周三，美聯(lián)儲主席耶倫在眾議院金融服務(wù)委員會發(fā)表半年度貨幣政策證詞。耶倫稱，預(yù)計經(jīng)濟確保漸進加息，并重申加息路徑將依據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

　　根據(jù)美國金融博客Zerohedge，高盛在解讀耶倫事先發(fā)布的證詞時稱，美聯(lián)儲的基線情景仍是繼續(xù)加息(additional hikes)，且不止加息一次。高盛認為耶倫的證詞里關(guān)于貨幣政策的新消息不多，但她繼續(xù)強調(diào)了FOMC將漸進加息的預(yù)期。就貨幣政策而言，耶倫證詞提及FOMC預(yù)測經(jīng)濟將繼續(xù)以可確保漸進加息的程度增長。

　　高盛總結(jié)耶倫證詞要點如下：

　　1.耶倫承認“金融市場的現(xiàn)狀變得不太利于經(jīng)濟增長。如果這種現(xiàn)狀繼續(xù)，會影響經(jīng)濟活動的前景以及勞動力市場?！钡且畟惐硎荆骸伴L期利率和油價的下降會部分程度上抵消這種影響?！?

　　2.耶倫對貨幣政策和經(jīng)濟前景沒有新信息，但提及FOMC預(yù)測經(jīng)濟將繼續(xù)以可確保漸進增加聯(lián)邦基金利率的程度增長。同時耶倫承認去年四季度經(jīng)濟活動增長速度明顯放慢，但她表示勞動力市場條件大為改善，還有進一步改善的空間。

　　3.耶倫認為海外經(jīng)濟的消極影響會為美國經(jīng)濟增長帶來風(fēng)險，美國國內(nèi)近期的市場波動歸因于海外市場，人民幣貶值加劇了中國外匯政策的不確定性以及經(jīng)濟前景的不確定性，這導(dǎo)致全球金融市場的波動增加，施壓持續(xù)疲軟的海外市場，并增加了對全球經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。

　　4.耶倫承認了最近對通脹預(yù)測的下降，但是美聯(lián)儲官員對此并沒有表現(xiàn)出廣泛的轉(zhuǎn)變。就最近出現(xiàn)的收支平衡下降而言，耶倫稱市場對通脹的預(yù)測降至歷史低點，但是這些下降反應(yīng)了過去一年半里的風(fēng)險和流動性溢價。

　　高盛首席經(jīng)濟學(xué)家Jan Hatzius在接受CNBC采訪時表示，她(耶倫)此次需要找到一個折衷的辦法，既不能表現(xiàn)出她完全忽視市場的動蕩，同時又要暗示她仍期待寬松。耶倫需表示，F(xiàn)OMC仍持有12月加息時候的觀點，以此安撫市場。

　　但是，Hatzius預(yù)測美聯(lián)儲三月不會加息，今年僅有三次加息。在12月加息之后，點陣圖曾暗示美聯(lián)儲2016年或?qū)⒓酉?次。他稱，由于金融環(huán)境收緊，我們基本上排除了三月加息的可能性。美聯(lián)儲將希望花一些時間來評估真實的經(jīng)濟狀況是否有什么不同。

　　外界普遍認為，耶倫將在周三、周四的半年度貨幣政策報告上，會表示對美國經(jīng)濟前景有信心，同時承認海外風(fēng)險上升，并且強調(diào)美聯(lián)儲政策仍然取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。市場關(guān)注的最大焦點在于，耶倫的證詞是否足夠樂觀，使得二季度加息的預(yù)期繼續(xù)保留。

　　今日，當(dāng)耶倫被問及美聯(lián)儲是否具有實施負利率的權(quán)威時，耶倫的回答聽起來有些鷹派，她表示：“我不預(yù)期FOMC將在短期內(nèi)面臨降息的選擇，我不認為降息的必要?！?/p>