昨日，滬深股市單邊暴跌。截至收盤，上證綜指報(bào)收2741.24點(diǎn)，大跌6.41%；深證成指報(bào)收9551.08點(diǎn)，大跌7.34%；創(chuàng)業(yè)板指則暴跌7.56%。兩市共有1400多只個(gè)股報(bào)收跌停，再現(xiàn)“千股跌?！币荒?。

　　昨日的大跌并非毫無預(yù)兆。首先，作為本輪領(lǐng)漲龍頭的創(chuàng)業(yè)板指此前已連續(xù)2天領(lǐng)跌，并已跌破上升通道；其次，虛擬現(xiàn)實(shí)、高送轉(zhuǎn)、次新股等前期領(lǐng)漲板塊近期走勢(shì)與股指分化明顯，均領(lǐng)先股指大幅下跌。作為反彈風(fēng)向標(biāo)的領(lǐng)漲股的失控性大跌，往往代表著主力資金開始派發(fā)籌碼，極大地打擊了市場(chǎng)做多人氣。此外，近期市場(chǎng)不斷出現(xiàn)“尾盤發(fā)力維穩(wěn)股指”的現(xiàn)象，但在股指上漲的同時(shí)，兩市漲幅超過5%的個(gè)股卻寥寥無幾，變盤跡象早已顯露無遺。

　　從消息面來看，前期左右市場(chǎng)心態(tài)與情緒的利空因素再度襲來。首先，周二盤中，美元兌日元跌破112關(guān)口，日元大幅升值，黃金價(jià)格近期也連續(xù)上漲，全球市場(chǎng)環(huán)境面臨較大的不確定性，避險(xiǎn)情緒升溫。其次，央行稱，人民幣兌美元將更加波動(dòng)，兌一籃子貨幣將相對(duì)穩(wěn)定。有分析認(rèn)為，此說法或在暗示“人民幣兌美元可能會(huì)繼續(xù)貶值”。第三，盡管央行昨日進(jìn)行了3400億元的逆回購(gòu)，以對(duì)沖到期資金的回籠壓力，但在公開市場(chǎng)大量到期和法定準(zhǔn)備金補(bǔ)繳的影響下，隔夜回購(gòu)利率卻達(dá)到近10個(gè)月的高點(diǎn)，市場(chǎng)資金面明顯趨緊。第四，注冊(cè)制改革步步逼近，加大了對(duì)“大量增加新股供給”的市場(chǎng)預(yù)期。第五，保監(jiān)會(huì)要求中融人壽不得增加股票投資，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)“增量資金入市”的預(yù)期再度降溫。此外，隨著全國(guó)“兩會(huì)”窗口期的臨近，支持近期反彈的“維穩(wěn)”預(yù)期在不斷弱化?！皟蓵?huì)”召開的時(shí)間點(diǎn)恰逢本輪反彈的第21天時(shí)間窗口，或預(yù)示反彈終結(jié)。而本周末在上海召開G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議，也將成為一個(gè)重要的時(shí)間窗口。

　　總之，目前股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)性和參與難度都在加大，技術(shù)上上證綜指已經(jīng)放量跌破上升通道及短中期均線的支撐，投資者應(yīng)降低倉(cāng)位，減少操作，耐心等待市場(chǎng)情緒的平復(fù)。

　　民族證券 李泓灝

　　■觀點(diǎn)組合

　　中航證券 慣性下跌或反彈

　　昨日A股暴跌。本來，下跌是在預(yù)期之內(nèi)，但下跌的幅度卻超出預(yù)期之外，因此對(duì)投資者的信心打擊明顯，預(yù)計(jì)后市還有慣性下跌的可能。但從歷史走勢(shì)來看，慣性下跌后，產(chǎn)生單日V型反彈的概率比較大。所以，投資者暫時(shí)不要太過恐慌，一旦后期出現(xiàn)慣性大跌，可適度在低位補(bǔ)倉(cāng)做T，來降低成本，但要特別注意控制好倉(cāng)位。新的行情需要醞釀后，在新標(biāo)桿的崛起下才能再次展開。

　　容維投資 震蕩周期將延長(zhǎng)

　　昨日大盤低開后一路下挫，割肉盤紛紛涌出。上證綜指失守2800點(diǎn)，以一根長(zhǎng)陰線向下?lián)舸┒鄺l均線支撐；兩市1400多只個(gè)股跌停，哀鴻遍野。在創(chuàng)業(yè)板沒止跌之前，市場(chǎng)仍需反復(fù)震蕩，以清理獲利盤。上證綜指的暴跌，主要緣于3000點(diǎn)關(guān)口及獲利盤和套牢盤的諸多壓力的集體作用，風(fēng)靡A股的羊群效應(yīng)也是加速下跌的元兇之一。經(jīng)過昨日的恐慌性殺跌，A股的震蕩周期將有所延長(zhǎng)。