在昨日的下跌之后，上證指數(shù)創(chuàng)出了2014年12月以來的收盤新低。此外，深成指也出現(xiàn)暴跌，再度跌破萬點整數(shù)關(guān)。事實上，新年以來A股的跌幅更是驚人，其中滬指本月已經(jīng)下跌22.3%，創(chuàng)7年來最大月跌幅；深成指目前的跌幅更是有史以來最大月度跌幅。如此驚人的跌幅之下，后市大盤將會如何演繹呢？

　　機(jī)構(gòu)解讀 市場反應(yīng)過度

　　對于昨日的暴跌，不少投資者感到意外。盤后，各家機(jī)構(gòu)也紛紛進(jìn)行了解讀。從分析師的判斷來看，機(jī)構(gòu)對于暴跌也感到意外，并認(rèn)為當(dāng)前市場實際上已經(jīng)處于底部區(qū)域。

　　“市場反應(yīng)有些過度?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601901/" target="_blank" title="方正證券 601901">方正證券對此表示，進(jìn)入2016年，經(jīng)歷了開年連續(xù)大跌后，昨日市場再次恐慌，大幅下跌，我們判斷近期沒有新的利空因素出現(xiàn)，市場如此反應(yīng)是情緒的集中宣泄，且反應(yīng)過度，因此不必過度悲觀，維持中性判斷。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，當(dāng)前銀行板塊平均市盈率重回5倍左右，A股進(jìn)入底部建倉區(qū)間。散戶的失敗與損失，就在于經(jīng)常反向操作。恐慌性殺跌是從眾效應(yīng)，也是出錯率最高的時候，黎明前的黑暗是最考驗投資者智慧的。

　　后市展望 震蕩回升值得期待

　　市場近期的下跌速度和幅度已經(jīng)超過了去年6月，在此背景下大盤將繼續(xù)下行還是出現(xiàn)反彈備受關(guān)注。分析人士對此表示，從歷史走勢來看，月線超過20%的下跌之后，市場往往在隨后出現(xiàn)一定幅度的反彈。但對于大多數(shù)投資者而言，當(dāng)前仍宜謹(jǐn)慎。

　　分析人士指出，近期A股的多次跳空低開多為受到外圍環(huán)境的影響，而股指也多次嘗試向上攻擊卻未果。昨日大幅度的調(diào)整表明市場信心不足，市場快速跳水中題材權(quán)重齊殺跌，無明顯資金介入跡象。建議不盲目抄底。

　　華訊財經(jīng)則認(rèn)為，短期市場的風(fēng)險釋放已有一定時日，投資者不宜過度恐慌性殺跌。中期來看，經(jīng)歷風(fēng)險釋放以及政策紅利逐漸到來，市場正處于結(jié)構(gòu)性行情醞釀之中，建議激進(jìn)的投資者可適當(dāng)進(jìn)倉布局，穩(wěn)健的投資者可等待真正的底部確立后入場。巨豐投顧認(rèn)為，指數(shù)前期連續(xù)暴跌后，多種不利因素逐步削弱，市場沒有過多的實質(zhì)性利空，指數(shù)再次瘋狂下殺往往會砸出階段性低點，尤其是在連續(xù)走低之后，這種可能性更會加大。因此，昨日下跌或是市場短期最后一跌，在央行流動性不斷釋放的背景下，指數(shù)震蕩回升值得期待。本報記者 劉泰山

　　記者手記

　　機(jī)會是跌出來的

　　滬指跌破2800點，創(chuàng)業(yè)板失守2000點，昨日市場的表現(xiàn)，讓向往春節(jié)“紅包”行情的投資者頗為失落。不過，在避險氛圍濃郁的背景下，市場上的一句老話卻不得不被再度提及——“風(fēng)險是漲出來的，機(jī)會是跌出來的”。同5000點上方的回落不同，當(dāng)前滬指不到2800點，雖有很多個股相比內(nèi)在價值，股價依舊高企，但同樣有不少質(zhì)地優(yōu)良的個股遭到錯殺。上漲雖讓人欣喜，但常常是累積風(fēng)險的過程，下跌雖讓人難耐，卻恰恰是孕育機(jī)會的過程。

　　股市是投資者交易的場所，市場里的上市公司是交易的對象，投資者通過買賣來給企業(yè)估值。不過既然是估值，就不會和企業(yè)價值完全一致，而投資者本身又是一個群體，往往會受到群體情緒的影響，尤其是在股市中更為明顯。因而股指就是在悲觀和樂觀情緒的轉(zhuǎn)換下做大幅度的鐘擺運動。股指的下跌就是風(fēng)險釋放的過程，上市公司的估值回歸，估值越低，投資盈利的安全墊就越厚，因而低價才是盈利特別是巨大盈利的關(guān)鍵。當(dāng)前操作上，要回歸到股市的本質(zhì)上去思考，企業(yè)定價合理的就不要過分擔(dān)心，需要擔(dān)心的是被嚴(yán)重高估的企業(yè)，所謂居高必跌。因此，雖然中小創(chuàng)還有估值擠壓空間，但是主板部分個股的估值優(yōu)勢已經(jīng)凸顯。因而，大跌是最好的買入時機(jī)，尤其是對價值投資者和逆向投資者來說，低價就是最好的安全邊際。 本報記者 馬玉寶