在達沃斯論壇，證監(jiān)會副主席方星海接受CNN采訪時表示，全球應(yīng)該習(xí)慣中國市場的高波動率。方星海指出，隨著中國經(jīng)濟從投資和出口驅(qū)動轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動，市場波動率將是中國“新常態(tài)”的一部分?！耙?xí)慣它?！狈叫呛１硎?。

　　最近中國股市劇烈波動給全球市場造成巨大影響。1月初以來上證綜指大跌16%，并引發(fā)全球市場劇烈下挫。

　　從去年夏季泡沫破裂以來，上海股市已經(jīng)下跌超過40%。方星海表示，中國股市比發(fā)達國家股市波動率更大，因為中國股市參與者主要是散戶，缺乏大型機構(gòu)投資者所具備的經(jīng)驗。中國監(jiān)管機構(gòu)從2016年開始引入熔斷機制，初衷是保護中小投資者免于受到股市劇烈波動之害，但結(jié)果適得其反。方星海表示，盡管在世界其他地區(qū)行之有效，熔斷機制“并不是一項適合中國的政策”。

　　據(jù)了解，熔斷機制起源于美國，是美國證券交易委員會設(shè)立的一種保護機制，即在交易過程中，當(dāng)價格波動幅度達到某一限定目標(biāo)時，交易將暫停一段時間，類似于保險絲在過量電流通過時會熔斷以保護電器不受到損傷。除美國外，法國、日本、新加坡、韓國等國也都采用了熔斷機制。

　　2015年12月4日，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，上交所、深交所、中金所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，并于2016年1月1日起正式實施，境內(nèi)市場以滬深300指數(shù)作為指數(shù)熔斷的基準(zhǔn)指數(shù)。

　　然而，A股于1月4日和1月7日兩遭“熔斷”，截至7日，滬深股指新年以來的累計跌幅分別高達11.96%和15.16%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同期跌幅則接近17%。

　　1月7日晚間，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所宣布，為維護市場穩(wěn)定運行，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，自2016年1月8日起暫停實施指數(shù)熔斷機制。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸當(dāng)時表示，引入指數(shù)熔斷機制的主要目的是為市場提供“冷靜期”，但從近兩次實際熔斷情況看，沒有達到預(yù)期效果。權(quán)衡利弊，目前負面影響大于正面效應(yīng)。因此，為維護市場穩(wěn)定，證監(jiān)會決定暫停熔斷機制。

　　方星海表示，中國監(jiān)管者計劃減少對市場的干預(yù)，讓市場更為自由地波動。此外，他預(yù)計中國當(dāng)前的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型還將持續(xù)3-5年時間。

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