盡管沒有硝煙，但貨幣戰(zhàn)爭的火藥味已在全世界蔓延開來。昨日，日本開始加入“負(fù)利率”的陣營。就連一向桀驁不馴并孤注一擲任性加息的美國，也開始收斂此前的笑容，宣布維持利率不變。

　　無論是“做空”中國，還是“做空”亞洲，世界早已不太平靜。隨著一些做空聲音的襲來，中國官方媒體《人民日報(bào)》昨日再度發(fā)聲，對此強(qiáng)烈譴責(zé)?！度嗣袢請?bào)》稱:“做空中國，只會做空自己”。

　　 日本加入負(fù)利率俱樂部

　　昨日，日本央行意外宣布，將推行負(fù)利率政策，并再次推遲實(shí)現(xiàn)2%通貨膨脹目標(biāo)的時間，成為亞洲首個實(shí)行負(fù)利率的國家。

　　對日本而言，進(jìn)入負(fù)利率時代未嘗不是件好事。日本央行表示，由于全球原油價(jià)格持續(xù)低迷，不利于日本經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)水平提高，所以在維持目前每年購買80萬億日元資產(chǎn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，將本國存款利率下調(diào)至負(fù)0.1%水平，以促進(jìn)民間銀行通過融資等方式向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)注入更多資金，刺激經(jīng)濟(jì)增長，并以最快速度實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)?！氨匾獣r可能進(jìn)一步下調(diào)利率水平?！?

　　此消息一出，日本市場立馬引發(fā)劇震。其中，日元一度暴跌2%，連續(xù)跌破119、120、121三個整數(shù)關(guān)口。日本股市的興奮點(diǎn)也僅僅維系了半個小時?！柏?fù)利率”消息公布后，日經(jīng)225指數(shù)曾瞬間翻紅，一度大漲超過3%，但隨即掉頭向下，至截稿時已下跌1%。

　　日本央行這一顛覆“存款獲取利息”的經(jīng)濟(jì)基本原則的做法，相當(dāng)于一劑效果難以預(yù)料的“猛藥”。分析人士認(rèn)為，“央行行長黑田東彥希望通過突然宣布這一舉措刺激市場，從而達(dá)到最大政策效果。這也顯示了日本央行實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的決心?！?

　　 全球仍在寬松加碼時期

　　日本并不是唯一的負(fù)利率俱樂部成員國，加拿大也在考慮是否要執(zhí)行負(fù)利率。分析認(rèn)為，加拿大如果降息，有可能令該國經(jīng)濟(jì)擺脫目前所面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)，如可以避免更多油井關(guān)閉、防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳染到整個商業(yè)領(lǐng)域等。但此舉也可能令已經(jīng)大幅貶值的加元更加疲軟，令以加元計(jì)算的價(jià)格高于邊際生產(chǎn)成本。

　　實(shí)際上，全球各國都在為“寬松”加碼。除日本之外，歐元區(qū)以及瑞士、瑞典和丹麥也屬于采取負(fù)利率政策的經(jīng)濟(jì)體，所設(shè)利率分別為-0.3%，-0.75%，-1.1%和-0.65%。

　　盡管負(fù)利率會招致罵名，但負(fù)利率一方面旨在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的借貸成本，另一方面則是為了壓低本幣匯率，提振出口競爭力。因此，競低的利率在當(dāng)前的國際環(huán)境中成為非常重要的一個手段。

　　民生固定收益部的李奇霖認(rèn)為，貨幣寬松空間打開后，利率債同樣受益。歐、日央行寬松加碼，中外息差擴(kuò)大，可減緩中國資本外流，人民幣短期貶值壓力減小，為中國的貨幣政策打開了操作空間，利率債的配置價(jià)值上升。

　　美暫緩加息被評力不從心

　　與全球競相寬松的政策相左的是，看似光鮮亮麗的美國，在加息后收獲的卻是諸多罵名。盡管此前市場預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲將再度加息2次以上，但有美國官員表示，美聯(lián)儲加息正在犯一個巨大錯誤。昨日，美聯(lián)儲表示“暫緩加息”，被市場評為“力不從心”。

　　美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，只有初請失業(yè)金數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期。尤其是美國12月耐用品訂單創(chuàng)16個月來最大跌幅，表明2015年末美國經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩。以耐用品訂單為代表的數(shù)據(jù)整體疲弱，再一次釋放出“經(jīng)濟(jì)放緩”的信號。因此，美元遭到市場拋售，匯率跌至兩周以來的低位。

　　有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲本輪加息的外部條件較從前差很多。據(jù)德意志銀行預(yù)計(jì)，去年第四季度美國GDP增速很難超過2%。同時，美國經(jīng)濟(jì)還面臨更嚴(yán)峻的外部風(fēng)險(xiǎn)的考量。

　　更有分析表示，在美聯(lián)儲與其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分道揚(yáng)鑣后，強(qiáng)勢美元已對美國的出口競爭力造成沖擊，加上海外經(jīng)濟(jì)體增速放緩，海外業(yè)務(wù)敞口較高的美國企業(yè)盈利明顯下滑，美國經(jīng)濟(jì)受到一定拖累。

　　實(shí)際上，自去年美聯(lián)儲和歐洲央行的政策決議公布后，全球匯市和股市就掀起了軒然大波，導(dǎo)致國際金融環(huán)境迅速惡化。

　　(記者 姜樊)

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　　官媒三度發(fā)聲痛斥做空機(jī)構(gòu)——

　　“做空”中國只會做空自己

　　官媒喊話:既是譴責(zé)又是警告

　　“且不說，如今的中國已穩(wěn)居世界第二大經(jīng)濟(jì)體的位置，經(jīng)濟(jì)體量之大，豈是幾個投機(jī)炒家可以撼動的。”昨日，《人民日報(bào)》刊登了一篇署名為“何振華”的文章，以自問自答的形式，直接干脆地回應(yīng)著近日市場上關(guān)于“做空中國”的聲音，并直言，做空中國者只會做空自己。

　　文章還援引當(dāng)年索羅斯做空香港股市，遭到中央政府支持下的香港政府的強(qiáng)烈阻擊而失敗的案例，說明做空中國成功率幾乎為零。

　　文章指出，相比于1998年不到1500億美元的外匯儲備，如今的中國外匯儲備世界第一，達(dá)3.3萬億美元。索羅斯也不得不承認(rèn)，“中國有資源并且在選擇政策上比大部分國家都要有更廣的空間”。30多年來改革開放的歷程證明，做空中國者，不但難以逆勢獲利，最終還將失去與一個蒸蒸日上、欣欣向榮的大國共同成長的機(jī)會。

　　央行出手: 多重手段抵御外敵

　　面對空頭一輪又一輪的攻擊，中國央行已經(jīng)開始了行動:自從1月25日起，境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放的資金，都將按照正常比例繳納存準(zhǔn)金率。這被看作是中國央行的一次主動出擊，這無疑將進(jìn)一步收緊離岸市場流動性，從而打擊國際空頭力量。

　　實(shí)際上，中國在首輪與國際做空機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)役中已經(jīng)取得勝利。在1月初首次交鋒中，央行通過連續(xù)三天中間價(jià)上升以及一籃子貨幣的預(yù)期引導(dǎo)、在岸人民幣匯率的管理機(jī)制以及在離岸市場上央行通過了被稱為“焦土政策”的打法，僅通過兩天，就擊退了國際空頭的進(jìn)攻。

　　(記者 姜樊)