趨勢(shì)

　　因“重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)”停牌近三個(gè)月的青島海爾，近日終于公布了其大動(dòng)作，擬以54億美元現(xiàn)金向通用電氣購(gòu)買(mǎi)其家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，這是國(guó)內(nèi)家電企業(yè)迄今為止最大的一樁海外并購(gòu)案。不僅是海爾，隨著國(guó)內(nèi)家電企業(yè)發(fā)展日趨成熟以及受到國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)增長(zhǎng)趨緩的壓力，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)加速了各自國(guó)際化的步伐。

　　高潮：海爾鯨吞通用家電業(yè)務(wù)

　　1月15日，海爾集團(tuán)宣布以54億美元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購(gòu)?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù)，以及通用電氣家電所持有的墨西哥家電企業(yè)Mabe48.4%的權(quán)益。由海爾控股41%的青島海爾股份有限公司將整合通用電氣的家電業(yè)務(wù)，作為其拓展全球業(yè)務(wù)的一部分。據(jù)悉，海爾集團(tuán)與通用電氣簽署合作諒解備忘錄，雙方將在全球范圍內(nèi)合作，共同在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、先進(jìn)制造領(lǐng)域提升雙方企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　海爾方面稱(chēng)，通用家電品牌歷史超過(guò)百年，有忠誠(chéng)的中高端用戶(hù)群、強(qiáng)大的白電產(chǎn)品陣營(yíng)、經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)，此番整合通用家電業(yè)務(wù)將進(jìn)一步增強(qiáng)青島海爾的全球競(jìng)爭(zhēng)力，將擴(kuò)大海爾在美業(yè)務(wù)，使海爾在西方市場(chǎng)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提速。

　　據(jù)悉，通用家電的產(chǎn)品涵蓋廚電、制冷、洗衣、洗碗機(jī)等400多種產(chǎn)品，其中約90%銷(xiāo)售來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)，在美國(guó)的占有率接近20%，是全美第二大家電品牌，其中廚電為全美第一大品牌。2014年，企業(yè)收入達(dá)到59億美元和約4億美元息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)。未來(lái)在青島海爾的控股下，通用電氣家電將繼續(xù)使用通用電氣旗下的品牌組合向市場(chǎng)銷(xiāo)售產(chǎn)品，初始使用期限為40年。

　　盡管收購(gòu)事項(xiàng)已經(jīng)塵埃落地，但海爾方面仍表示，青島海爾股票尚無(wú)法立即復(fù)牌。目前，該交易仍有待向中國(guó)監(jiān)管部門(mén)備案和在有關(guān)國(guó)家進(jìn)行反壟斷申報(bào)審批。此外，交易仍須經(jīng)青島海爾股東大會(huì)三分之二出席股東投票通過(guò)。雙方預(yù)期交易將在2016年第二季度完成。

　　目的：通過(guò)并購(gòu)?fù)苿?dòng)國(guó)際化進(jìn)程

　　據(jù)了解，此前對(duì)通用家電業(yè)務(wù)有意的不僅是海爾，近年通用確立將核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向能源、醫(yī)療等領(lǐng)域，家電等消費(fèi)型業(yè)務(wù)則屬于剝離之列，所以全球家電巨頭三星、LG、伊萊克斯都曾經(jīng)表示出濃厚的興趣。伊萊克斯甚至于通用簽署協(xié)議并達(dá)成33億美元的收購(gòu)價(jià)，但后因收購(gòu)將使伊萊克斯在美國(guó)市場(chǎng)占有率達(dá)到40%，形成雙寡頭壟斷格局被美國(guó)司法部門(mén)警告，通用宣布取消與其的出售協(xié)議。此外海爾的出價(jià)高出伊萊克斯中標(biāo)價(jià)格超過(guò)60%，可見(jiàn)海爾的“志在必得”。

　　近年來(lái)，海爾在全球范圍內(nèi)的并購(gòu)動(dòng)作頻頻。2011年10月，海爾和日本三洋電器集團(tuán)簽署收購(gòu)協(xié)議，三洋在日本的洗衣機(jī)和家用冰箱業(yè)務(wù)及其在印度尼西亞、馬來(lái)西亞、菲律賓和越南的洗衣機(jī)、家用冰箱和其他家用電器銷(xiāo)售業(yè)務(wù)正式納入海爾麾下。2012年海爾又完成了對(duì)新西蘭斐雪派克家電業(yè)務(wù)的全資并購(gòu)。

　　不過(guò)，廣發(fā)證券的研報(bào)稱(chēng)，多年來(lái)海爾一直在推動(dòng)自主品牌國(guó)際化進(jìn)程，但投入巨大、見(jiàn)效較慢，而通過(guò)收購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)電氣家電業(yè)務(wù)，可以一舉獲得美國(guó)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)品牌并輻射全球，并在產(chǎn)品線(xiàn)和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的互補(bǔ)、采購(gòu)成本的節(jié)約、技術(shù)及研發(fā)優(yōu)勢(shì)的共享等多方面享有協(xié)同效應(yīng)。

　　隱憂(yōu)：海外并購(gòu)遭遇整合風(fēng)險(xiǎn)

　　目前國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)的低迷，使得產(chǎn)品出口成為家電企業(yè)盈利的主要來(lái)源之一，相比較國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的放緩或者下滑，國(guó)際市場(chǎng)有著更大的需求。因此，越來(lái)越多的家電企業(yè)紛紛提速各自的國(guó)際化進(jìn)程。其中海外并購(gòu)是較多選擇的方式，開(kāi)拓市場(chǎng)的同時(shí)也提升自身品牌的知名度和影響力。家電產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬就認(rèn)為，通過(guò)收購(gòu)來(lái)打開(kāi)歐美中高端市場(chǎng)，于中國(guó)企業(yè)而言是最有效的捷徑。

　　此前創(chuàng)維集團(tuán)CEO楊東文接受記者采訪時(shí)也曾坦言，此前30年創(chuàng)維主要精力放在中國(guó)市場(chǎng)，而隨著國(guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)進(jìn)入存量市場(chǎng)，創(chuàng)維這兩三年也下定決心走國(guó)際化之路。去年創(chuàng)維相繼收購(gòu)了歐洲著名機(jī)頂盒品牌企業(yè)Strong集團(tuán)，以及德國(guó)高端電視機(jī)制造商Metz。也是在去年年中，海信宣布收購(gòu)夏普墨西哥工廠全部股權(quán)及資產(chǎn)，并獲得夏普電視美洲地區(qū)品牌使用權(quán)。

　　國(guó)內(nèi)家電企業(yè)的海外并購(gòu)之路，充滿(mǎn)機(jī)會(huì)，但也并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)內(nèi)較早邁出國(guó)際化步伐、并購(gòu)湯姆遜彩電業(yè)務(wù)和阿爾卡特通訊業(yè)務(wù)的TCL，就曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)巨大的痛苦。不同文化和管理方式的融合以及能否實(shí)現(xiàn)綜合實(shí)力的輸出，都是擺在企業(yè)面前最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

　　親歷過(guò)國(guó)際化過(guò)程的TCL通訊CEO郭愛(ài)萍接受記者采訪時(shí)談到，TCL在國(guó)際化過(guò)程中“既是一個(gè)國(guó)際化公司，又是一個(gè)本地化公司”，注重把品牌定位為既是國(guó)際又是本地的品牌，每到一個(gè)國(guó)家都是招募本地的管理人才。據(jù)了解，經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，目前海外業(yè)務(wù)已經(jīng)能夠?yàn)門(mén)CL貢獻(xiàn)近半數(shù)的收入。