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公私募基金短期策略偏消極防守

  • 發(fā)布時間:2016-02-26 08:36:08  來源:新華網(wǎng)  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  公私募基金經(jīng)理的策略停留在去年6、7月份的現(xiàn)象,表明機構投資者尚未走出恐慌陰影。這種對A股市場的消極策略以及當前A股市場缺乏主線投資機會的現(xiàn)狀,使得市場情緒變得格外敏感和謹慎,指數(shù)稍有反彈即迎來恐慌性拋售。

  嚴防死守清盤線的私募基金經(jīng)理顯然還未走出去年股災的陰影。記者昨日獲悉,相當多的私募基金經(jīng)理尚未改變去年股災時的既定策略,倉位與去年6、7月份極端行情下的策略大致相同,甚至有部分私募基金接近空倉?!肮蓟鹂梢阅弥善遍L期熬著,但是私募如果沒有確定性機會,再來一次就可能清盤。”部分私募基金經(jīng)理對此解釋是,私募基金的操作與公募基金不同,私募基金承受更大的客戶壓力,因此對市場也格外謹慎。

  對于昨日的暴跌,融通基金認為主要原因在于兩點:其一,大盤在突破2900點之后,需要整固;其二,在1月份信貸數(shù)據(jù)大幅超預期、部分資源品價格開始上漲之后,周期品的熱度明顯升溫,導致資金從中小創(chuàng)流入權重股。但市場對周期品的看法存在分歧,合力尚未形成。因此市場熱點較為分散,并且輪動特征明顯,并無主線方向,體現(xiàn)出明顯的弱市特征。

  上述基金經(jīng)理坦言,從趨勢上看,技術調整壓力的確在加大。但另一方面,支撐市場前期向好的邏輯并未出現(xiàn)變化,包括匯率穩(wěn)定、信用擴張、外圍向好等。因此,融通基金認為本次下跌的空間相對有限,未來仍有較好的結構性機會。融通基金建議回避超跌之后大幅反彈、但無成長空間的中小創(chuàng);同時融通基金認為供給側改革有可能給周期品帶來的“小陽春”。

  供給側改革帶來的周期品機會最近受到基金和券商的關注。根據(jù)海通證券觀點,在全球呈現(xiàn)滯漲的環(huán)境下,商品和黃金類資產值得配置。在中國供給側改革推進過程中,2016年的“去產能”將會貫穿全年,周期類的煤炭及有色金屬等行業(yè),將可能通過供給側改革的推進獲得重生的機會。全球原油商品價格呈現(xiàn)大幅震蕩,長遠看呈現(xiàn)尋底特征,油氣類股票可能也具有配置價值。

  市場分析人士也認為,從國內資本市場的表現(xiàn)來看,近期股市中的鋼鐵、煤炭和石化等板塊也有不錯的表現(xiàn)。顯然,周期類資產可能逐步成為今年投資者配置的方向。博時自然資源ETF投資團隊表示,中國供給側改革首先是“三去一降”,也即是“減法”和“除法”,政府如何作為對供給側改革的效果有至關重要的作用,我們應該關注改革預期和進展。供給側改革對周期性行業(yè)如煤炭、有色和鋼鐵影響顯著,相關投資機會貫穿供給側改革的進程。投資主線有兩點:一是行業(yè)倒逼迫切、集團體量適中,二是已經(jīng)開始改革步伐的企業(yè),周期類的煤炭和有色值得關注,可能是2016年在供給側改革大背景下重要的行業(yè)投資機會。

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