“十三五”規(guī)劃草案擬刪除戰(zhàn)略新興板的消息驚動了A股市場，殼資源昨天成功上位，上演千樹萬樹梨花開的狂歡景象。市場分析認(rèn)為，可以預(yù)見，戰(zhàn)略新興板如果真被擱置，目前積極籌備排隊(duì)?wèi)?zhàn)略新興板的公司將不得不另辟蹊徑，這無疑將提升殼資源的投資價值。

　　□市場

　　殼資源集體狂歡

　　今年1月份以來，以創(chuàng)業(yè)板為代表的新興產(chǎn)業(yè)板塊估值大幅下挫，原因之一就在于擔(dān)心今年注冊制和戰(zhàn)略新興板的推出，將會大大增加股票供給，進(jìn)而打壓估值。

　　伴隨著昨天滿網(wǎng)的“戰(zhàn)略新興板在‘十三五’規(guī)劃草案中將被刪除”的消息，今年以來始終處于靠邊站的中小市值股終于迎來翻身機(jī)會。而與殼資源沾親帶故的概念股表現(xiàn)最為亮眼。

　　昨天滬深兩市整體表現(xiàn)較弱，但殼資源概念股早盤全面爆發(fā)，上演集體狂歡的一幕，超過20股封于漲停。

　　ST板塊中，*ST蒙發(fā)等股漲停，*ST新梅漲近4%，*ST華賽、*ST皇臺、*ST滬科、*ST中魯等漲幅靠前。

　　除此之外，其他有望成為殼資源概念股的小市值個股也受到市場資金的追捧。具體來看，金城股份、中發(fā)科技、冀東裝備等多只個股扎堆漲停；國農(nóng)科技、寧波富邦、登云股份、金宇車城等多只概念股漲幅也均超3%。

　　龍虎榜顯示，多只殼資源概念股現(xiàn)資金流入，以冀東裝備為例，當(dāng)天買入前5名營業(yè)部(機(jī)構(gòu))和賣出前5名營業(yè)部(機(jī)構(gòu))買入資金合計(jì)8756.93萬元，占總成交比例57.27%；賣出資金合計(jì)3898.28萬元，占總成交比例25.50%。

　　□分析

　　殼資源價值預(yù)期提升

　　雖然目前官方還沒有就戰(zhàn)略新興板推出與否進(jìn)行表態(tài)，但不過一天的工夫，A股殼資源概念股便成功上位，上演咸魚翻身。有業(yè)內(nèi)人士猜測，“十三五”規(guī)劃草案擬刪除“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”，或意味著戰(zhàn)略新興板的推出將被暫緩，而這對于新三板以及深市中小創(chuàng)個股短期具有一定的利好刺激作用。

　　國海證券策略研究員代鵬舉認(rèn)為，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板若暫停意味著股票供給下降，上市渠道受限，大大利好殼資源，有利于新興產(chǎn)業(yè)估值提升。但與此同時，也存在風(fēng)險(xiǎn)，包括個股業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)、市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

　　興業(yè)證券分析認(rèn)為，戰(zhàn)略新興板被擱置將有利于提升殼資源的價值，目前積極籌備排隊(duì)?wèi)?zhàn)略新興板的公司將不得不另辟蹊徑。

　　證監(jiān)會公布信息顯示，目前IPO排隊(duì)企業(yè)尚有700多家，排隊(duì)時間長，因此借殼上市將成為這些排隊(duì)公司的較優(yōu)選擇，對殼資源價值的預(yù)期將大大提升。而之前熱議的“中概股”回歸可以選擇借殼等方法實(shí)現(xiàn)A股上市。

　　殼資源亟待轉(zhuǎn)型

　　國金證券首席策略分析師李立峰強(qiáng)調(diào)，可以確定的是，在未來相當(dāng)長的時間內(nèi)，殼資源將維持較高的稀缺性，與殼相關(guān)的公司有望受到市場的關(guān)注。眼下，擺在眼前的問題是，殼公司亟待轉(zhuǎn)型，并購重組后的估值提升值得期待。之前虧損的或處于虧損邊緣的殼資源企業(yè)或轉(zhuǎn)型升級成的新興業(yè)務(wù)，逐漸為市場認(rèn)知后獲得估值提升。

　　事實(shí)上，近幾年借殼上市的案例逐步增多，也反映了殼資源的重要性。數(shù)據(jù)顯示，2015年共有借殼案例41起（包含借殼失敗的案例），其中14家公司已借殼完成。包括雅百特、法因數(shù)控、湖北金環(huán)、愷英網(wǎng)絡(luò)、桐君閣、凱撒旅游、九九久、漢麻產(chǎn)業(yè)、九芝堂、康欣新材、黃海機(jī)械、新民科技、七喜控股等。

　　□后市

　　市場風(fēng)格仍偏向藍(lán)籌

　　前海開源執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆瑧?zhàn)略新興板的推出遭遇變故，將改善小盤股的供求關(guān)系，對中小創(chuàng)都是利好，特別是創(chuàng)業(yè)板。這一舉動表明管理層對于股市的呵護(hù)心態(tài)，政策利好推動大盤中級反彈，目前大盤底部已經(jīng)基本確定，短期內(nèi)殼資源受到了資金的追捧，不過，楊德龍強(qiáng)調(diào)，中長期來看，市場風(fēng)格依然偏向藍(lán)籌。

　　興業(yè)證券表示，未來成長股出現(xiàn)分化的概率加大，優(yōu)質(zhì)、增長穩(wěn)定、商業(yè)模式得到驗(yàn)證的“真成長”標(biāo)的可逐步布局。尤其是可以考慮中長期布局現(xiàn)代服務(wù)業(yè)真成長標(biāo)的。在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放、風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)定過程中，提供了長期“真成長”標(biāo)的的較好介入點(diǎn)。

　　□策略

　　四標(biāo)準(zhǔn)篩選優(yōu)質(zhì)殼資源

　　伴隨著殼資源的走俏，如何選擇殼資源公司也成為關(guān)鍵。國金證券策略報(bào)告顯示，對于目前兩市優(yōu)質(zhì)殼資源的篩選條件大致包括四項(xiàng)。

　　首先，小市值，便于重組方接手：市值小于40億；剔除創(chuàng)業(yè)板公司，考慮到創(chuàng)業(yè)板公司不允許借殼。

　　其次，盈利能力較差，公司主營業(yè)務(wù)低迷或者沒有主營業(yè)務(wù)：連續(xù)兩年凈資產(chǎn)收益率ROE小于5%；扣非和攤薄后每股收益EPS小于0.1元。

　　第三，股權(quán)較為分散且實(shí)際控制人為自然人：第一大股東持股比例小于40%；前十大股東持股比例小于50%，實(shí)際控制人為自然人。

　　第四，大多傾向于收購比較干凈的殼，負(fù)債比例較低：負(fù)債率小于50%。

　　根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選，共得到34家符合條件、成為殼資源潛力較大的公司（剔除已經(jīng)發(fā)生借殼的公司），按照市值升序排列，包括茂碩電源、泰爾重工、*ST蒙發(fā)、科林環(huán)保、匯通能源、威爾泰、樂通股份、中發(fā)科技、天潤控股、哈高科、川潤股份、山東礦機(jī)、精倫電子、江粉磁材等。

　　京華時報(bào)記者敖曉波京華時報(bào)制圖謝瑤