●在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換期，觀察經(jīng)濟(jì)形勢既要看GDP增速變化，還要看增長的推動(dòng)力量以及增長結(jié)構(gòu)，進(jìn)而判斷這種增長趨勢是否可持續(xù)。這種深入的結(jié)構(gòu)性觀察，比簡單的觀察GDP歷史數(shù)據(jù)規(guī)律得到的認(rèn)識更真實(shí)。

　　●要充分把握“大國經(jīng)濟(jì)”下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和數(shù)據(jù)的新特點(diǎn)，統(tǒng)一認(rèn)識，提升宏觀調(diào)控能力，避免認(rèn)識上的混亂帶來的行為上的偏差。

　　●對宏觀經(jīng)濟(jì)的常態(tài)調(diào)控還應(yīng)該借鑒預(yù)期管理方法，如果經(jīng)常采取讓市場措手不及的神秘管理方法，會(huì)放大宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，也無法取得預(yù)想的效果。

　　2013年以來，中國經(jīng)濟(jì)形勢越來越成為全球最熱門的話題之一。中國經(jīng)濟(jì)地位的變化無疑是最主要的原因之一。過去十幾年（2000年以來），中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)格局中的位置發(fā)生了巨大變化。2008年金融危機(jī)前，中國在全球經(jīng)濟(jì)總量的比重較小，影響較為有限。金融危機(jī)后，中國經(jīng)濟(jì)在全球中的地位快速凸顯出來，一躍成為全球最大的貿(mào)易國，并超越日本成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。隨著中國在全球經(jīng)濟(jì)地位中的變化，中國經(jīng)濟(jì)增速也成為影響全球的大事。2008年金融危機(jī)時(shí)，我國經(jīng)濟(jì)增速從10%以上跌到6%，國際市場并沒有太大反應(yīng)，但現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)增速每下降0.1個(gè)百分點(diǎn)都會(huì)引起全球市場的緊張、每恢復(fù)0.1個(gè)百分點(diǎn)也會(huì)在市場迅速引起反應(yīng)。最近幾年，世界對中國經(jīng)濟(jì)特別關(guān)注，以至于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策都要考慮中國因素，這是前所未有的。

　　中國經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生細(xì)微但深刻的變化

　　2001-2015年，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了幾個(gè)不同時(shí)期。隨著每個(gè)時(shí)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)出的不同特點(diǎn)，人們對經(jīng)濟(jì)形勢的認(rèn)識和看法也應(yīng)隨之變化。

　　經(jīng)濟(jì)處在上行期時(shí)，人們對形勢的判斷往往不存在方向性分歧、只是對上行程度認(rèn)識不同，很少有人關(guān)心經(jīng)濟(jì)是否會(huì)回落，大家關(guān)注的是上行期能持續(xù)多久、是否存在泡沫。同樣，如果經(jīng)濟(jì)處于下行期，例如經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，很少有人會(huì)質(zhì)疑下行的方向是否正確，人們關(guān)注的是下行的破壞力有多大、經(jīng)濟(jì)衰退到底要持續(xù)多久。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)可能處在一個(gè)新的時(shí)期，從2012到2015年，連續(xù)16個(gè)季度經(jīng)濟(jì)都在7%－8%的區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)運(yùn)行，既不是上行期，也不能說是下行期。在這個(gè)新時(shí)期，我們的傳統(tǒng)思維和觀察方法還沒有變。如果能認(rèn)識到中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)生了變化，改變觀察與思維的角度，很多認(rèn)識就能達(dá)成一致。

　　在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換期，觀察經(jīng)濟(jì)形勢既要看GDP增速變化，還要看增長的推動(dòng)力量以及增長結(jié)構(gòu)，進(jìn)而判斷這種增長趨勢是否可持續(xù)。這種深入的結(jié)構(gòu)性觀察，比簡單的觀察GDP歷史數(shù)據(jù)規(guī)律得到的認(rèn)識更真實(shí)。

　　觀察中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)各行業(yè)指標(biāo)有“好”有“壞”。這種行業(yè)好壞并存的現(xiàn)狀，表明我國的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)正在發(fā)生細(xì)微但深刻的變化。在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換期一般有三種類型的行業(yè)特征比較明顯：一些行業(yè)發(fā)展速度較快，超過了正常經(jīng)濟(jì)增長速度；一些行業(yè)正在萎縮，增速低于一般經(jīng)濟(jì)增速，有些甚至出現(xiàn)負(fù)增長；還有一些行業(yè)一直保持比較穩(wěn)定的狀態(tài)。

　　從“壞”的指標(biāo)來看，目前比較悲觀、指標(biāo)持續(xù)惡化的，大部分是高耗能、產(chǎn)能過剩和勞動(dòng)密集型的行業(yè)，六大高耗能行業(yè)的產(chǎn)值增速和利潤增速放緩，對整體工業(yè)增速產(chǎn)生了較大影響，但這些行業(yè)增速減緩恰恰反映了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的逐步推進(jìn)；如果這些高能耗行業(yè)繼續(xù)高速增長，表明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍未調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增長方式仍未轉(zhuǎn)換。

