昨日A股出現(xiàn)了猴年首個千股跌停，再次上演“黑色星期四”，滬指大跌6.41%，回到2700點，多頭前幾日收復(fù)的失地也再次拱手讓給空頭，劉士余執(zhí)掌證監(jiān)會5日來終于遇到了A股棘手問題。不過，市場人士表示，不必過于悲觀，管理層是否會出手，市場將翹首以待。

　　超1400只個股跌停

　　在2月22日滬指站上2927點后，市場就開始期待多頭展開對3000點大關(guān)的進(jìn)攻，但是隨后兩日，滬指都表現(xiàn)出上漲乏力的跡象。而在昨日，3000點阻力位借著市場利空一次性釋放，早上還是微微低開的滬指，一路單邊下行，雖沒有出現(xiàn)急跌，但是一路下滑，滬指最終收盤大跌6.41%。

　　除了滬指外，昨日深證成指也大跌7.34%，創(chuàng)業(yè)板指大跌7.56%，兩市共成交6665.4億元，相比于上一個交易日的5806億元成交量，表現(xiàn)出的是放量下跌，從而也證明昨日大部分投資者對于大跌都顯得猝不及防。

　　盤面表現(xiàn)上看，銀行板塊還是最抗壓的板塊，跌了3.71%，跌幅最??；國防軍工板塊則出現(xiàn)了跌停，領(lǐng)跌兩市。個股方面，昨日兩市僅僅只有47只個股上漲，其中17只個股漲停；共2491只個股下跌，其中約1447只個股跌停。

　　2月3日-24日，滬指在11個交易日中艱難地上漲了6.52%，而昨日一次性就下跌了6.41%。

　　多因素造成A股大跌

　　雖然是猝不及防，但是當(dāng)A股出現(xiàn)大跌后市場還是要尋找原因以求真相，而以下幾個因素則成了昨日A股大跌的主因。

　　首先是資金面上出現(xiàn)吃緊跡象，消息面上，隔夜國債逆回購（GC001）盤中一度大漲532.8%，2天期國債逆回購（GC002）盤中也一度上漲165%，國債逆回購利率超6%。華創(chuàng)債券團(tuán)隊指出，近期資金面開始逐步收緊，估計昨日在公開市場大量到期和法定準(zhǔn)備金補(bǔ)繳的影響下，資金面可能繼續(xù)收緊。

　　對于國債逆回購利率的上漲對市場資金面吃緊的影響，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為，“國債逆回購利率的上揚(yáng)并沒有很強(qiáng)烈的支撐，上揚(yáng)是個短暫的上揚(yáng)，不是持續(xù)性的上揚(yáng)，就1月的情況，不管是從M2還是新增信貸看都是超預(yù)期的，保持整個市場流動性寬松的基調(diào)沒有改變”。

　　其次就是將在2016年3月1日開始起算的注冊制改革。不過，市場人士表示，3月1日只是注冊制兩年內(nèi)實施的起算點，注冊制還很遙遠(yuǎn)，不能把其作為下跌的誘因，而創(chuàng)業(yè)板將暫停審核則更是無稽之談；不過市場還傳出另一誘因，因為償付能力不足，保監(jiān)會要求中融人壽不得增加股票投資。對此，分析人士認(rèn)為，這只不過是強(qiáng)行加上的因素。

　　“我覺得還是投資人情緒的問題，投資人情緒給市場帶來比較大的影響，而不是基本面的問題，我們關(guān)注到不管是利率水平、人民幣匯率，還是流動性、周邊市場表現(xiàn)或是原油價格等都是正常狀態(tài)，A股的下行更多來自于10家創(chuàng)業(yè)板公司退市的因素?！崩畲笙霰硎?。

　　就信心方面而言，此前熔斷機(jī)制造成的磁吸效應(yīng)陰影似乎仍舊沒有散去，一旦當(dāng)滬指下跌超過3%后，就會很快跌到5%。對此，廣州萬隆也認(rèn)為，本來市場反彈的龍頭創(chuàng)業(yè)板指近期頻頻表現(xiàn)弱于滬指，嚴(yán)重影響了市場做多人氣，兩市量能遲遲沒有放大，兩融規(guī)模增長緩慢，無量反彈不可靠容易造成空頭狙擊。

　　市場不必過于悲觀

　　聯(lián)訊證券首席策略分析師曹衛(wèi)東表示，“現(xiàn)在的下跌并不可怕，市場處于后期調(diào)整階段，未來市場可能會更加關(guān)注成長性的科技股”。他認(rèn)為，年報基本披露完之后是重要時點，投資者需重點留意場外資金動向，關(guān)注“一帶一路”、“國企改革”等與政策面相關(guān)個股。

　　而李大霄也認(rèn)為市場不具備連續(xù)大跌的基礎(chǔ)，有些救市資金和長期資金可以利用市場的回調(diào)入場。3月5日全國“兩會”將召開，而從以往的行情表現(xiàn)上看，“兩會”前一周還是大概率會出現(xiàn)上漲的。

　　昨日大跌下，兩市破凈股再次從30只變成48只，但是總體來看，昨日破凈股板塊的跌幅還是較小的，這也與這些個股的價值已經(jīng)跌無可跌有關(guān)。對于A股大跌后次日市場表現(xiàn)，從以往經(jīng)驗來看，次日會在低開后大概率出現(xiàn)反彈，但是市場人士并不鼓勵投資者盲目進(jìn)行抄底，因為繼續(xù)收跌的可能性也存在。市場穩(wěn)定前控制倉位，持有那些業(yè)績好市盈率較低的個股，而不要追漲那些爆炒概念，業(yè)績差估值卻很高的個股，應(yīng)該正視股市的風(fēng)險。

　　天信投顧分析表示，“目前主板尤其是滬深300指數(shù)只有不到11倍的PE，因而后續(xù)持續(xù)暴跌的基礎(chǔ)是不存在的，但是中小創(chuàng)部分個股確實還有下跌的空間。股指的下跌就是風(fēng)險釋放的過程，上市公司的估值回歸，估值越低，投資盈利的安全墊就越厚，因而低價才是盈利特別是巨大盈利的關(guān)鍵。另外，就是需要持股的耐心和信心”。（馬元月 彭夢飛）