宇順電子昨日公告稱，為了避開(kāi)公司業(yè)績(jī)披露窗口期，公司高管擬將此前承諾的增持計(jì)劃推遲6個(gè)月。北京商報(bào)記者注意到，在宇順電子之前，今年以來(lái)增持計(jì)劃爽約在A股已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮，有的甚至改增持為減持，而上市公司沒(méi)有完成增持的理由也五花八門。市場(chǎng)人士表示，投資者要謹(jǐn)慎對(duì)待這些口頭增持的上市公司，不要盲目看多。

　　多家公司增持計(jì)劃爽約

　　宇順電子昨日公告稱，公司曾在2015年7月7日響應(yīng)號(hào)召做出了增持股份計(jì)劃，公司董事魏捷及董事、副總經(jīng)理?xiàng)畈是賹⒁詫?shí)際行動(dòng)參與維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，計(jì)劃自公司股票復(fù)牌后6個(gè)月內(nèi)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)和深交所的有關(guān)規(guī)定，增持公司股份，增持?jǐn)?shù)量合計(jì)不低于50.5萬(wàn)股。

　　但是，此后計(jì)劃增持的魏捷辭去了公司董事職位，也就意味著其沒(méi)有義務(wù)再去增持。雖然宇順電子表示其他高管將代其進(jìn)行增持，但是因?yàn)槟陥?bào)等業(yè)績(jī)披露時(shí)間臨近，增持計(jì)劃時(shí)間將往后延長(zhǎng)6個(gè)月，而有數(shù)據(jù)顯示，截至目前兩市約有800家公司的增持計(jì)劃還在進(jìn)行中。

　　這些還在進(jìn)行中的約800份增持計(jì)劃中或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)大量往后延期甚至終止增持的案例，因?yàn)閮H僅從2016年以來(lái)就不斷出現(xiàn)上市公司公告增持計(jì)劃延期的消息，有包括柳化股份、國(guó)泰君安以及中技控股等約10家公司發(fā)布了增持計(jì)劃延期公告，也是在去年7月，為了穩(wěn)定公司股價(jià)，榮安地產(chǎn)大股東計(jì)劃增持公司股票不低于1000萬(wàn)元，但是該計(jì)劃最終沒(méi)有實(shí)施，隨后榮安集團(tuán)還拋出了一份減持計(jì)劃，令市場(chǎng)瞠目。

　　不增持理由五花八門

　　對(duì)于承諾期內(nèi)沒(méi)有進(jìn)行增持，這些上市公司股東或者高管也都想盡了各種理由進(jìn)行解釋，從上市公司沒(méi)有增持原因案例進(jìn)行分析，總共可以分為三類，其中最為常見(jiàn)的是以年報(bào)披露時(shí)間有窗口期為由不能進(jìn)行增持，前面的宇順電子就是如此，公司將于3月31日前披露2016年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，并于4月26日披露2015年年度報(bào)告。根據(jù)規(guī)定，上市公司董監(jiān)高在上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)、業(yè)績(jī)預(yù)告公告前10日內(nèi)不得買賣本公司股票。

　　以年報(bào)披露為由拖延的例子在A股還有很多，比如在2月3日披露因?yàn)椤肮居?jì)劃于2月29日披露2015年年度報(bào)告”而將原本的增持計(jì)劃截止日期往后延遲3個(gè)月的大金重工。在市場(chǎng)人士看來(lái)，每家上市公司都要在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)披露年報(bào)等業(yè)績(jī)報(bào)告，而其他公司增持計(jì)劃不會(huì)因?yàn)闃I(yè)績(jī)報(bào)告披露窗口期而耽擱，主要還是因?yàn)槟切┕驹龀值谋容^果斷。

　　另一種不增持的理由則顯得讓市場(chǎng)有點(diǎn)哭笑不得，那就是增持方說(shuō)自己沒(méi)錢了，比如柳化股份曾于2015年7月8日發(fā)布控股股東柳化集團(tuán)的增持計(jì)劃，柳化集團(tuán)計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)增持不低于2284萬(wàn)元，但是8個(gè)月過(guò)去后，柳化股份卻發(fā)布公告稱，公司于3月9日收到柳化集團(tuán)的通知，柳化集團(tuán)由于財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，融資困難，截至目前仍然沒(méi)有籌措到增持所需資金，所以導(dǎo)致增持計(jì)劃一直無(wú)法實(shí)施。相同的例子還有原本打算增持天龍光電不低于2000萬(wàn)元、預(yù)計(jì)增持200萬(wàn)股的諾亞科技，最終也爽約，原因也是表示目前資金壓力大。

