10送10、10送20甚至是10送30，隨著2015年上市公司年報(bào)的逐漸披露，A股的“高送轉(zhuǎn)”之風(fēng)正在愈演愈烈，并且引發(fā)了交易所層面的關(guān)注。

　　2月15日午間，神州長(zhǎng)城披露了關(guān)于2015年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本的預(yù)案。預(yù)案顯示，公司實(shí)際控制人陳略提出了一份10轉(zhuǎn)28的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，這成為A股進(jìn)入猴年后的首份高送轉(zhuǎn)提案。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，滬深兩市已經(jīng)有150家上市公司公布了2015年分配預(yù)案，在這些分配預(yù)案中，高送轉(zhuǎn)已經(jīng)變得司空見(jiàn)慣，僅“10送10”以上的就達(dá)到了102家，“10送20”以上的則有25家，迄今為止送轉(zhuǎn)比例最高的則是勁勝精密，達(dá)到了驚人的“10送30”。

　　1月24日，勁勝精密控股股東勁輝國(guó)際企業(yè)有限公司提議2015年度公司利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)增30股，預(yù)計(jì)共分配約10.68億股。在利潤(rùn)分配方案公告中，勁勝精密還表示，在公告日后9個(gè)月內(nèi)，存在提議人減持不超過(guò)5%公司股票的可能性。數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度勁勝精密的營(yíng)業(yè)收入為24.2億元，同比下滑約13.77%，而凈利潤(rùn)更是巨虧2.05億元，同比下滑約760.49%。而且在三季報(bào)中，公司還預(yù)計(jì)2015年全年將虧損。在2015年前三季度巨虧的背景下推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案，勁勝精密立即引來(lái)深交所的監(jiān)管關(guān)注函，要求了解該方案與公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性相匹配的具體依據(jù)和合理性，要求公司披露公司重要股東是否具有減持意向。

　　針對(duì)近年頻頻出現(xiàn)的“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案，國(guó)信證券表示，持股1年以上免收紅利所得稅，對(duì)大股東有利可能促使更多“高送轉(zhuǎn)”發(fā)生。2015年上半年股市異常波動(dòng)后，財(cái)政部修改了股息紅利所得稅，規(guī)定持股1年以上的暫免征收所得稅。因此對(duì)大股東來(lái)說(shuō)分紅對(duì)其有利，因?yàn)榧t股沒(méi)有解禁期，同時(shí)可以獲得大額免稅的分紅。2015年中報(bào)“10送10”比例高于過(guò)去3年，預(yù)計(jì)在新規(guī)下，2015年年報(bào)也將會(huì)有更多“高送轉(zhuǎn)”發(fā)生。

　　雖然“高送轉(zhuǎn)”本身對(duì)公司經(jīng)營(yíng)并無(wú)明顯實(shí)質(zhì)影響，但“高送轉(zhuǎn)”事件歷年均受到投資者的高度青睞，成為A股炒作主題。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入猴年以來(lái)，高送轉(zhuǎn)題材也是乘機(jī)再度受到游資爆炒，勁勝精密、棒杰股份、寶德股份等高送轉(zhuǎn)題材股集體輪番漲停。

　　“高送轉(zhuǎn)”的頻頻發(fā)生，正在引發(fā)交易所的高度關(guān)注。上交所2月19日表示，上交所公司監(jiān)管部門重點(diǎn)加大對(duì)年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”信息披露監(jiān)管力度。進(jìn)入2015年年報(bào)披露期以來(lái)，上交所要求滬市上市公司嚴(yán)格執(zhí)行本所去年發(fā)布的董事會(huì)審議“高送轉(zhuǎn)”公告格式指引，詳細(xì)披露董事會(huì)表決意向、董事及提議股東的持股變動(dòng)與增減持計(jì)劃等，并結(jié)合公司自身業(yè)務(wù)，就“高送轉(zhuǎn)”是否符合公司當(dāng)期實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況、是否滿足公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要、是否有利于公司未來(lái)發(fā)展等，做出詳細(xì)披露。深交所在其官網(wǎng)提醒投資者，應(yīng)理性看待上市公司發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”方案。認(rèn)為“高送轉(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響，對(duì)公司的盈利能力也并沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性影響。因此，投資者不應(yīng)該把上市公司發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”方案與上市公司的高盈利或者高成長(zhǎng)等同。

　　實(shí)際上，在近期不斷出現(xiàn)的“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案中，也往往伴隨著一些“陷阱”。東方電熱2月1日公告，實(shí)際控制人譚榮生等人表示，鑒于公司目前穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)和未來(lái)良好的發(fā)展前景，提議以不少于母公司2015年度實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)50%進(jìn)行現(xiàn)金分紅(含稅)，同時(shí)每10股轉(zhuǎn)增18股。然而，不久之后，東方電熱就宣布在2月17日收到公司控股股東暨實(shí)際控制人譚榮生、譚偉和譚克減持股份的告知函，上述三人于2月16日通過(guò)大宗交易減持了間接持有的公司股票430.91萬(wàn)股。

　　2月15日午間，神州長(zhǎng)城公告了控股股東提出的一份每10股轉(zhuǎn)增28股的高送轉(zhuǎn)方案。然而，在公司披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案的次日，也就是2月16日，便有股東減持了神州長(zhǎng)城股份。2月16日，華聯(lián)發(fā)展集團(tuán)有限公司以49.61元的成交均價(jià)減持了公司股份120萬(wàn)股。2月18日，神州長(zhǎng)城收到了深圳證券交易所有關(guān)公司利潤(rùn)分配預(yù)案的關(guān)注函。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，最初，大比例轉(zhuǎn)增股本的做法，主要適用于高成長(zhǎng)小股本公司擴(kuò)張需要;后來(lái)慢慢變成機(jī)構(gòu)游說(shuō)或脅迫上市公司大比例轉(zhuǎn)增，以利莊家高位拋貨走人;現(xiàn)在的大比例轉(zhuǎn)增則已變成解救高位被套機(jī)構(gòu)及定向增發(fā)買方的重要工具，而且這類大比例轉(zhuǎn)增還在攀比、沒(méi)有底線。尤其是2015年經(jīng)歷第一個(gè)杠桿瘋牛中，大量題材股及小盤股都被嚴(yán)重套牢在高寒的山崗上，甚至有些個(gè)股被深度套牢在200元、300元、400元之上，一些基金、私募及莊家為了自己解套，它們紛紛逼迫上市公司動(dòng)用資本公積金進(jìn)行超大比例的轉(zhuǎn)增股本，于是A股也就有了突破歷史的大比例轉(zhuǎn)增。