□金證券記者 管偉

　　由于高折價帶來的豐厚利潤回報，機(jī)構(gòu)對于參與上市公司定增趨之若鶩。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2008年至2015年底，機(jī)構(gòu)參與上市公司定增平均絕對收益率高達(dá)26%。不過，由于今年以來股價不斷暴跌，此前“一票難求”的定增股現(xiàn)在四處求發(fā)行，有些折價率高達(dá)40%仍無人問津。

　　年收益近30%成“香餑餑”

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2008年至2015年底，機(jī)構(gòu)參與上市公司定增平均絕對收益率高達(dá)26%。如此豐厚的利潤回報，吸引更多的專戶資金、私募基金、個人投資者參與其中。

　　一私募人士在接受《金證券》記者采訪時說，定增的利潤來自于上市公司股票的高折價。

　　“將過去幾年間機(jī)構(gòu)參與上市公司定增的收益率進(jìn)行分解，你就會發(fā)現(xiàn)，高折價多么有吸引力?！痹撊耸拷忉?，上市公司進(jìn)行定向增發(fā)的價格，一般都會較實施定向增發(fā)時的股價有所折讓，這就相當(dāng)于給參與定向增發(fā)的資金提供了一個“安全墊”，也是對鎖定期的流動性補(bǔ)償。

　　該人士說，“尤其在市場疲弱的背景下，上市公司定增價格往往會下調(diào)，定價更加合理，參與定向獲利安全邊際也相對更高?！?/p>

　　行情好時以分為單位報價

　　某券商投行人士小嚴(yán)今年以來就沒著過家，他馬不停蹄地拜訪全國多家私募，希望能找到合適的資金來參與公司的定增項目。

　　不過市場太不給力了。小嚴(yán)對《金證券》記者透露，由于近期股市行情暴跌，定增股票折價率高達(dá)40%仍然無人問津。

　　小嚴(yán)告訴記者，“股市行情好的時候，打了九折后的股票是一票難求，沒有過硬的關(guān)系，私募根本搶不到?！?/p>

　　據(jù)了解，在2015年上半年股市行情如日中天的時候，由于申報的機(jī)構(gòu)太多，多家定增公司出現(xiàn)了接收申購報價單太多造成“堵單”的現(xiàn)象。

　　“那時候，報價都是以分為單位的，報低了一分都搶不到?！毙?yán)感嘆，與那時相比，股價現(xiàn)在是一塊一塊地往下降。

　　小嚴(yán)為難地說，“現(xiàn)在折價已經(jīng)很高了，但不斷下跌的股價屢次沖破折價，使得定增根本難以進(jìn)行?！?/p>

　　一私募人士在接受《金證券》記者采訪時坦承，私募的錢大部分都是投資者的，明明都已經(jīng)跌破增發(fā)價了，還不如在二級市場上直接買入，選擇性則更大，還不用鎖定至少一年左右的時間。

　　20%定增公司跌破發(fā)行價

　　今年以來，A股跌跌不休，《金證券》記者注意到，跌破發(fā)行價的定增公司已超過兩成。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，今年以來已實施完成定向增發(fā)的上市公司共620家，其中股價跌破定增發(fā)行價的有135家，占比約21.77%。這135家公司中，主板78家，中小板34家，創(chuàng)業(yè)板23家。其中，目前折價排名居前的分別是萬順股份折價55.10%；富瑞特裝折價54.76%；石化機(jī)械折價53.65%。