4.26%！滬指迎來2016年來最大單日漲幅。降準后兩個交易日滬指接連收復2700點、2800點兩道整數(shù)關(guān)口，A股是否有持續(xù)反彈基礎(chǔ)，后市怎么走？

　　昨日大盤強勢暴漲，早間地產(chǎn)及相關(guān)“去庫存”概念板塊帶動主板走強，午后中小創(chuàng)雄起，滬指最終收漲4.26%，創(chuàng)下2016年來最大單日漲幅，成交量較上一交易日顯著放大。

　　緣何暴漲？

　　各地加大房地產(chǎn)去庫存

　　近期各地房地產(chǎn)去庫存政策進入落地階段，近日關(guān)于房地產(chǎn)的利好政策“刷屏”，廣東、安徽、杭州等省市相繼出臺地產(chǎn)去庫存具體政策，沈陽甚至一度欲出臺“零首付”，相信將有更多的地方政府推出去庫存政策。而房地產(chǎn)行業(yè)牽涉面甚廣，關(guān)聯(lián)眾多上下游行業(yè)，政策的疊加效應使得地產(chǎn)及相關(guān)板塊受到極大提振，昨日領(lǐng)漲市場的也幾乎全為房地產(chǎn)以及與房地產(chǎn)相關(guān)的有色、建材、化纖、家居用品、鋼鐵等板塊。

　　滬股通連續(xù)10天凈流入

　　算上昨日（昨日凈流入29億元），滬股通資金已連續(xù)10個交易日凈流入。累計凈流入資金達94億元。而若從今年2月4日算起，滬股通已累計凈流入108億元。而從歷史數(shù)據(jù)來看，滬股通抄底準確率相對較高。

　　而近兩日市場資金也結(jié)束了此前連續(xù)流出局面，在前日凈流入近20億元之后，昨日再度凈流入355億元。

　　A股進入兩會時間

　　昨日兩會首場新聞發(fā)布會舉行，A股正式進入兩會時間，盡管歷史數(shù)據(jù)顯示兩會期間市場并不必然上漲，但兩會期間管理層維穩(wěn)預期強，再加上兩會期間各種提案、議案密集公布，對部分板塊和個股構(gòu)成明顯利好。

　　降準利好功不可沒

　　2016年實施首次降準的利好效應繼續(xù)發(fā)酵，降準代表了寬松預期，為A股提供了較好的資金面，對A股總體構(gòu)成利好，特別是地產(chǎn)、金融等資金敏感型板塊受益最為明顯，對部分藍籌板塊也有一定利好作用。

　　外圍股市集體造好

　　隔夜歐美股市大漲，道指漲幅超2%，納指漲幅接近3%，歐洲三大股指亦集體大漲。亞太主要股市均大幅上漲，日本股市昨天暴漲4.07%。與內(nèi)地股市聯(lián)系緊密的我國香港股亦大幅上漲，恒生國企指數(shù)盤中漲幅超過4%，港股中石油、中石化均漲勢凌厲，內(nèi)資銀行股亦大幅上漲。

　　多家券商上調(diào)兩融折算率

　　近日部分券商接到相關(guān)通知，對兩融政策進行調(diào)整。

　　國泰君安成為先行者，公司發(fā)布通知稱，已上調(diào)融資融券折算率，平均股票折算率約為56.2%，主要針對藍籌股、成長股及業(yè)績穩(wěn)定的股票，處于行業(yè)前列。

　　上海一位大型券商相關(guān)業(yè)務人士預計，后續(xù)還會有其他券商跟進推出調(diào)整舉措。

　　2月下旬，華林證券曾修改了交易系統(tǒng)中的多個兩融交易參數(shù)，并完成了測試。華林證券將批量調(diào)整擔保證券折算率和標的證券名單，調(diào)整后股票類證券的平均折算率將從37.7%上升到50.7%，融資標的數(shù)量從757只增加到903只。

　　此次國泰君安對于兩融折算率的上調(diào)力度更高，平均折算率達56.2%，國泰君安方面表示，該公司通過逆周期調(diào)節(jié)功能，促進兩融業(yè)務健康發(fā)展，堅定對市場長期穩(wěn)定發(fā)展的信心。

　　后市怎么走？

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平表示，中國此輪經(jīng)濟下行主要是結(jié)構(gòu)性和體制性的，而非外部性和周期性的。政策應對應主要是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革而非需求側(cè)總量刺激。隨著供給側(cè)改革破冰攻堅，各界對中國經(jīng)濟前景將更有信心。

　　任澤平還表示，快?？煨芫焕谫Y本市場改革的推動，風險是漲出來的，機會是跌出來的。隨著A股逐步調(diào)整到位、去泡沫化進入尾聲，市場正逐步進入正常狀態(tài)，估值趨于合理，投資者趨于理性，這為資本市場改革迎來重要機遇和時間窗口。

　　英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄在微博中繼續(xù)表達其看好觀點，他認為是反轉(zhuǎn)不是反彈。此前他表示，兩會期間的股票市場都處于相對穩(wěn)定階段，并且春季也是流動性相對寬裕的時候。從這些角度來看，之后的市場并不具備大幅下跌的基礎(chǔ)，而兩會的到來，正是政策氛圍友好的階段。

　　據(jù)《證券時報》