受消息面利多氛圍影響，昨日滬指高開高走，但滬深300期指意外低開。這種反差意味著市場未能形成明顯的共振效應(yīng)，市場傾向振蕩的可能性仍然存在，預(yù)料大盤經(jīng)過較大幅反彈后，仍需對前期低位有一個(gè)反復(fù)測試、夯實(shí)底部的過程。

　　從近期外圍的市場表現(xiàn)來看，經(jīng)過前期的大幅下挫后也有企穩(wěn)跡象，特別是從美聯(lián)儲主席發(fā)表的言論來看，美國還有重新回到貨幣寬松政策環(huán)境的可能，甚至不排除出現(xiàn)負(fù)利率的機(jī)會。種種跡象顯示，全球貨幣政策面都有維護(hù)金融市場穩(wěn)定的意愿?；谶@樣的宏觀環(huán)境，市場做空力量必然會知難而退。

　　從國內(nèi)市場環(huán)境來看，情況也在朝有利于反彈的方向運(yùn)動(dòng)。技術(shù)面3016點(diǎn)會有一定的壓力，對此，從波段操作的角度看投資者也不必短線一邊倒看好，市場短期的波動(dòng)特性往往會讓人產(chǎn)生意想不到的效果，只要大盤重上3000點(diǎn)，短期的振蕩風(fēng)險(xiǎn)同樣是大概率事件。不過，回落空間相對有限，無論創(chuàng)新低與否，市場低位的投資價(jià)值也不容忽視。

　　技術(shù)上，2700點(diǎn)是當(dāng)前可能回落的支撐線，即使在3000點(diǎn)一線有可能遇阻回落，2700點(diǎn)仍然會有較強(qiáng)的支撐。因此，投資者需把握短線的波動(dòng)特性，短期內(nèi)，短線操作宜高拋低吸，長線機(jī)會仍有待時(shí)間觀察。本欄認(rèn)為，比較確定的趨勢性轉(zhuǎn)向仍需等待2-3個(gè)月的觀察期。在此期間，盡管向下的空間有限，但夯實(shí)底部的技術(shù)性走勢，仍有機(jī)會令大盤有創(chuàng)新低的機(jī)會。

　　期市方面，大宗商品與股市有著相似的技術(shù)走勢。同樣可能出現(xiàn)的情況是，經(jīng)歷了多年的漫長熊市后，市場的底部形態(tài)或有逐漸顯現(xiàn)的跡象。從戰(zhàn)略角度考慮，本欄認(rèn)為，逢低吸納具有較高的盈利性，多方長線將占有較強(qiáng)的優(yōu)勢，值得投資者關(guān)注。（趙穗川）