　　前面兩種增持計(jì)劃都是上市公司股東或者高管拿錢出來(lái)增持自家公司股票以穩(wěn)定股價(jià)，而在監(jiān)管層要求的上市公司穩(wěn)定公司股價(jià)的五選一方式中還有回購(gòu)股份以及推行員工持股的方式。還有一些公司終止回購(gòu)股份的理由比較奇葩，比如金龍機(jī)電就表示公司正在推行定增方案，而為了保證定增方案的順利進(jìn)行，公司決定終止回購(gòu)股份計(jì)劃，對(duì)于終止員工持股的理由則更簡(jiǎn)單，市場(chǎng)發(fā)生變化，不適合推行。

　　沒(méi)有增持的真實(shí)原因

　　其實(shí)市場(chǎng)對(duì)于上市公司、公司高管以及股東購(gòu)買自家公司的信息是非常關(guān)注的，比如昨日在市場(chǎng)低迷下拉出漲停板*ST百花，就是受到公司近日公告控股股東及高管人員將在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行增持的利好。許多上市公司在表示回購(gòu)公司股票或者股東在表示增持公司股票時(shí)會(huì)約定一個(gè)增持價(jià)格，當(dāng)股價(jià)低于那個(gè)價(jià)格時(shí)會(huì)擇機(jī)增持，而投資者則會(huì)把這個(gè)價(jià)格作為一個(gè)安全的買入價(jià)格，但是如果上市公司爽約，那么以該價(jià)格作為投資標(biāo)準(zhǔn)的投資者則很有可能會(huì)出現(xiàn)大幅虧損。

　　總結(jié)上市公司屢屢出現(xiàn)增持計(jì)劃爽約的真實(shí)原因，可以歸為三點(diǎn)，一是上市公司此前增持計(jì)劃本就是敷衍；二是不增持也不會(huì)受到處罰；三是打算增持的股東或者高管更多的是想去抄底而不是增持，他們想抄在最底部。

　　比如東方通信，公司控股股東東信集團(tuán)在響應(yīng)2015年7月維穩(wěn)通知時(shí)表示，擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)當(dāng)東方通信股票價(jià)格出現(xiàn)非理性下跌而大幅偏離合理價(jià)值時(shí)，以定向資產(chǎn)管理計(jì)劃等合法合規(guī)方式增持東方通信股票。該增持計(jì)劃只是個(gè)口頭計(jì)劃，一無(wú)增持的具體數(shù)量，二沒(méi)有明確的增持條件，因?yàn)楣竞螘r(shí)跌破合理價(jià)值很難判斷，最終8個(gè)月過(guò)去，東方通信股價(jià)此后再次下跌超47%，東信集團(tuán)也沒(méi)有認(rèn)為偏離合理價(jià)值而進(jìn)行增持。

　　“作為公眾公司，上市公司做出的承諾應(yīng)該以‘一諾千金’來(lái)形容，未兌現(xiàn)增持承諾的上市公司應(yīng)想辦法抓緊時(shí)間兌現(xiàn)，給投資者一個(gè)明確說(shuō)法，否則投資者的質(zhì)疑聲會(huì)傷害到公司的‘商譽(yù)’和投資者對(duì)企業(yè)的信心?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝說(shuō)道。

　　許多上市公司高管認(rèn)為增持計(jì)劃因?yàn)椴皇浅兄Z，沒(méi)有監(jiān)管約束，所以股東只要找到合理理由就完全可以無(wú)限延期甚至不執(zhí)行。不過(guò)，其實(shí)導(dǎo)致增持計(jì)劃無(wú)限延期的還是股東們考慮的是自己的個(gè)人利益，把它作為抄底而不是為了穩(wěn)定公司股價(jià)，所以它們一直在等公司股價(jià)繼續(xù)下跌，然后在最低點(diǎn)精準(zhǔn)買入，既贏得了增持的美名，也得到了該得的利益。（馬元月 彭夢(mèng)飛）