決定油價的因素歸根到底還是供給和需求。當前原油基本面仍無法支撐油價的持續(xù)反彈，一些避險情緒可能刺激油價出現(xiàn)短期波動。從技術層面看，由于長時間持續(xù)走低導致空頭勢力累積，任何利好消息的出現(xiàn)，都有可能引發(fā)逼空，導致油價出現(xiàn)報復性反彈

　　今年以來，國際原油市場價格呈現(xiàn)出一波“V型”走勢。1月上旬，在原油市場自身基本面較弱的情況下，國際油價持續(xù)下挫，一度跌破30美元/桶，其中紐約商業(yè)交易所WTI原油期貨價格更是最低跌至26.19美元/桶，創(chuàng)下2003年以來的最低水平。

　　但之后，國際油價出現(xiàn)一波急速反彈。截至1月29日收盤，紐約商業(yè)交易所WTI原油3月合約收于33.7美元/桶，較2015年底近月合約下跌8.45%，但較月中低點反彈約28.68%；倫敦洲際交易所布倫特原油3月合約收于34.74美元/桶，全月近月合約跌幅為6.81%，較月中低點反彈28.19%。

　　“從原油基本面以及全球宏觀形勢來看，此次原油上漲應是多個因素促成的短期反彈，目前來看，油價仍未見底?！敝行牌谪浄治鰩熀罹硎?，從全球宏觀形勢來看，加拿大央行決定不加息疊加歐洲央行釋放可能擴大量化寬松的信號，有效緩解了市場恐慌情緒。從技術層面分析，原油長時間持續(xù)走低導致空頭勢力飆升至歷史高點且繼續(xù)累積，任何利好消息都可能引發(fā)逼空，導致油價出現(xiàn)報復性反彈。

　　此外，近期美國東部及歐洲出現(xiàn)的大范圍寒冷和暴風雪，使得取暖用油需求受到提振，短期內對油價產生刺激作用。而伴隨國際油價觸及近三周的高位，對沖基金等大型機構投資者也紛紛增持紐約原油期貨多頭倉位。據(jù)美國大宗商品期貨交易委員會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日當周，美國WTI原油期貨及期權的凈多頭倉位大增35%至11.0432萬張合約，為2010年10月以來最大增幅。

　　雖然國際油價有所回升，但說其走勢反轉或為時尚早。廣州期貨分析師李友翔認為，油價的影響力歸根到底還是供給和需求。全球原油庫存仍在增長，伊朗原油出口的解禁也將增加全球石油產量，從全球主要產油國來看，目前減產仍未達成一致決定，美國產量也超預期地堅挺。因此，從基本面來看，供過于求的狀況并未出現(xiàn)改變。而一旦寒冷天氣結束，市場關注焦點將重新回到全球經濟增長放緩和由此引發(fā)的石油需求疲軟方面。

　　侯峻認為，當前原油基本面仍無法支撐油價持續(xù)反彈，而全球宏觀經濟波動而導致的避險情緒則會刺激油價出現(xiàn)短期波動，近期的大幅上漲即為宏觀避險情緒波動導致的油價反彈，但油價仍未見底，預計未來油價可能出現(xiàn)多個“W”型走勢。