雖然近期A股市場持續(xù)寬幅震蕩，重心一直未能穩(wěn)定，但是根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，年報(bào)披露期間，總會(huì)有部分上市公司憑借著持續(xù)高成長的業(yè)績獲得資金青睞，促使股價(jià)持續(xù)上行。因此，挖掘業(yè)績持續(xù)高成長的個(gè)股成為當(dāng)前市場參與者的重要功課。其中，主營業(yè)務(wù)構(gòu)成出現(xiàn)積極變化的個(gè)股值得投資者關(guān)注。

　　近年來，經(jīng)濟(jì)與科技高速發(fā)展，對(duì)上市公司的經(jīng)營狀況產(chǎn)生了強(qiáng)大沖擊力。尤其是新業(yè)務(wù)、新技術(shù)的應(yīng)用，如果重視程度不夠，那么很快就會(huì)被積極進(jìn)取的競爭對(duì)手追上，從而被時(shí)代淘汰。諾基亞的沒落和蘋果的崛起，就是因?yàn)樗麄儗?duì)智能手機(jī)新業(yè)務(wù)的不同態(tài)度所導(dǎo)致。

　　因此，對(duì)于市場參與者來說，判斷上市公司是否銳意進(jìn)取，是否能夠保持敏銳的產(chǎn)業(yè)觸覺，最好的方法就是從上市公司定期報(bào)告披露的業(yè)務(wù)構(gòu)成中尋找蛛絲馬跡。比如定期報(bào)告中出現(xiàn)了新業(yè)務(wù)構(gòu)成，說明上市公司管理層有意圖突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)瓶頸，尋找新業(yè)務(wù)增長引擎；新業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)同比、環(huán)比強(qiáng)勁增長勢頭，意味著上市公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得初步成功，或者說上市公司的業(yè)績成長引擎開始發(fā)力。

　　這得到了相關(guān)上市公司業(yè)績數(shù)據(jù)的佐證。日前，博雅生物、騰邦國際等創(chuàng)業(yè)板上市公司相繼公布了2015年報(bào)業(yè)績預(yù)增公告，從行業(yè)分析師對(duì)預(yù)增公告的深度解讀中，可以看出這些上市公司的業(yè)績成長其實(shí)早在2015年半年報(bào)中就已經(jīng)顯露出來。例如，騰邦國際在2015半年報(bào)披露金融業(yè)務(wù)已達(dá)到15201.22萬元；而在2014半年報(bào)業(yè)務(wù)構(gòu)成中，雖然沒有金融業(yè)務(wù)，但拆分為發(fā)放貸款和墊款利息收入、騰付通手續(xù)費(fèi)兩項(xiàng)，總計(jì)不過3084.5萬元，如此的數(shù)據(jù)對(duì)比，可以推測金融業(yè)務(wù)已成為騰邦國際強(qiáng)勁的業(yè)績增長引擎。果不其然，2015年報(bào)業(yè)績大幅預(yù)增，行業(yè)分析師推測金融業(yè)務(wù)在2015年的凈利潤可達(dá)1億元左右，是2015年凈利潤大幅增長的核心驅(qū)動(dòng)力。如此數(shù)據(jù)和相關(guān)推測顯示出上市公司業(yè)務(wù)構(gòu)成，可以透露出公司未來業(yè)績成長的秘密。

　　業(yè)務(wù)構(gòu)成的積極變化還將引導(dǎo)二級(jí)市場股價(jià)估值坐標(biāo)切換。部分上市公司原主營業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，二級(jí)市場股價(jià)估值坐標(biāo)按照傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行定位。隨著新業(yè)務(wù)收入、利潤占比的提升，此時(shí)上市公司二級(jí)市場股價(jià)再以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行估值就顯得不合時(shí)宜。此時(shí)，會(huì)引發(fā)新增資金關(guān)注，持續(xù)買盤的介入使得公司股價(jià)大幅上漲，這樣公司二級(jí)市場股價(jià)就會(huì)迎來戴維斯雙擊：一方面，因業(yè)績增長帶來股價(jià)重心上移；另一方面，因估值坐標(biāo)切換帶來股價(jià)重心快速上移。

　　這在A股市場近期走勢中已得到了強(qiáng)有力證明。前文提及的騰邦國際以及近期強(qiáng)勢股寶德股份、博雅生物等，均因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的積極變化而出現(xiàn)了強(qiáng)有力的股價(jià)回升趨勢。其中，寶德股份的金融租賃業(yè)務(wù)已成為公司的核心業(yè)務(wù)，估值坐標(biāo)從傳統(tǒng)的石油機(jī)械制造切換至金融服務(wù)業(yè)，博雅生物則主要是血制品的小品種業(yè)務(wù)比重提振，且該產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。所以，業(yè)績成長動(dòng)能強(qiáng)勁與估值坐標(biāo)溢價(jià)成為公司股價(jià)強(qiáng)勁回升的驅(qū)動(dòng)力。

　　建議投資者跟蹤主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)積極變化的品種。一是發(fā)現(xiàn)新業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，二是從新業(yè)務(wù)的同比、環(huán)比數(shù)據(jù)判斷新業(yè)務(wù)增長點(diǎn)是否已成形。一旦成形，公司股價(jià)大幅漲升的時(shí)點(diǎn)就會(huì)來臨。此時(shí)參與，會(huì)產(chǎn)生事半功倍的效果。（金百臨咨詢 秦洪）