本周，滬指在2800點(diǎn)上方窄幅整固，在部分周期股回調(diào)帶動(dòng)下縮量震蕩，最終一周收跌2.22%。分析人士認(rèn)為，本周市場在外圍市場、宏觀數(shù)據(jù)以及周期股回調(diào)影響下回調(diào)，對前一周市場的連續(xù)上漲形成技術(shù)修正。在藍(lán)籌板塊低估的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)指數(shù)回調(diào)空間有限，市場風(fēng)格或?qū)⒅鸩狡騼r(jià)值。

　　本周多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺，包括進(jìn)出口數(shù)據(jù)下降、PPI下落、CPI回升等，這些宏觀數(shù)據(jù)對指數(shù)上行形成一定壓力。從外圍市場看，歐洲央行利率再降，股票市場沖高回落，顯示國際投資者較為謹(jǐn)慎。同時(shí)，從市場層面看，經(jīng)歷前一周煤炭、鋼鐵等板塊的持續(xù)上行之后，周期板塊存在明顯的技術(shù)修正需求。本周煤炭板塊結(jié)束了連續(xù)三周的上行，周跌幅為6.24%。鋼鐵板塊周跌幅也達(dá)到3.94%。不過，值得注意的是，金融板塊對沖了周期板塊下行的力量。銀行板塊周跌幅為0.41%，其中周五券商信托板塊上漲1.29%，保險(xiǎn)板塊上漲1.12%，成為周五市場主要做多力量。中小盤題材股方面，由于市場交易走向清淡，周內(nèi)題材股熱度并不高，僅周二部分題材板塊有所表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周二也反彈2.50%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周線收出縮量十字星。

　　截至周五收盤，上證指數(shù)報(bào)收于2810.31點(diǎn)，上漲5.58點(diǎn)，漲幅為0.20%。深證成指報(bào)收于9363.41點(diǎn)，下跌26.94點(diǎn)，跌幅為0.29%。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收于1934.87點(diǎn)，下跌2.10點(diǎn)，跌幅為0.11%。其中上證指數(shù)一周跌幅為2.22%，周成交額縮小至8764億元。

　　對于后市，分析人士認(rèn)為，市場在2800點(diǎn)反復(fù)整固有利于市場底部的形成。綜合來看，當(dāng)前滬深300的估值已經(jīng)處于底部區(qū)域，特別是部分優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌估值已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域，加上較高的股息率，繼續(xù)回調(diào)的空間已經(jīng)不大。藍(lán)籌股的低估，對價(jià)值型投資者有較大吸引力。周內(nèi)一些機(jī)構(gòu)對部分高股息低估值藍(lán)籌股的集中買入也證明了其對這類個(gè)股底部的認(rèn)可。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，價(jià)值型投資風(fēng)格將回歸，自下而上的績優(yōu)藍(lán)籌選股策略會(huì)成為主流。與此同時(shí)，部分估值過高的題材股，在指數(shù)反復(fù)整固過程中結(jié)構(gòu)性回落，有利于市場均衡點(diǎn)的形成。當(dāng)前市場不斷縮量，顯示做空動(dòng)力已經(jīng)不足，建議投資者在后市關(guān)注績優(yōu)藍(lán)籌股的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。