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債市盛宴持續(xù)火爆 債券類(lèi)基金成香餑餑
- 發(fā)布時(shí)間:2016-01-21 08:57:15 來(lái)源:新華網(wǎng) 責(zé)任編輯:羅伯特
經(jīng)過(guò)兩年牛市后,債券整體利率已接近十年來(lái)的最低水平。但是,在A股市場(chǎng)下跌、資金避險(xiǎn)情緒上升的情況下,大量資金涌入債券市場(chǎng),不少基金公司已將債券類(lèi)基金作為2016年發(fā)行的重點(diǎn)。
不過(guò),行業(yè)人士也提醒,歷經(jīng)兩年債券牛市,去年票息收入的貢獻(xiàn)已大幅下降,而在去年5次降準(zhǔn)降息后,今年央行繼續(xù)引導(dǎo)市場(chǎng)利率下降的空間幅度也明顯不及去年;2016年債券市場(chǎng)投資回報(bào)率預(yù)計(jì)難以達(dá)到過(guò)去兩年牛市水平,把握利率波段操作機(jī)會(huì)成為獲取超額收益的關(guān)鍵。
債市行情依然火熱
最新統(tǒng)計(jì)顯示,在今年新近發(fā)行及成立的基金中,靈活配置型、固定收益型基金成為主力,而偏股型基金則門(mén)庭冷落。從基金募集情況看,截至1月19日,今年以來(lái)仍處于募集中的新發(fā)基金共有65只。其中,沒(méi)有設(shè)置倉(cāng)位限制的靈活配置型基金有30只,固定收益型基金有25只,這兩者就超過(guò)了募集總數(shù)的八成,而偏股型基金(包括指數(shù)型、普通股票型和偏股混合型)只有10只。從新基金成立情況看,今年以來(lái)共成立新基金11只。其中,4只為中長(zhǎng)期純債型基金,5只為偏債混合型基金,2只靈活配置型基金,偏股型基金一只也沒(méi)有。
基金公司將債券基金作為2016年發(fā)行重點(diǎn),因?yàn)閭?lèi)產(chǎn)品業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健,受到在股市中“受傷嚴(yán)重”的投資者青睞。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù),截至2015年12月31日,納入統(tǒng)計(jì)的601只債券基金平均收益率為10.6%。
2015年底,債市快??简?yàn)市場(chǎng)心理底線,就連賣(mài)方中曾經(jīng)堅(jiān)定的多頭,也開(kāi)始提示收益率“超跌”的風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此,今年1月份的行情依然火熱。
中金公司債券部門(mén)分析師陳健恒指出,隨著工業(yè)增加值和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)在供給側(cè)改革的大背景下進(jìn)一步下行,未來(lái)央行也會(huì)繼續(xù)顯性放松貨幣政策,引導(dǎo)利率下降,并推動(dòng)債券牛市延續(xù)。而在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行探底過(guò)程中,國(guó)內(nèi)融資需求繼續(xù)萎縮以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步轉(zhuǎn)低的情況下,更多資金將進(jìn)入債券市場(chǎng)。
信用債違約或?qū)⒃黾?/strong>
國(guó)壽資產(chǎn)固定收益部門(mén)相關(guān)人士認(rèn)為,此輪行情已超越傳統(tǒng)牛市,由于參照系變化,真正的利率底部在哪里恐怕只能試出來(lái)。由于利率底部不明確,市場(chǎng)預(yù)期有分化,在利率不斷創(chuàng)新低的過(guò)程中,不排除債市出現(xiàn)波動(dòng)或調(diào)整。從3.2%到3%再到2.8%,之前每個(gè)重要關(guān)口,利率都有波動(dòng),但都沒(méi)有改變運(yùn)行的方向。
北京一家債券型基金經(jīng)理表示,今年的信用債違約事件可能會(huì)增加,屆時(shí)會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)上大量拋售信用債的風(fēng)潮,不少資金又會(huì)涌入利率債等。因此,已經(jīng)將AA-評(píng)級(jí)以下的品種全部拋出,而提前買(mǎi)入其他類(lèi)別的債券可能將獲得可觀收益。
海通證券債券團(tuán)隊(duì)姜超認(rèn)為,上周避險(xiǎn)情緒推動(dòng)債市大漲,但過(guò)低的利率債收益率無(wú)法覆蓋理財(cái)、保險(xiǎn)等配置資金成本,本輪上漲更多由交易資金推動(dòng),具有不穩(wěn)定性,長(zhǎng)端下行仍需要基本面、貨幣寬松和短端利率下調(diào)的支撐,短期內(nèi)需關(guān)注匯率貶值、股市回暖、供給增加以及寬松邊際收緊等風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)債市的影響。(魏書(shū)光)
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