日元大跌國(guó)債價(jià)格大漲 離岸人民幣波動(dòng) 現(xiàn)貨黃金和白銀則延續(xù)跌勢(shì)

　　對(duì)金融機(jī)構(gòu)存放在日本央行的資金實(shí)施-0.1%的利率

　　維持貨幣基礎(chǔ)年增幅80萬(wàn)億日元的計(jì)劃，即在量化和質(zhì)化寬松舉措（QQE）的框架下，大舉購(gòu)買日本公債和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

　　日本央行昨日意外將利率調(diào)降至-0.1%的負(fù)利率，引爆全球金融市場(chǎng)。美元兌日元短線一度飆升近300點(diǎn)，日元兌所有貨幣走軟。日本國(guó)債收益率也全線走低，國(guó)債價(jià)格大漲?，F(xiàn)貨黃金和白銀則延續(xù)跌勢(shì)。

　　分析認(rèn)為，日本央行采用負(fù)利率，加大了包括中國(guó)央行在內(nèi)其他央行進(jìn)一步放寬貨幣政策的壓力。這一決定將加劇美聯(lián)儲(chǔ)與其他地區(qū)之間的貨幣政策分化程度，進(jìn)而推動(dòng)美元走強(qiáng)。

　　國(guó)泰君安分析師指出，競(jìng)爭(zhēng)性貶值出現(xiàn)的概率不大，相反打開(kāi)了中國(guó)貨幣放松的空間。

　　昨日，日本央行結(jié)束全球矚目的貨幣政策例會(huì)，央行意外實(shí)施負(fù)利率，將利率調(diào)降至-0.1%的利率。

　　日本央行表示，將引入三級(jí)利率體系，將金融機(jī)構(gòu)存放在日本央行的部分超額準(zhǔn)備金存款利率從之前的0.1%降至-0.1%，相當(dāng)于對(duì)金融機(jī)構(gòu)未來(lái)新增的超額準(zhǔn)備金處以“罰金”，以鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)借出更多資金。

　　油價(jià)下跌惡化通脹前景

　　日本央行還表示如有必要將進(jìn)一步降低負(fù)利率。而此次采取行動(dòng)的目的在于防范市場(chǎng)波動(dòng)損及企業(yè)信心的風(fēng)險(xiǎn)。值得指出的是，所謂負(fù)利率并不是指所有利率都為負(fù)，而是指引入三級(jí)利率體系分別實(shí)施正、零、負(fù)利率。

　　此外，日本央行以每年80萬(wàn)億日元的速度擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣的目標(biāo)不變；央行以8對(duì)1的投票結(jié)果維持貨幣基礎(chǔ)政策不變。日本央行旨在通過(guò)實(shí)施負(fù)利率和大規(guī)模政府債購(gòu)買，來(lái)降低短期利率并對(duì)利率施加更大下行壓力。

　　同時(shí)，日本央行決定推遲實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時(shí)間，該行稱，日本通脹率可能會(huì)在2017/2018財(cái)年上半年達(dá)到2%。

　　海通證券宏觀分析師姜超、顧瀟嘯表示，油價(jià)下跌惡化通脹前景。日本去年12月核心通脹水平依然在零附近徘徊，工業(yè)產(chǎn)出、家庭支出大幅低于預(yù)期，加之股市暴跌惡化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，日本央行不得不放狠招，開(kāi)啟負(fù)利率時(shí)代。

　　中金公司認(rèn)為，日本這個(gè)“負(fù)利率”是指銀行將過(guò)剩資金存放在日本央行賬上的利率，這個(gè)利率并非日本央行的貨幣政策目標(biāo)利率。早在2013年4月推出QQE時(shí)，日本央行就已經(jīng)將貨幣政策目標(biāo)從基準(zhǔn)利率改為基礎(chǔ)貨幣發(fā)行量。盡管不能排除日本央行購(gòu)買更多更長(zhǎng)期國(guó)債的可能性，但相對(duì)而言，這種空間和效果已經(jīng)不大。

　　日元兌美元曾暴跌300點(diǎn)

　　自去年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，日本央行成為全球第一個(gè)實(shí)施寬松政策的主要央行。這也令貨幣大戰(zhàn)的陰霾再度籠罩全球。事實(shí)上，日本央行宣布負(fù)利率，這也是繼瑞士央行、歐洲央行之后，“負(fù)利率大家庭”又加入了一位重量級(jí)的成員。

　　負(fù)利率消息公布后，日元兌美元暴跌近300點(diǎn)，創(chuàng)下2014年以來(lái)最大跌幅。美元兌日元如火箭發(fā)射，匯價(jià)自118.50附近最高一度飆升至121.25，創(chuàng)下2014年10月以來(lái)最大漲幅。之后匯價(jià)短線回落，但仍持穩(wěn)于120水平上方。

　　歐元也出現(xiàn)短暫下挫，但隨后反彈。澳元微跌。離岸人民幣在日本宣布采取負(fù)利率后一度大跌0.26%至6.6319元，但隨后不到一小時(shí)就快速收窄跌幅，更一度反彈上漲0.06%至6.6108元。

　　人民幣匯率

　　壓力增加

　　國(guó)泰君安證券分析師表示，歐央行和日本央行都在釋放寬松、貶值信號(hào)，導(dǎo)致美元指數(shù)被迫升值。人民幣因此強(qiáng)化兌一攬子貨幣的升值，加上人民幣適度國(guó)際化以及維持增長(zhǎng)的目標(biāo)，都為進(jìn)一步貨幣寬松提供基礎(chǔ)。

　　興業(yè)證券分析師王涵認(rèn)為，隨著歐洲和日本央行釋放進(jìn)一步寬松的信號(hào)，在更多地盯住一攬子貨幣的情況下，人民幣對(duì)美元匯率可能會(huì)有貶值壓力。

　　分析稱，日本開(kāi)啟負(fù)利率，一方面導(dǎo)致貨幣緊縮暫時(shí)延后。后危機(jī)時(shí)代，投資者對(duì)央行極度心理依賴，未來(lái)如果美國(guó)上半年不再加息，歐央行3月加碼寬松再得以兌現(xiàn)，那么全球金融市場(chǎng)或會(huì)迎來(lái)難得的喘息窗口。另一方面，人民幣匯率承壓，面臨兩難抉擇。在美國(guó)加息、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，人民幣匯率持續(xù)承壓，而日本負(fù)利率或加劇貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值。

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　　國(guó)際金價(jià)

　　由三個(gè)月高位回落

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五市場(chǎng)盤中延續(xù)日內(nèi)回調(diào)走勢(shì)，最低觸及1111.58美元/盎司兩日低點(diǎn)后縮減跌幅，盤整于1115美元/盎司附近。整個(gè)一周的走勢(shì)為大幅度沖高后回落，高點(diǎn)為周四白天的1128美元/盎司，是三個(gè)月高位。廣州市場(chǎng)黃金交易紅火，多名市民買入了金條、金幣以作分散投資之用。

　　由于金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，避險(xiǎn)需求提升，多數(shù)機(jī)構(gòu)人士短線看好黃金市場(chǎng)。金雅福集團(tuán)的分析師關(guān)思凡認(rèn)為：美聯(lián)儲(chǔ)今年難以實(shí)現(xiàn)4次加息， 黃金短線從美元走軟和美聯(lián)儲(chǔ)逐漸加息路徑放緩預(yù)期中獲得支撐；金價(jià)若上行突破1130美元/盎司阻力后有望打開(kāi)進(jìn)一步上行空間，短線行情則面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。建議投資者2月底之前維持“偏多”操作思路，但中線“熊市”不變。