今年首月股市慘淡開局，上證綜指創(chuàng)有史以來第六大單月跌幅，而創(chuàng)業(yè)板指則創(chuàng)出設(shè)立以來最大單月跌幅。受整體倉位較高和重倉成長股大幅殺跌影響，主動偏股基金1月份損失慘重，創(chuàng)出史上最大單月跌幅，去年漲幅居前的翻倍牛基今年1月凈值多出現(xiàn)暴跌，而跌幅超創(chuàng)業(yè)板指的基金數(shù)量超過300只，凸顯基金對行情的嚴重誤判和風(fēng)控機制的缺失。

　　統(tǒng)計顯示，1月份主動股票型和混合型基金平均跌幅分別達到24.31％和14.69％。其中股票配置范圍為基金資產(chǎn)60％-95％的385只高倉位混合型基金1月份平均跌幅達到25.07％，其虧損幅度甚至超過了主動股票型基金。而該類基金月度跌幅已經(jīng)超過了2008年10月跌幅，刷新偏股基金最大月度跌幅紀錄。

　　從單只基金虧損分布看，1月份共有超過700只基金單位凈值跌幅超過滬深300指數(shù)1月的跌幅21.04％，而單位凈值跌幅超過創(chuàng)業(yè)板指1月跌幅26.53％的基金數(shù)量也達到驚人的300多只，數(shù)量如此眾多的偏股基金跌幅超過市場主要指數(shù)跌幅，這在基金史上也極為罕見。

　　基金研究人士認為，造成基金1月巨虧的原因一方面是基金在去年四季度對今年初的市場判斷過于樂觀，從而大幅加倉至歷史高點水平，無奈今年一開市股市即進入暴跌模式，基金凈值損失慘重。而另一方面，也與基金的持股結(jié)構(gòu)有關(guān)。去年四季報顯示，基金去年底大舉重倉以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股，但這類股票估值普遍較高，在1月份跌幅普遍較大。如基金第二大重倉股石基信息1月份暴跌46.96％，接近70只基金重倉的第三大重倉股奧飛動漫暴跌40.44％，第五大重倉股皇氏集團和第八大重倉股太極股份1月跌幅也雙雙超過四成。這些核心重倉股的暴跌使得基金集體蒙受重大損失。

　　隨著股市的大幅殺跌，過往一直存在的基金“冠軍魔咒”再現(xiàn)江湖，去年?；娂姵蔀樘酢?jù)統(tǒng)計，去年漲幅領(lǐng)先的十大?；衲?月平均跌幅達到30.48％，顯著超過基金平均跌幅。去年冠亞軍得主易方達新興成長和富國低碳環(huán)保今年1月份單位凈值分別下跌38.59％和34.91％，成為1月份跌幅第一和跌幅第三基金。投資者如果沖著冠亞軍的名頭跟風(fēng)買入，短期虧損將十分慘重。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，偏股基金1月份的糟糕表現(xiàn)固然有基礎(chǔ)市場慘淡的原因，但眾多基金跌幅超過指數(shù)反映出基金經(jīng)理市場判斷能力不強，罔顧風(fēng)控一味追逐成長股和基金經(jīng)理考核不合理，導(dǎo)致基金經(jīng)理投資行為短期化和羊群效應(yīng)等諸多問題，這才是基金創(chuàng)出恥辱紀錄的深層次原因。

　　對于暴跌之后的市場走勢，一些基金經(jīng)理表示，市場經(jīng)過快速深幅回調(diào)，風(fēng)險得以充分釋放，股票估值吸引力有所回升。目前市場已經(jīng)跌到了沒必要悲觀的位置，部分公募基金開始分階段加倉，在個股選擇上，將嚴格投向有良好業(yè)績驅(qū)動、行業(yè)前景廣闊且估值合理的投資標(biāo)的。（來源：證券時報）