17日，中海信托5.9318億安贏2016年第一期信貸資產(chǎn)支持證券在銀行間債券市場(chǎng)正式發(fā)行。這是今年來(lái)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品火熱發(fā)行的一個(gè)縮影。

　　在經(jīng)濟(jì)下行和“資產(chǎn)荒”的大環(huán)境下，作為未來(lái)的發(fā)展方向，資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品（ABS）正被業(yè)界熱捧，以“觸角”靈敏著稱(chēng)的信托公司也在抓緊布局。

　　Wind最新數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，今年來(lái)，共發(fā)行28只資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品（ABS），規(guī)模高達(dá)355.5億元，相比去年同期增加近5成。這28只產(chǎn)品中，有中糧信托、中海信托、對(duì)外經(jīng)貿(mào)信托、交銀信托、粵財(cái)信托、中信信托、華能貴誠(chéng)信托、百瑞信托、中融信托等在內(nèi)的近十家信托公司的“身影”。信托公司“染指”的產(chǎn)品規(guī)模高達(dá)213.7億元，占整個(gè)發(fā)行量的60.1%。

　　事實(shí)上，最近兩年國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)證券化發(fā)行呈現(xiàn)井噴之勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年共發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品6032.4億元，同比增長(zhǎng)84%，市場(chǎng)存量為7703.95億元，同比增長(zhǎng)129%。其中，信貸ABS發(fā)行4056.34億元，同比增長(zhǎng)45%，占發(fā)行總量的67%；企業(yè)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行1941.06億元，同比增長(zhǎng)384%，占比32%。不僅是信托，租賃、汽車(chē)金融、小貸等資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)行規(guī)模與數(shù)量在這一年里都有極大增長(zhǎng)。

　　對(duì)此，有信托人士坦言，這與利好政策不斷出臺(tái)有很大關(guān)系。從長(zhǎng)期實(shí)施的“審批制”到“備案制”、“負(fù)面清單”管理再到“注冊(cè)制”，多項(xiàng)利好政策連發(fā)打通了資產(chǎn)證券化的“最后一公里”。

　　一直以來(lái)，信托公司在資產(chǎn)證券化項(xiàng)目發(fā)行過(guò)程中承擔(dān)著SPV（特殊目的載體）的功能，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是充當(dāng)著風(fēng)險(xiǎn)隔離的“通道”角色，參與程度有限，所獲利潤(rùn)低。在資產(chǎn)證券化發(fā)行門(mén)檻逐步放低后，信托公司開(kāi)始升級(jí)創(chuàng)新，積極在該領(lǐng)域嘗試新的發(fā)行模式，由“通道”向“主導(dǎo)”的角色轉(zhuǎn)變。

　　“在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，資產(chǎn)證券化一直是信托的本源業(yè)務(wù)。但在目前我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化操作過(guò)程中，信托公司的角色僅僅是一個(gè)通道，不占據(jù)主導(dǎo)地位，不能充分體現(xiàn)信托的制度優(yōu)勢(shì)和資產(chǎn)管理能力?！卑偃鹦磐醒邪l(fā)中心主任高志杰透露，企業(yè)資產(chǎn)證券實(shí)現(xiàn)實(shí)體資產(chǎn)向證券化資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換，是以實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券并上市的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，由于信托公司承擔(dān)了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的主要設(shè)計(jì)職能，自主性和主導(dǎo)性將會(huì)大大加強(qiáng)，同時(shí)也對(duì)信托公司的資產(chǎn)管理能力提出了更高的要求。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，在諸多政策利好的支持下，2016年資產(chǎn)證券化將會(huì)成為市場(chǎng)的一個(gè)熱點(diǎn)?！吧虡I(yè)銀行受到新巴塞爾協(xié)議資本充足率的要求，需要將大量信貸資產(chǎn)出表，催熱了信貸資產(chǎn)證券化市場(chǎng)。與此同時(shí)，在金融創(chuàng)新的大環(huán)境下，各類(lèi)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新出眾多的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，如租賃資產(chǎn)證券化，甚至互聯(lián)網(wǎng)金融也參與到了資產(chǎn)證券化之中，如京東白條資產(chǎn)證券化?！鄙鲜鲂磐腥耸勘硎?。