中材集團(tuán)、中國(guó)建材集團(tuán)旗下的上市公司發(fā)布公告稱，雙方控股股東中國(guó)中材集團(tuán)與中國(guó)建材集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。這意味著，央企重組大勢(shì)所趨，兩大建材業(yè)央企戰(zhàn)略重組預(yù)期正在加速兌現(xiàn)。

　　在央企重組加速的背景下，作為建材行業(yè)僅有的兩家央企，業(yè)務(wù)重合度較高的中國(guó)建材集團(tuán)和中材集團(tuán)一直存在較高的整合重組預(yù)期。此次中材集團(tuán)發(fā)出戰(zhàn)略重組通知函，一方面在預(yù)期之內(nèi)，屬于大勢(shì)所趨；另一方面啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)超出預(yù)期，預(yù)示后續(xù)重組動(dòng)作有望加速。

　　中國(guó)建材集團(tuán)和中材集團(tuán)業(yè)務(wù)重合度較高，尤其是水泥、玻纖復(fù)材、工程等業(yè)務(wù)高度重疊，存在較強(qiáng)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)整合預(yù)期，將是兩大集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略整合的核心方向。在水泥方面，中國(guó)建材集團(tuán)旗下有南方水泥、北方水泥、中聯(lián)水泥、西南水泥，合計(jì)產(chǎn)能達(dá)4億噸，主要布局于華東、東北、華中、西南市場(chǎng)；中材集團(tuán)旗下有祁連山、天山股份、寧夏建材、中材水泥，合計(jì)產(chǎn)能達(dá)1億噸，主要布局于西北、華南市場(chǎng)。整合后將形成一家全國(guó)性布局、產(chǎn)能達(dá)5億噸的大公司。在玻纖復(fù)材方面，中材集團(tuán)旗下?lián)碛?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz002080/" target="_blank" title="中材科技 002080">中材科技、中材高新、中材金晶等公司，玻纖和風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率均排名第二；中國(guó)建材集團(tuán)旗下有中國(guó)巨石、中國(guó)復(fù)材等公司，玻纖、風(fēng)電葉片、碳纖維等業(yè)務(wù)占有率均排名第一。整合后的玻纖復(fù)材業(yè)務(wù)將形成很大行業(yè)影響力。

　　關(guān)注央企整合帶來的資產(chǎn)注入和殼價(jià)值機(jī)會(huì)。中國(guó)建材集團(tuán)和中材集團(tuán)旗下上市平臺(tái)眾多，但所屬上市公司的市值規(guī)模都不大，業(yè)務(wù)重疊度較高。兩家央企整合后，A股上市公司為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，未來存在較大規(guī)模的資產(chǎn)注入預(yù)期，如水泥業(yè)務(wù)股中，只有寧夏建材、祁連山、天山股份等三個(gè)上市平臺(tái)，產(chǎn)能都不太大，兩家央企水泥資產(chǎn)卻對(duì)應(yīng)了5億噸產(chǎn)能。另外，業(yè)內(nèi)A股市場(chǎng)共有12家上市平臺(tái)，市值規(guī)模較小的公司存在令人遐想的“殼”空間。

　　央企改革將為建材行業(yè)帶來主題投資機(jī)會(huì)，可重點(diǎn)關(guān)注兩類：一是業(yè)務(wù)重疊度高、存在同業(yè)整合預(yù)期的寧夏建材、祁連山、天山股份和中材科技；二是市值小、彈性大的公司，如市值29億元的國(guó)統(tǒng)股份、市值38億元的瑞泰科技、市值60億元的方興科技。

　　廣發(fā)證券