2月份以來連續(xù)兩周的周K線收陽，市場還在憧憬股指能繼續(xù)向上的時候，卻被上周四一根大陰線擊碎。當(dāng)天，上證綜指跌幅達到6.41%，深證成指跌幅更是高達7.34%，千股跌停再現(xiàn)。雖然上周五大盤短線反彈，但兩市的周K線還是收出一根實體較大的中陰線，讓2月份反彈的成果幾乎損失殆盡。

　　由于上周的大陰線，導(dǎo)致兩市股指形成了向下的破位形態(tài)，本周市場還有調(diào)整修復(fù)的要求。而修復(fù)過程中，大盤是做出雙底，還是創(chuàng)出新低后再反彈，只有等待市場最終的答案。后市上證綜指只有站穩(wěn)了2800點整數(shù)關(guān)口才能重返強勢。在大盤還沒有真正止跌企穩(wěn)之前，操作上還需保持適度謹(jǐn)慎態(tài)度，倉位不能太重。

　　上證綜指自探底2638點以來，經(jīng)過兩周的震蕩反彈，在到達2900點上方后就疲態(tài)漸顯，不僅沒有一鼓作氣去攻擊3000點整數(shù)關(guān)口，而且出現(xiàn)了量價背離的態(tài)勢。多次上攻3000點無果后，A股在上周四遭遇猴年來最大跌幅。這次大跌并沒有太多的征兆，很多投資者沒有躲過，市值又不同程度受到損失。

　　其實，從這次市場的探底反彈過程來看，出現(xiàn)一次快速的回抽還是有征兆的。一是這次反彈走勢并不流暢，股指上行的角度只有30度左右，這種走勢是很容易讓反彈夭折。二是上周四前市，上證綜指就跌破了10日均線，重心不斷下移，如果在股指跌破10日均線之后及時減倉或出局，投資者是可以避免午盤后的快速殺跌的。只是那時很多投資者仍抱有僥幸和貪婪的思維，沒有嚴(yán)格的操作紀(jì)律和原則，錯失了一次避免大跌的機會。

　　從去年6月到目前，半年多時間，市場已遭遇四次暴跌和N次千股跌停的打擊，投資者信心反復(fù)受到摧殘。尤其是今年年初因熔斷造成的暴跌，對投資者信心的打擊巨大。上周四我們就看到，一旦上證綜指下跌超過3%后，市場負面情緒很快就開始蔓延，跌幅接近5%后，市場恐慌就無法控制了，結(jié)果導(dǎo)致市場多殺多現(xiàn)象再次出現(xiàn)，以至于千股跌停。這說明目前市場的心態(tài)還是非常脆弱，一有風(fēng)吹草動，就會不計成本地殺跌。其實，下跌并不可怕，可怕的是市場不時會非理性下跌，這會讓人防不勝防?？梢哉f，上周的暴跌對投資者心理造成的傷害，比前幾次都要大。這些都需要時間來逐步撫平，也意味著后市大盤還有反復(fù)，投資者對后市還需保持一定的謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　不過，從技術(shù)上看，大盤是不具備連續(xù)大跌基礎(chǔ)的。管理層對市場還會繼續(xù)呵護。上周五一大早證監(jiān)會發(fā)言人就澄清市場傳聞，已表達了管理層呵護市場的態(tài)度，這一定程度封殺了大盤的下跌空間。因此，對后市也不必過于悲觀。但是，這并不是鼓勵投資者去盲目抄底，在股指沒有企穩(wěn)之前，應(yīng)嚴(yán)格控制倉位。在市場處于調(diào)整的時候，投資者可關(guān)注和挖掘一些未來具備成長性的新興產(chǎn)業(yè)個股。年報基本披露完畢，供給側(cè)改革板塊，國企央企改革板塊，還會受到市場青睞。

　　上海證券 程榮慶