2015年，全球經(jīng)濟(jì)依然在金融危機(jī)投射的陰影中低速徘徊?！巴胶涂沙掷m(xù)的增長依然未能實現(xiàn)”，“可持續(xù)增長之路是首要目標(biāo)”，這是國際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧布斯特費爾德對2015年全球經(jīng)濟(jì)的總結(jié)和2016年的期許。這位美國總統(tǒng)奧巴馬前經(jīng)濟(jì)顧問認(rèn)為，2016年全球經(jīng)濟(jì)將面臨諸多挑戰(zhàn)，其中新興經(jīng)濟(jì)體將成為關(guān)注焦點。

　　IMF總裁拉加德警告說，全球舉步維艱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在2016年將繼續(xù)令人失望。她說，美國加息、中國經(jīng)濟(jì)增速放緩和令人沮喪的全球貿(mào)易都將對2016年的增長前景產(chǎn)生影響。IMF預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)2016年增速將為3.6%，而拉加德在德國《商報》上撰文指出，增長將“令人失望且缺乏平衡”。

　　以巴西、俄羅斯、南非為代表的“褪色金磚國家”集中體現(xiàn)了新興經(jīng)濟(jì)體由盛轉(zhuǎn)衰的軌跡，面對大宗商品價格仍難有起色、國內(nèi)外環(huán)境嚴(yán)峻的2016年，新興經(jīng)濟(jì)體顯得無奈而疲憊。

　　拉美延續(xù)“南冷北熱”

　　奧布斯特費爾德在1月4日IMF官網(wǎng)發(fā)布的文章中說，對新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家而言，2016年將充滿挑戰(zhàn)。在大宗商品價格下跌及金融條件收緊的背景下，新興經(jīng)濟(jì)體面臨增長放緩、資本流入減少、外匯儲備下降和貨幣貶值等壓力。如果大宗商品價格進(jìn)一步急跌，依賴資源出口的新興經(jīng)濟(jì)體將面臨更多問題。

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院拉美所副所長孫巖峰對國際商報記者表示，拉美國家整體面臨幾十年來最大的發(fā)展瓶頸，從具體特征來看，拉美的南北差異會越來越大，“南冷北熱”局面將進(jìn)一步延續(xù)。2016年，以資源出口為主的南美國家雖然不會惡化到谷底，但其遭受的打擊將更為沉重。以墨西哥為代表的中北美洲國家，因其依賴對美出口，外貿(mào)多元化，故在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動下，經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)向好態(tài)勢。另外，因經(jīng)濟(jì)惡化而引發(fā)的政治對立和社會動蕩將使一些新興經(jīng)濟(jì)體的形勢更加嚴(yán)峻，比如巴西、委內(nèi)瑞拉等國。

　　中國社會科學(xué)院拉美研究所研究員謝文澤對國際商報記者表示，以金磚國家為代表的新興經(jīng)濟(jì)體中，除了中國、印度表現(xiàn)尚可外，南非、巴西、俄羅斯在2016年將舉步維艱，基本觸碰谷底。這是由大宗商品價格在2016年無法止跌反彈和這些國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題所決定的。不過，大部分拉美國家的財政收支狀況還屬良好，經(jīng)濟(jì)基本面不錯。

　　防范美加息外溢效應(yīng)

　　美國實行量化寬松貨幣政策這9年來，直接接棒美聯(lián)儲印鈔機(jī)負(fù)面效應(yīng)的就是新興經(jīng)濟(jì)體。

　　拉加德突出強(qiáng)調(diào)了美國9年來首次加息產(chǎn)生的外溢效應(yīng)，警告稱這可能導(dǎo)致信貸條件趨緊和新興市場償債成本上升。在美聯(lián)儲決定加息后，以美元計價債臺高筑的企業(yè)尤其面臨風(fēng)險。拉加德警告稱，大量違約可能侵染銀行系統(tǒng)和各國政府。

　　據(jù)IMF統(tǒng)計，新興市場企業(yè)在過去10年里已“過度借貸”3萬億美元，這說明在2004~2014年，私營部門債務(wù)已增長3倍。IMF金融穩(wěn)定性報告稱，利率和市場方面的任何“正?；袆拥氖　?，都會在接下來的兩年中拉低全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出達(dá)3%。

　　拉加德認(rèn)為，為防范風(fēng)險，其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在應(yīng)繼續(xù)保持貨幣政策的靈活性。

　　謝文澤表示，以巴西為代表的新興經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)正處于財政、貨幣政策雙失靈的窘境，雖然明知需要實行擴(kuò)張性財政和貨幣政策來救市，但受剛性需求疲弱掣肘，根本做不到。巴西等國有著束手無策的無奈。

　　此外，奧布斯特費爾德認(rèn)為，2016年中國仍將是高度受關(guān)注的國家。他指出，隨著中國經(jīng)濟(jì)從投資和制造業(yè)向消費和服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)增長正在放緩，對全球的溢出效應(yīng)將大于IMF預(yù)期。