場關(guān)聯(lián)的角度，周小川表示，要根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議的要求，防止貨幣市場、匯市、債市、股市的相互沖擊和交叉感染。

　　第五次是在2月27日G20峰會上，周小川表示，中國有強烈的愿望，要使股本融資市場有更好的發(fā)展，但中國股本融資市場還不夠成熟。如果國家股本融資市場成熟，很多資金可以通過股市轉(zhuǎn)化為企業(yè)股本資金，中國目前有強烈發(fā)展該市場的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助長。

　　周小川還說了這些

　　擴大民間資本進入銀行業(yè)，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　中國金融機構(gòu)過去數(shù)量少、品種少，不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要，所以要豐富金融體系。

　　中國將改善宏觀審慎監(jiān)管框架。

　　健全符合我國國情和國際標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管規(guī)則。

　　中國利率市場化，去年年底基本完成，機融機構(gòu)都有自主決定利率的權(quán)利。

　　匯率還是要遵照貨幣籃子以及供求關(guān)系來決定，在一個合理均衡水平上。

　　我們是有管理的自由浮動制度，不是完全自由浮動。

　　外匯數(shù)據(jù)已經(jīng)回歸理性，最近數(shù)據(jù)顯示資本外流顯著放緩。（券商中國）