昨日（2月29日），央行宣布自3月1日起降準50個基點，以保持金融體系流動性合理充裕，并引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。機構預期央行此舉有望釋放6000億流動性，多數(shù)機構認為貨幣寬松窗口已打開。

　　中金公司策略分析師王漢峰認為，央行此次降準，是自去年10月份以來再次采用全面寬松政策工具，將有望釋放6000億左右的流動性，時間點上略超預期，對于傳遞寬松信號、幫助金融機構實現(xiàn)流動性寬松、穩(wěn)定增長預期有一定的積極作用。雖然貨幣政策寬松一向具有爭議，但在當前時點上，政策決策者需要傳遞堅定而清晰的信號以穩(wěn)住增長，這是走在正確的方向上。后續(xù)期待更有效的穩(wěn)增長措施以扭轉(zhuǎn)市場悲觀情緒。

　　招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮也明確表示，此次降準標志著寬松政策已經(jīng)重回視野，預計年內(nèi)仍有3次以上降準；股市有機會短期企穩(wěn)，但股市根本性好轉(zhuǎn)需要實體經(jīng)濟盈利能力的根本性改善；債券牛市可以繼續(xù)，此前對固收市場的擔憂可暫且放一放，對寬松政策預期的抬頭，或會令債券市場重現(xiàn)“買買買”；人民幣匯率短期將承壓，在岸、離岸均將出現(xiàn)下跌；寬松政策對經(jīng)濟的刺激作用已經(jīng)出現(xiàn)邊際弱化，寬松重新登場只是起到緩沖器和爭取時間的作用，經(jīng)濟前景歸根結底仍有賴于更多改革措施的推出。

　　申萬宏源宏觀研究團隊認為，本次降準大概釋放6000億元資金，只能部分對沖節(jié)后到期的資金?？紤]到外匯占款下降仍是常態(tài)，為保持貨幣真正寬松，社會融資成本真正下降，貨幣寬松力度還需加大，維持全年降準5次、降息1~2次的判斷。整體上，2016年中國經(jīng)濟將呈寬貨幣、弱經(jīng)濟格局。經(jīng)濟筑底，需格外關注供給側改革帶來的機會和風險。

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，自今年初以來，央行加大公開市場操作力度，綜合運用逆回購、SLF、MLF等政策工具，有效緩解了因外匯占款較大幅度收縮導致基礎貨幣投放減少的壓力，保持了流動性穩(wěn)定和貨幣市場利率在合理水平。對銀行而言，由于公開市場操作期限短、成本高，需要通過降準方式一次性解決當前流動性壓力。春節(jié)期間，美聯(lián)儲3月份加息預期下降，美元指數(shù)走弱，包括人民幣在內(nèi)的主要非美貨幣持續(xù)上漲。目前，人民幣兌美元匯率相對穩(wěn)定，此時降準不會強化人民幣貶值預期。預計全年外匯占款總體收縮，繼續(xù)維持每季度降準一次的判斷。降準一方面可以對沖基礎貨幣投放減少的壓力，另一方面也有利于降低銀行經(jīng)營成本，增強支持實體經(jīng)濟能力。

　　不過，國金證券策略分析師李立峰認為，寬貨幣空間并未打開，后市防御操作為主。此次降準的原因是2月外匯占款的持續(xù)大幅下降所引致，央行選擇降準來對沖基礎貨幣下滑，但本次降準并不意味著貨幣政策寬松空間的打開，未來貨幣政策寬松空間是否打開還是取決于全球匯率走勢，在美元指數(shù)維持相對強勢的背景下，人民幣仍存在貶值的預期。另外考慮到近期一線城市及部分二線城市房地產(chǎn)市場的火爆，貨幣繼續(xù)放松的空間依然有限。站在當前時點，維持“流動性整體中性，市場難有可為”的觀點。