新年開(kāi)局后，食品股和白酒股表現(xiàn)迥異，主要緣于2014-2015年度白酒預(yù)期已從底部修復(fù)趨于平穩(wěn)，食品則處于預(yù)期“修復(fù)”過(guò)程，對(duì)銷售增長(zhǎng)反應(yīng)更為敏感。

　　中華全國(guó)商業(yè)信息中心統(tǒng)計(jì)顯示，春節(jié)黃金周，全國(guó)百家重點(diǎn)零售企業(yè)零售額總體下降6.55%。其中，食品類銷售額14.1億元，同比下降2.8%。億邦動(dòng)力網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，1月天貓零食堅(jiān)果熱銷品牌排名前三的分別是三只松鼠、百草味、良品鋪?zhàn)?，洽洽名列第八?/p>

　　策略建議：1、1月銷售表現(xiàn)較好的食品標(biāo)的頗多，有助于增強(qiáng)關(guān)注度。由于春節(jié)較早因素，草根調(diào)研顯示，1月速凍食品龍頭、品牌調(diào)味品企業(yè)、酵母企業(yè)、新疆的乳業(yè)、植物蛋白飲料類公司的銷售普遍較好。我們認(rèn)為，食品類公司在2014-2015年銷售預(yù)期不斷下調(diào)的情況下預(yù)期較低，在2016年月度銷售良好的開(kāi)局下，非常有助于市場(chǎng)關(guān)注度的提高。建議投資者在分析季節(jié)性因素的同時(shí)，關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有較好持續(xù)性、中期邏輯較扎實(shí)的標(biāo)的。

　　2、關(guān)注休閑食品的板塊效應(yīng)。好想你公告重大收購(gòu)方案，預(yù)計(jì)近期復(fù)牌，將對(duì)該板塊形成利好影響。好想你收購(gòu)的標(biāo)的在2013-2015年實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，印證了電商的非線性發(fā)展軌跡。洽洽食品作為休閑食品板塊的一員，依靠自身發(fā)展電商的路徑也逐步打通，2016年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)會(huì)較快，建議重點(diǎn)關(guān)注。

　　3、重板塊+重個(gè)股。白酒行業(yè)兼具穩(wěn)健性和業(yè)績(jī)彈性。2016年，主流白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將回歸正軌，板塊整體氛圍良好，部分企業(yè)存在業(yè)績(jī)彈性。在個(gè)股方面，除優(yōu)勢(shì)白馬股如貴州茅臺(tái)、洋河和古井貢酒外，還可重點(diǎn)關(guān)注五糧液、瀘州老窖的業(yè)績(jī)恢復(fù)彈性。

　　4、關(guān)注有主業(yè)基礎(chǔ)、同時(shí)有外延屬性的標(biāo)的，如黑芝麻、涪陵榨菜等。黑芝麻擬收購(gòu)食用油項(xiàng)目，以增厚業(yè)績(jī)。涪陵榨菜則存在從“小烏江”到“大烏江”的構(gòu)想。

　　5、牛肉產(chǎn)業(yè)走“品牌+渠道+海外上游資源”的消費(fèi)品牌型企業(yè)，將更有發(fā)展張力。

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