深圳特區(qū)報(bào)訊（見習(xí)記者 熊子恒）22.65%，滬指在1月份創(chuàng)下了近八年以來(lái)的最大單月跌幅，指數(shù)快速下跌的過程中，分級(jí)B集體下折，多只基金跌幅超過50%，這個(gè)牛市時(shí)為基民帶來(lái)可觀收益的產(chǎn)品暴露出了巨大風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)月之內(nèi)就出現(xiàn)了四次下折潮。

　　上周五，伴隨大盤反彈勢(shì)頭，證券B、滬深300B、金融地B、食品B等13只分級(jí)基金的漲幅達(dá)到了8%以上；但易方達(dá)、富國(guó)基金旗下的分級(jí)基金軍工B遭遇投資者拋售，雙雙一字跌停，當(dāng)天買入金額分別達(dá)到1486萬(wàn)元和5232萬(wàn)元。

　　事實(shí)上，1月份股市大跌，分級(jí)基金B(yǎng)的下折危機(jī)愈發(fā)嚴(yán)重。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，市面上有45只分級(jí)B的在1月份的跌幅已經(jīng)超過了50%，其中不乏此前為追蹤熱門指數(shù)而成立的分級(jí)基金產(chǎn)品，一帶一路、軍工、新能源、醫(yī)藥、券商跌幅明顯。

　　從單位凈值來(lái)看，分級(jí)B基金分化明顯。申萬(wàn)菱信旗下深成指B規(guī)模達(dá)到13.03億份，單位凈值已經(jīng)下滑到0.1元；另外也有不少股票型分級(jí)B兵臨0.25的下折警戒線。從當(dāng)前情況看，多達(dá)21只分級(jí)B只要其母基金在跌10%即難逃下折命運(yùn)；相比之下，債券型基金業(yè)績(jī)搶眼，聚利B、惠鑫B、利鑫B等7只債券型基金凈值在1.5之上。

　　不少分級(jí)B出現(xiàn)較高溢價(jià)情況，一些投資標(biāo)的因成交量不足流動(dòng)性問題也另投資者擔(dān)憂，這些基金一旦觸發(fā)下折，很有可能帶來(lái)巨大損失。

　　格上理財(cái)研究員劉豫對(duì)記者表示，市場(chǎng)上大多數(shù)分級(jí)B初始杠桿比例為2，杠桿越高，分級(jí)B的風(fēng)險(xiǎn)就越大。投資分級(jí)B，一定要熟知折溢價(jià)率，盡量回避溢價(jià)率過高的產(chǎn)品。另外， 分級(jí)A約定收益率也是影響分級(jí)B收益的一個(gè)因素。

　　值得注意的是，股市下跌的過程中，出于避險(xiǎn)需求，分級(jí)A份額被不斷推高。渤海證券一份研報(bào)中提出，未來(lái)行情趨穩(wěn)，若震蕩行情持續(xù)，分級(jí)A價(jià)格很有可能向下調(diào)整，投資者可以適當(dāng)規(guī)避被高估的A品種。目前，公募基金分紅潮仍在繼續(xù)。據(jù)凱石金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計(jì)，上周共170只基金公告分紅。其中靈活配置型基金9只，偏股混合型基金59只，平衡混合型基金4只，偏債混合型基金7只，指數(shù)型基金6只。分紅的股混基金合計(jì)85只，占比50％。債券型基金中以中長(zhǎng)期純債基金和混合債券型基金為主，分紅基金數(shù)分別為43只和39只，公告分紅的債券型基金合計(jì)83只，占比49％。此外還有兩只QDII基金公告分紅。

　　近期市場(chǎng)下跌讓投資者信心受挫，基金倉(cāng)位再減，“輕倉(cāng)＋打新”成抗跌利器。根據(jù)凱石金融產(chǎn)品研究中心測(cè)算的2016年1月26日的倉(cāng)位，主動(dòng)股票型基金股票倉(cāng)位由四季度88.95％下降至86.36％，倉(cāng)位變化為下降2.59％，混合型基金股票倉(cāng)位由69.36％下降至68.40％，倉(cāng)位變化為下降0.96％。相比而言，股票型基金降倉(cāng)幅度更大。體現(xiàn)了主動(dòng)股票型基金的基金經(jīng)理整體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在提升，在契約的限制內(nèi)盡可能的通過調(diào)整倉(cāng)位進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　對(duì)于2016年全年，基金經(jīng)理仍充滿信心。最新披露的基金四季報(bào)顯示，盡管貨幣市場(chǎng)寬松空間減少，基金經(jīng)理依舊看好未來(lái)A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情，新興成長(zhǎng)及改革轉(zhuǎn)型企業(yè)，被認(rèn)為是未來(lái)超額收益的主要來(lái)源。