■本報記者 盧道明

　　猴年首周，A股走了小陽春，上周末還迎來一個重磅消息：證監(jiān)會換帥。國務(wù)院任命劉士余為中國證監(jiān)會主席，免去肖鋼中國證監(jiān)會主席職務(wù)。該消息猶如往平靜的湖面上丟了一顆石子，掀起陣陣漣漪，引起社會各界廣泛關(guān)注和熱烈討論。

　　證監(jiān)會走馬換帥，A股行情如何演繹？昨日，滬深兩市雙雙高開高走，收盤滬指重回2900點，個股板塊全面飄紅。市場分析認為，A股在連續(xù)經(jīng)歷了幾輪較大的調(diào)整后，市場抱著不確定的心態(tài)對新主席寄予期待，短期或?qū)κ袌鲇幸欢ㄌ嵴褡饔谩?/p>

　　盤面 煤炭鋼鐵等權(quán)重飄紅

　　昨日為證監(jiān)會換帥后的首個交易日，市場對新任證監(jiān)會主席有較高期待。滬深兩市雙雙高開，盤中持續(xù)高位振蕩，收盤個股板塊全面飄紅，滬指站上2900點。

　　昨日早盤，滬深兩市股指雙雙高開，滬指高開1%，深證成指高開1.26%。10時30分左右，大盤再度拉升，滬指半日漲逾2%。創(chuàng)業(yè)板指早盤表現(xiàn)相對較弱，半日漲近1%。午后，大盤繼續(xù)振蕩上行。熱點方面，早盤煤炭股暴漲，鋼鐵、券商、保險、有色等板塊均大漲。午后，保險、充電樁、虛擬現(xiàn)實等大漲。截至昨日收盤，滬指漲2.35%，報2927.18點；深證成指漲2.05%，報10370.99點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.56%，報2245.56點。

　　板塊方面，保險板塊漲近6%，中國人壽漲停；煤炭板塊漲逾4%，恒源煤電漲停；鋼鐵板塊也漲逾4%，華菱鋼鐵等5只個股漲停；其他板塊中，券商、稀土永磁、石油等均大漲；無板塊下跌。個股方面，華菱鋼鐵、恒源煤電等逾80只個股漲停；佛塑科技、盾安環(huán)境均跌停。

　　值得一提的是，不少身陷“退市危機”的創(chuàng)業(yè)板個股雖然有個別下挫，但創(chuàng)業(yè)板指似乎未受較大影響。截至當(dāng)日收盤，創(chuàng)業(yè)板漲1.56%，報2245.56點。

　　根據(jù)公告，近日身陷退市危機的10家創(chuàng)業(yè)板公司分別為同花順、星河生物、欣泰電氣、銳奇股份、京天利、金亞科技、吉峰農(nóng)機、恒順眾昇、寶利國際、安碩信息。其中，同花順在當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板下跌的26只個股中領(lǐng)跌，跌幅約3.78%，其他“創(chuàng)業(yè)板退市概念股”均未現(xiàn)大幅下挫，欣泰電氣甚至以漲停報收，吉峰農(nóng)機和寶利國際漲幅超5%。

　　當(dāng)日滬深兩市共2440只個股上漲，其中近90只漲停。從成交量來看，滬深兩市再度放量。據(jù)Wind資訊，當(dāng)日滬深兩市共交易6020.83億元，其中滬市交易2386.83億元，深市交易3634億元。

　　關(guān)注 換帥短期內(nèi)或刺激市場

　　這兩天資本市場最熱鬧的話題莫過于證監(jiān)會換帥。對于中國股民來說，這無疑是一個新年驚喜，其程度遠遠大于過年收到的任一紅包。因此，這兩天對于這一消息的各種解讀版本層出不窮，各種各樣的解讀充斥所有媒體。那么，作為一個普通投資者，該如何理解證監(jiān)會就換帥這一消息呢？

　　對于劉士余的上任，不少投資者寄予厚望。段子手稱為“遍地牛市雨”，A股知名財經(jīng)人士李大霄更是樂觀地表示，“劉氏來了，牛市的春天到了”。

　　歷史走勢表明，新任證監(jiān)會主席短期可能對市場有一定刺激，但市場趨勢不會因此而馬上改變。有人統(tǒng)計，從之前6次換屆后的A股走勢來看，證監(jiān)會主席離任后首周的上證指數(shù)上漲為大概率事件為83%，僅現(xiàn)央行行長周小川離任后下跌4.64%。

