2月26日，中國(guó)人民銀行在上海舉行新聞發(fā)布會(huì)，央行行長(zhǎng)周小川出席并回應(yīng)了中外媒體關(guān)注的問題。

　　□ 中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策，確保信貸合理增長(zhǎng)，保持流動(dòng)性合理充裕和社會(huì)融資總量適度增長(zhǎng)。央行的貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，還要不斷觀察適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。

　　□ 中國(guó)歷來(lái)反對(duì)用貶值贏得出口競(jìng)爭(zhēng)力；人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。而外匯儲(chǔ)備的變化是正常的，某些時(shí)候甚至可能會(huì)產(chǎn)生一些“過沖”，但不應(yīng)把這當(dāng)成趨勢(shì)。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備會(huì)保持在合理適度的水平。

　　□ 中國(guó)有強(qiáng)烈的愿望使股本融資市場(chǎng)更好地發(fā)展，也確實(shí)花了很大的力氣。但也不能拔苗助長(zhǎng)，它有一個(gè)自然發(fā)展成熟的過程。

　　26日上午，上海陸家嘴央行上海總部會(huì)議室被擠得滿滿當(dāng)當(dāng)。

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川和副行長(zhǎng)易綱健步走入會(huì)場(chǎng)，近200名中外記者的鎂光燈一陣閃爍。

　　這是周小川自去年兩會(huì)以來(lái)首次公開出席新聞?dòng)浾邥?huì)。借二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)上海會(huì)議召開之際，中國(guó)央行就人民幣匯率、貨幣政策、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等諸多焦點(diǎn)問題，以新聞發(fā)布會(huì)形式和市場(chǎng)各方深度交流。

　　在向媒體提供的新聞統(tǒng)稿中，央行首提貨幣政策處于“穩(wěn)健略偏寬松”的狀態(tài)。

　　反對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性貶值

　　人民幣不存在持續(xù)貶值基礎(chǔ)

　　今年中國(guó)接任G20主席國(guó)，對(duì)于各界關(guān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)的當(dāng)前形勢(shì)和前景，央行昨日表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入新常態(tài)。2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.9%，在世界范圍內(nèi)仍屬較高水平。 央行表示，當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面依然較好，仍具備較強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　對(duì)于此前市場(chǎng)關(guān)注的人民幣匯率波動(dòng)，央行昨日重申，人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，市場(chǎng)短期波動(dòng)將向經(jīng)濟(jì)基本面回歸，市場(chǎng)往往對(duì)短期因素反應(yīng)比較充分，而央行作為宏觀部門，主要從長(zhǎng)期視角觀察人民幣匯率走勢(shì)，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)基本面因素。

　　周小川昨日對(duì)記者指出，中國(guó)歷來(lái)的觀點(diǎn)是反對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性貶值，反對(duì)用貶值贏得出口競(jìng)爭(zhēng)力。

　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的近期外匯儲(chǔ)備波動(dòng)，周小川對(duì)其做了一個(gè)形象的比喻。他說，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模是始終處于變動(dòng)之中，不像石油的油田儲(chǔ)備量是一個(gè)固定的數(shù)，把油抽完了就沒有了。外匯儲(chǔ)備有點(diǎn)像流水的水庫(kù)，上游不斷地有水進(jìn)來(lái)，下游也有不斷地流出，中間部分是外匯儲(chǔ)備。

　　央行稱，總的來(lái)看，外匯儲(chǔ)備的變化是必然的，也是正常的，某些時(shí)候甚至可能會(huì)產(chǎn)生一些“過沖”。但也不應(yīng)把這種“過沖”當(dāng)成趨勢(shì)，外匯儲(chǔ)備的波動(dòng)終將回歸理性，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備會(huì)保持在合理適度的水平。

　　貨幣政策

　　首提“穩(wěn)健略偏寬松”

　　對(duì)于中國(guó)如何運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)增長(zhǎng)和應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，周小川昨日表示，中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策，確保信貸合理增長(zhǎng)，保持流動(dòng)性合理充裕和社會(huì)融資總量適度增長(zhǎng)。

　　“鑒于對(duì)中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前形勢(shì)的看法，央行的貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，還要不斷觀察適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。”這是央行首度對(duì)當(dāng)下貨幣政策狀態(tài)提出“穩(wěn)健略偏寬松”的表述。的確，今年以來(lái)央行未全面降準(zhǔn)，而是選擇綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保障了銀行間市場(chǎng)資金面的平穩(wěn)，令銀行體系流動(dòng)性合理充裕，可以看出，今年的流動(dòng)性管理更多關(guān)注了匯率因素和新型貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，為利率走廊建設(shè)進(jìn)行了有益嘗試。

　　對(duì)此，周小川昨日特別強(qiáng)調(diào)了利率走廊建設(shè)。他指出，貨幣政策從過去比較偏重于數(shù)量型的貨幣政策調(diào)控，逐漸轉(zhuǎn)向更加注重于價(jià)格調(diào)控的貨幣政策體系。利率會(huì)起到更重要的作用，同時(shí)利率信號(hào)比較清晰，也不要有過大的偏離，所以要逐漸建立利率走廊。

