中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京2月26日訊(記者馬常艷)中國即將開啟兩會時(shí)間，對于未來中國貨幣政策和信貸政策走向，瑞銀大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計(jì)，在兩會期間及其后，信貸政策比貨幣政策更寬松，但不會推出量化寬松。

　　在貨幣政策方面，汪濤認(rèn)為，由于1年期存款基準(zhǔn)利率已降至1.5%，進(jìn)一步降息的空間比較有限。但鑒于今年通縮壓力較大、企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，今年央行還將再降息兩次、每次25個(gè)基點(diǎn)。短期貨幣市場利率還可以進(jìn)一步下行。

　　汪濤指出，出于對人民幣貶值壓力的擔(dān)憂，央行在短期內(nèi)不希望降準(zhǔn)或降息，以免釋放過強(qiáng)的寬松信號。但為了應(yīng)對資本持續(xù)大幅外流、緩和其對央行資產(chǎn)負(fù)債表的沖擊，今年央行還會多次降準(zhǔn)、并主動利用PSL或信貸質(zhì)押再貸款等方式為市場注入流動性，保持基礎(chǔ)貨幣穩(wěn)定增長。

　　信貸政策方面，汪濤認(rèn)為，雖然基礎(chǔ)貨幣增速無法明顯加快、名義利率下行空間也相對有限，但信貸政策仍然可以進(jìn)一步放松。去年決策層已經(jīng)取消了貸存比要求，放松了對部分行業(yè)的信貸約束，月度貸款額度似乎較此前有所松動，且今年總的貸款額度也很可能高于往年。作為印證，今年1月雖沒有降息或降準(zhǔn)，但新增信貸規(guī)模仍創(chuàng)下歷史新高。隨著季節(jié)性因素消退，1月的信貸強(qiáng)勁增長趨勢恐怕無法維系，但鑒于此前部分約束政策已經(jīng)放松，銀行可能會繼續(xù)快速擴(kuò)張信貸規(guī)模。

　　此外，汪濤預(yù)計(jì)，國債和地方政府債券發(fā)行規(guī)模也將擴(kuò)大，這也有助于整體信貸增長。預(yù)計(jì)全年人民幣貸款和整體信貸余額都將增長14%，這意味著2016年新增人民幣貸款13萬億、新增社會融資規(guī)模15萬億左右。

　　汪濤對中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，央行并不會推行量化寬松，即擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表、直接購買政府或準(zhǔn)政府債券。央行完全可以直接降低目前高達(dá)17%的存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可以用釋放的流動性購買政府或準(zhǔn)政府債券，而政策性銀行則可以直接給政府工程放貸。此前決策層一直是通上述方式并與信貸和財(cái)政政策相結(jié)合來支持經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)計(jì)這在未來仍將延續(xù)。