　　東吳證券研報稱，證監(jiān)會換帥有利于政策面預(yù)期，可能會引起股票和債券市場的短期利好行情。推測證監(jiān)會新主席上任后，可能會加快中央制定的“發(fā)展多層次資本市場，豐富直接融資工具”的戰(zhàn)略。例如大力發(fā)展資本證券化，積極發(fā)展項目收益?zhèn)?，可轉(zhuǎn)換債券等。從中長期看，人員更換并不表示政策調(diào)整，市場走勢將依然以供給側(cè)改革力度和政策寬松程度為主導(dǎo)。

　　廣發(fā)基金也建議繼續(xù)觀察接下來是否會有重大的新政策出臺，在此之前應(yīng)該不會對市場邏輯產(chǎn)生扭轉(zhuǎn)性影響。需要承認，中國歷任證監(jiān)會主席的監(jiān)管思路確實會對股市產(chǎn)生明顯的影響。比如郭樹清上任后力推金融創(chuàng)新，曾讓券商股在2012年上半年大放異彩；而肖鋼任期內(nèi)對杠桿資金的清查，又直接促發(fā)了2015年6月的“股災(zāi)”。

　　總體而言，新任證監(jiān)會主席短期可能對市場有一定刺激，但是市場趨勢不會因此而馬上改變。

　　后市 利好前是加倉還是減倉

　　昨日，滬指收盤重回2900點，3000點大關(guān)已經(jīng)近在眼前。對于后市，投資者應(yīng)該如何操作？

　　海通證券首席策略分析師荀玉根在其最新報告中指出，近日國內(nèi)外形勢均在好轉(zhuǎn)，市場情緒正在逐步修復(fù)中，要珍惜當(dāng)下的“做多窗口期”。

　　興業(yè)證券策略分析師王德倫也表示，寬松預(yù)期升溫，外圍擔(dān)憂緩解，政策環(huán)境溫和，反彈時間窗口延續(xù)。

　　華泰證券分析師盧宏峰認為，大盤在利好提振下，反彈的路徑有反復(fù)，或有可能沖擊3000~3200點。

　　當(dāng)然，有人唱多就有人看空，也有機構(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度。金百臨咨詢分析師秦洪認為，本周一A股市場的走勢與改革的預(yù)期提振有著極大的關(guān)聯(lián)。一方面是人事變革，顯示出不換思路就換人的清晰的改革路線圖。受此影響，T+0等市場預(yù)期的改革措施有望成為現(xiàn)實。受此影響，券商股等品種在周一大幅拉升，成為上證指數(shù)強勢的直接驅(qū)動力。A股市場短線可能會繼續(xù)慣性上移，甚至不排除上證指數(shù)在本周沖擊3000點的可能性。但是，在接下來的行情里，反彈幅度越高，未來的調(diào)整壓力就越大。更何況目前A股不存在估值合理且未來成長性相對確定的品種，市場就不會有增量資金進場。畢竟增量資金進場，需要有加倉的對象。但目前市場沒有。既如此，A股就不會有增量資金跑步進場。而缺乏增量資金進場的市場，每一次的反彈都是在消耗存量資金的反彈能量，就會減弱未來沖擊能量。

　　當(dāng)A股市場再度漲升之際，建議投資者需要謹(jǐn)慎，畢竟越接近3000點，阻力位就越大。因此，在操作中，建議投資者采取再反彈就減倉的策略，而不是持續(xù)加倉。當(dāng)然，有兩類個股仍可在控制倉位的前提下適量調(diào)倉：一是新能源動力汽車，主要是城市公交車換電動公交車的需求量大增，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈更是出現(xiàn)業(yè)績暴增的態(tài)勢，新能車B、多氟多、天賜材料等個股的強勢就是如此。二是化工行業(yè)，主要是因為原料價格大幅下跌，再契合當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，2016年一季度業(yè)績可能會超預(yù)期，值得深度挖掘。