　　“現(xiàn)在還處于建立利率走廊的過程中，大家開始逐漸關(guān)注和習(xí)慣這樣一種變化?！敝苄〈ㄖ赋觯^去走廊中間值是依賴于基準(zhǔn)利率，現(xiàn)在更多依靠央行公開市場(chǎng)操作所產(chǎn)生的利率作為中間值。利率偏離中間值過多的時(shí)候，央行的貨幣市場(chǎng)操作會(huì)給予關(guān)注，使得它處于合理區(qū)間。

　　對(duì)于此前熱議的對(duì)貨幣政策過度依賴的問題，周小川對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，這是國(guó)際上都在討論的一個(gè)問題。貨幣政策是有效的，在應(yīng)對(duì)危機(jī)中確實(shí)也做出了很多適當(dāng)?shù)姆磻?yīng)，緩解了危機(jī)，對(duì)渡過危機(jī)、加快復(fù)蘇，都起了重要作用。但別的政策應(yīng)該跟上，光用貨幣政策就有可能過度。貨幣政策如果用得太多，效應(yīng)就有可能出現(xiàn)遞減。

　　周小川昨日表示，貨幣政策前一段時(shí)間用得不少，現(xiàn)在一個(gè)時(shí)點(diǎn)要更加強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性政策的應(yīng)用。對(duì)中國(guó)而言，貨幣政策主要還是調(diào)節(jié)總需求的，未來(lái)除了總需求政策繼續(xù)做好以外，將更加強(qiáng)調(diào)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革。

　　“中國(guó)有強(qiáng)烈愿望

　　使股本融資市場(chǎng)更好發(fā)展”

　　近年來(lái)，中國(guó)債務(wù)問題也引起了各方高度關(guān)注。周小川指出，在精心進(jìn)行國(guó)際比較后發(fā)現(xiàn)，中國(guó)債務(wù)比GDP較高，同時(shí)債務(wù)比GDP還在繼續(xù)增長(zhǎng)，需在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中加以警惕。

　　對(duì)此原因，他指出，一是由于中國(guó)的儲(chǔ)蓄率較高，接近50%，而世界上絕大多數(shù)國(guó)家的儲(chǔ)蓄率都是百分之十幾。加之我國(guó)資本市場(chǎng)尚在發(fā)育的過程，故大量?jī)?chǔ)蓄選擇了銀行系統(tǒng)，部分選擇了債券市場(chǎng)。

　　“這部分的金融媒介把這些儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)變?yōu)閭鶆?wù)，所以債務(wù)就會(huì)顯得比別的國(guó)家高一些?！敝苄〈ㄌ貏e指出，做橫向比較的時(shí)候要注意這個(gè)因素。

　　“雖然中國(guó)也有強(qiáng)烈的愿望，使股本融資市場(chǎng)更好地發(fā)展，我們也確實(shí)花了很大的力氣。但是確實(shí)也不能拔苗助長(zhǎng)，它是有一個(gè)自然發(fā)展成熟的過程?！敝苄〈ㄟM(jìn)一步解釋原因時(shí)表示，這個(gè)過程中，仍舊是間接融資，特別是債權(quán)融資的渠道還是相當(dāng)主要的渠道，該因素也導(dǎo)致債務(wù)占GDP的比重偏高和繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　對(duì)于解決之道，周小川表示，既要防止過高債務(wù)率可能出現(xiàn)和造成的問題，充分吸取國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也要審慎分析國(guó)情，尋找一條道路，逐步緩解這一現(xiàn)象。

　　2015年房地產(chǎn)貸款穩(wěn)步上升，今年2月央行又出臺(tái)房貸新政，在不實(shí)施“限購(gòu)”措施的城市，居民家庭首次購(gòu)買普通住房的商業(yè)性個(gè)人住房貸款，原則上最低首付款比例為25%，各地可向下浮動(dòng)5個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，昨日周小川表示，從中國(guó)的情況看，個(gè)人住房貸款占銀行總貸款中的比重還是相對(duì)偏低的。銀行系統(tǒng)也認(rèn)為個(gè)人住房抵押貸款還是相對(duì)比較安全的產(chǎn)品，還有發(fā)展的機(jī)會(huì)。

　　他指出，房地產(chǎn)市場(chǎng)時(shí)冷時(shí)熱，也需宏觀審慎政策框架，進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，其中一個(gè)工具就是首付比例，過去一度定為30%，現(xiàn)在適當(dāng)下調(diào)，實(shí)際上這個(gè)審慎空間還是夠的。在宏觀和微觀審慎監(jiān)管框架之下，將來(lái)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銀行總體健康程度的考核，讓銀行有更大自主權(quán)來(lái)決定對(duì)不同客戶采取什么樣的政策。