1月官方制造業(yè)PMI為49.4 創(chuàng)下2012年8月以來最低值 未來需進一步寬松的貨幣政策

　　昨日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份，官方制造業(yè)PMI降至2012年8月以來最低，非制造業(yè)繼續(xù)保持擴張態(tài)勢，但增速有所放緩。專家分析認為，一方面有季節(jié)性因素，另一方面制造業(yè)低迷正在從中小企業(yè)向大型企業(yè)蔓延，未來需要進一步寬松的貨幣政策。

　　宏觀經(jīng)濟的不樂觀使得權重股低迷拖累指數(shù)，A股1月末的短暫反彈未能持續(xù)，2月份昨天弱勢開局，上證綜指2700點整數(shù)位再度失守。兩市現(xiàn)“地量”，成交合計不足4000億元。

　　廣州日報訊 中國1月官方制造業(yè)PMI錄得49.4，創(chuàng)2012年8月以來最低，且為連續(xù)第六個月低于50榮枯線，并低于預期的49.6。1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）和非制造業(yè)商務活動指數(shù)分別比此前一個月回調0.3和0.9個百分點，顯示當前經(jīng)濟趨穩(wěn)基礎還需進一步鞏固。

　　部分企業(yè)主動減產(chǎn)去庫存

　　分項目來看，消費品制造業(yè)呈持續(xù)上升態(tài)勢。另外，本月反映資金緊張的企業(yè)比重為43.6%，比上月下降1.5個百分點，顯示企業(yè)的資金緊張狀況略有緩解。

　　大型企業(yè)PMI仍高于臨界點；中型企業(yè)PMI比上月下降0.6個百分點，繼續(xù)處于臨界點下方；小型企業(yè)PMI為46.1%，持續(xù)位于收縮區(qū)間。

　　國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀數(shù)據(jù)時表示，1月份PMI主要受到三方面原因影響：首先從歷史數(shù)據(jù)看，受元旦及春節(jié)臨近等影響，每年1月份制造業(yè)生產(chǎn)活動大多有所減少，市場供需放緩；二是在當前化解過剩產(chǎn)能和去庫存階段，部分企業(yè)主動減產(chǎn)、降低庫存；三是國內外經(jīng)濟增長持續(xù)放緩，進出口受到一定程度影響。

　　非制造業(yè)PMI仍處擴張

　　1月份，中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為53.5%，比上月回落0.9個百分點，微低于去年均值0.1個百分點，仍繼續(xù)位于較高擴張區(qū)間，但增速有所放緩。

　　分行業(yè)看，服務業(yè)商務活動指數(shù)為52.7%，比上月回落1.0個百分點。受元旦小長假和春節(jié)臨近等因素影響，與居民消費密切相關的批發(fā)零售、交通運輸、住宿餐飲、電信廣播電視和旅游等行業(yè)表現(xiàn)較為活躍，業(yè)務總量增長較快。

　　金融業(yè)商務活動指數(shù)為57.8%，仍處于較高景氣區(qū)間，但受資本市場大幅波動的影響，比上月回落6.9個百分點。

　　反映服務業(yè)市場預期的業(yè)務活動預期指數(shù)為58.4%，比上月升0.4個百分點，表明企業(yè)對市場預期持續(xù)看好。

　　宏觀風險短期內緩解

　　招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認為，數(shù)據(jù)表明制造業(yè)低迷正在從中小企業(yè)向大型企業(yè)蔓延，新訂單和新出口訂單均大降，顯示內外需均不足。

　　民生證券則分析稱，宏觀風險短期內緩解，一是進入數(shù)據(jù)真空期；二是進入兩會憧憬期；三是美聯(lián)儲3月加息概率降至15%；四是央行加強資本管制加上干預，匯率企穩(wěn)。

　　也有專家認為，季節(jié)性因素是PMI下滑的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，2010~2016年制造業(yè)PMI僅2012年1月較上個月上升0.2，其余6年的1月均為下降，平均下降幅度為0.4，本次下滑幅度小于均值。

　　二級市場

　　滬指失守2700點 仍需磨底

　　上周的持續(xù)調整，令市場信心嚴重不足。農(nóng)歷新春長假將近，投資者心態(tài)日益謹慎。受此影響，A股昨天再現(xiàn)調整的同時成交顯著萎縮。

　　截至收盤，滬指報2688.85點，跌1.78%；深指報9322.01點，跌96.20點，跌1.02%；創(chuàng)業(yè)板報1992.70點，跌1.37點，跌0.07%。成交量方面兩市延續(xù)交投低迷態(tài)勢，分別成交1528億元和2176億元，總量降至4000億元以下的“地量”水平。

　　看創(chuàng)業(yè)板指短期能否

　　一鼓作氣站上2080點

　　昨日，滬深兩市超過1800只交易品種下跌，遠多于上漲數(shù)量。不計算ST個股和未股改股，兩市僅20只個股漲停。全天行業(yè)板塊悉數(shù)收跌。鋼鐵、煤炭兩大板塊領跌，且跌幅都在4%以上。建筑工程、石油燃氣、機械制造等多個板塊跌幅也超過了2%。旅游餐飲、農(nóng)業(yè)、釀酒造酒等板塊跌幅較小，且多為消費概念板塊。兩市63只個股跌破每股凈資產(chǎn)，其中鞍鋼股份、南山鋁業(yè)、河鋼股份等個股市凈率最低，分別為0.587倍、0.670倍、0.685倍。

　　技術派人士認為，滬指昨天暫時失守了5天均線，周二如果不能順勢重新站上均線，對于大盤又將是一個不小的壓力，而關系到中小題材活躍度的創(chuàng)業(yè)板指走勢明顯好于滬指，從30分鐘來看距離上一個震蕩中樞要比滬指近得多，所以就看創(chuàng)業(yè)板指短期能否一鼓作氣回到2080點上方，那么創(chuàng)業(yè)板指乃至整個大盤都有望把反彈延續(xù)下去。

　　而機構人士則認為，年底之際市場資金面有所緊張，但央行在上周持續(xù)開展多重貨幣政策向市場釋放流動性逾2萬多億元，昨日央行繼續(xù)實施逆回購持續(xù)釋放流動性，保證春節(jié)前流動性的平穩(wěn)過渡，這就給短期市場吃了一顆定心丸，市場進一步調整空間有限。同時，昨天公布全國兩會將于3月3日和3月5日開幕。按照以往市場走勢規(guī)律，兩會之前2月份的收漲概率高達百分之八十。在經(jīng)過1月份深跌過后，市場企穩(wěn)反彈概率顯然會有增無減。

　　不過，短期構筑底部之際，市場修復性行情需要更長時間平復投資者的投資情緒，所以，節(jié)前市場在2700點附近來回反復的概率比較大。