環(huán)保行業(yè)變革加速，細分領(lǐng)域在“十三五”期間存在六大掘金機會。

　　首先，強化環(huán)保行業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)地位。1、商業(yè)模式重構(gòu)，PPP解決地方資金瓶頸，促訂單爆發(fā)；2、排污權(quán)交易、第三方治理/監(jiān)測、價格改革規(guī)范行業(yè)市場化運轉(zhuǎn)；3、并購成業(yè)績重要增長點。

　　其次，關(guān)注四條變革主線。1、國企改革下股權(quán)多元化及并購重組預(yù)期強烈；2、優(yōu)質(zhì)民營環(huán)保企業(yè)漸獲國有資本青睞；3、海外并購“走出去”，吸收先進技術(shù)，提升競爭力；4、綠色金融配合，PPP撬動數(shù)十倍投資。

　　掘金“十三五”期間環(huán)保行業(yè)六大細分領(lǐng)域的投資機會。1、環(huán)評領(lǐng)域，如南方泵業(yè)；2、環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域，如聚光科技、上風(fēng)高科、理工監(jiān)測等；3、膜領(lǐng)域，如南方匯通；4、海綿城市，如南方泵業(yè)、聚光科技、巴安水務(wù)、ST華賽等；5、土壤修復(fù)，如永清環(huán)保、高能環(huán)境；6、餐廚垃圾，如維爾利。

　　環(huán)保行業(yè)2015年業(yè)績預(yù)告總結(jié)：業(yè)績喜人，但低于預(yù)期，關(guān)注確定性增長板塊。1、凈利潤34%，平均增速較2014年（同比5%）有較大提升；2、85%的公司業(yè)績低于預(yù)期，15家公司業(yè)績增速較一致預(yù)期低30%以上；3、大氣、監(jiān)測業(yè)增速較2014年有所提升，污水處理增速基本不變，固廢領(lǐng)域增速下降；4、訂單集中確認(rèn)及收購公司四季度并表，導(dǎo)致四季度收入占比提升；5、PPP及體制改革下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場化運行，使得該行業(yè)維持高景氣度，需從確定性增長細分子行業(yè)，尋找投資機會。推薦關(guān)注南方泵業(yè)、聚光科技、上風(fēng)高科、南方匯通。

　　天翔環(huán)境公告稱，以2.2億歐元收購德國水處理公司BWT，并對原管理層實施股權(quán)激勵。維爾利公告稱，以155萬歐元收購盧森堡垃圾分類與處理公司。凱迪生態(tài)公告稱，擬推行員工持股計劃。東吳證券