本報(bào)訊 記者蘇海河報(bào)道：日本央行1月29日舉行貨幣政策會(huì)議，決定實(shí)施負(fù)利率政策。即從2月16日起對(duì)各商業(yè)銀行在日銀戶頭上用于結(jié)算的存款余額中超出“基礎(chǔ)余額”部分，適用負(fù)0.1％的利率。這是日本金融史上的首次負(fù)利率政策，這一險(xiǎn)招能否救活日本經(jīng)濟(jì)，連日本經(jīng)濟(jì)界都為此捏著一把汗。

　　日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在發(fā)表政策的記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，“這是三維金融政策的一部分，希望通過(guò)引進(jìn)負(fù)利率，在傳統(tǒng)政策基礎(chǔ)上，繼續(xù)推進(jìn)金融緩和，刺激經(jīng)濟(jì)活力”。今后視情況將根據(jù)需要繼續(xù)下調(diào)利率。可以認(rèn)為，這是日本央行繼實(shí)施全年80萬(wàn)億日元的量化寬松政策、收購(gòu)80萬(wàn)億日元國(guó)債量化寬松政策之后的大尺度利率手段。此舉目的是逼迫各金融機(jī)構(gòu)將迄今存在央行的過(guò)量資金化為投資轉(zhuǎn)投企業(yè)、住宅等經(jīng)濟(jì)實(shí)體，從而拉動(dòng)日本回升。

　　日本央行對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及日本經(jīng)濟(jì)走勢(shì)迅速研判及時(shí)作出反應(yīng)，足見(jiàn)其專業(yè)性及策略靈活性。年初以來(lái)，受世界經(jīng)濟(jì)下行、原油價(jià)格持續(xù)走低和美國(guó)加息政策等的影響，日本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及股市指數(shù)出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，各方開(kāi)始擔(dān)心日本國(guó)內(nèi)景氣夭折，日本金融政策當(dāng)局需要適時(shí)作出反應(yīng)。同時(shí)，2013年4月以來(lái)，日本采取的大規(guī)模金融放寬政策及政府的緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策已到極限，采用第三維手段標(biāo)志著日本金融政策的大規(guī)模轉(zhuǎn)型，屬于政策中的“奇策”，也是金融政策選項(xiàng)中的最后一招。但負(fù)利率措施超出了經(jīng)濟(jì)界想象，日本媒體大呼“驚奇”。當(dāng)日，東京股市從負(fù)利率政策刺激下的上升，到盤(pán)中跳水跌破前日底線，再到收盤(pán)時(shí)上揚(yáng)，連經(jīng)濟(jì)學(xué)家都稱對(duì)負(fù)利率政策的效果“看不懂、難預(yù)測(cè)”。此前，歐洲中央銀行及瑞士、丹麥等歐洲國(guó)家的央行實(shí)行了負(fù)利率政策，但日本的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、金融體系與此并不完全相同，且日本已實(shí)施多輪量化寬松政策，因此效果難以類比。

　　金融政策是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)“三支箭”的重要內(nèi)容。3年前安倍競(jìng)選首相時(shí)就提出了“負(fù)利率構(gòu)想”，遭到當(dāng)時(shí)日本央行反對(duì)后，安倍不惜更換日本銀行行長(zhǎng)，用換班子來(lái)推行自己的政策。但這一招是否有效，日本經(jīng)濟(jì)界不無(wú)擔(dān)心。因?yàn)樵诙嗄甑某屠氏?，日本市?chǎng)流動(dòng)性和企業(yè)貸款已接近飽和，被日本央行擠出來(lái)的這些資金必須重找出路。各金融機(jī)構(gòu)為保障自己的收益，可能拿儲(chǔ)戶做文章，如降低存款利率、設(shè)立戶頭管理費(fèi)等，這也將挫傷儲(chǔ)蓄的積極性。由此可見(jiàn)，日本的金融政策已用到極限，別無(wú)選擇。

　　總之，日本負(fù)利率金融政策能否成為擺脫通縮、提振經(jīng)濟(jì)的特效藥，有待深入觀察。