　　從“好”的指標(biāo)來看，最近幾年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度一直快于整體經(jīng)濟(jì)增長速度。金融危機(jī)之后，制造業(yè)從中低端向中高端轉(zhuǎn)型升級，高端制造業(yè)增速始終高于工業(yè)增加值速度，2015年上半年計(jì)算機(jī)、通信設(shè)備制造業(yè)利潤增長19%，醫(yī)藥制造業(yè)利潤增長13.5%；出口方面，在國際市場需求萎縮的情況下，機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品的出口繼續(xù)保持正增長。透過這些數(shù)據(jù)，可以看到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)逐漸成為經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級的步伐正在加快。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，表明我國制造業(yè)正在從中低端向中高端轉(zhuǎn)型。

　　中國經(jīng)濟(jì)的變化不僅體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換上，從量級上來看，我國已經(jīng)由小型經(jīng)濟(jì)體變?yōu)榇笮徒?jīng)濟(jì)體。針對“大國經(jīng)濟(jì)”的觀察要區(qū)別于小國經(jīng)濟(jì)，必須用大國思維來管理調(diào)控經(jīng)濟(jì)。用發(fā)展的眼光來看，隨著經(jīng)濟(jì)體體量的增加，中國經(jīng)濟(jì)在增長規(guī)律、調(diào)控方式等方面都呈現(xiàn)與以往不同的特點(diǎn)，一些傳統(tǒng)上行之有效的認(rèn)識、策略突然變得無效，一些習(xí)以為常的數(shù)據(jù)規(guī)律也在產(chǎn)生變化，人們在面對不同于以往的經(jīng)濟(jì)數(shù)字、經(jīng)濟(jì)形勢時(shí)往往會(huì)產(chǎn)生認(rèn)識上的分歧，對政策制定和市場行為都產(chǎn)生了影響。因此，要充分把握“大國經(jīng)濟(jì)”下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和數(shù)據(jù)的新特點(diǎn)，統(tǒng)一認(rèn)識，提升宏觀調(diào)控能力，避免認(rèn)識上的混亂帶來的行為上的偏差。

　　管理大國經(jīng)濟(jì)體要求管理者更加具有智慧，看問題必須要有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略縱深的考量。首要任務(wù)是經(jīng)營好國內(nèi)市場，而不是將希望都寄托在國際市場上，要堅(jiān)定不移地推動(dòng)由外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需、由投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。大國經(jīng)濟(jì)的利益分配和資源配置有別于小國經(jīng)濟(jì)，必須靠市場配置資源。建立適合中國特點(diǎn)的國家治理體系，速度效益，不可偏頗，內(nèi)部外部，需統(tǒng)籌考慮。

　　駕馭大國經(jīng)濟(jì)應(yīng)注意思維理念問題

　　駕馭大國經(jīng)濟(jì)的平衡之道要注意以下幾個(gè)思維理念問題：

　　更加注重規(guī)模平衡，高度警惕缺口風(fēng)險(xiǎn)

　　大型經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該是一個(gè)平衡體，一旦出現(xiàn)了缺口一定要想辦法填補(bǔ)，否則就會(huì)產(chǎn)生一系列連鎖反應(yīng)。近來中國經(jīng)濟(jì)遇到的一些問題，與缺口管理不到位有關(guān)。缺口之一是凈出口下降產(chǎn)生的缺口。金融危機(jī)后，凈出口對GDP貢獻(xiàn)不斷下降，甚至出現(xiàn)了負(fù)貢獻(xiàn)。剛開始，我們主觀上判斷可以通過拉動(dòng)內(nèi)需來填補(bǔ)凈出口所產(chǎn)生的缺口，但對于如何從戰(zhàn)略上啟動(dòng)內(nèi)需并沒有前瞻性考慮，以致于大量短期應(yīng)對措施倉促上陣。缺口之二是投資缺口。2009年第四季度開始實(shí)施的“4萬億”投資計(jì)劃，到了2011年突然急剎車，導(dǎo)致投資出現(xiàn)缺口，形成巨大的縱向市場收縮與橫向波及效應(yīng)。2010-2014年，投資增長的速度不斷下降，尤其是政府投資突然減少，投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)逐步減弱。而觀察美國在經(jīng)歷4輪量化寬松政策（QE）后，退出QE以及之后的加息是一個(gè)非常緩慢的過程。缺口之三是消費(fèi)缺口。從道理上說，在出口萎縮、投資下行的情況下，必須通過增加消費(fèi)來彌補(bǔ)缺口。2012-2013年，控制政府消費(fèi)性支出是完全正確的決定，但我們沒有同步啟動(dòng)私人投資與居民消費(fèi)來彌補(bǔ)由此形成的缺口。

　　更加注意總量和結(jié)構(gòu)的平衡

　　大國經(jīng)濟(jì)體不僅有總量的問題，更有結(jié)構(gòu)的問題。有時(shí)會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)不合理，甚至在總量過剩的情況下的結(jié)構(gòu)性短缺?？紤]大國經(jīng)濟(jì)不能簡單地看幾個(gè)總量指標(biāo)，要透過總量看結(jié)構(gòu)。以鋼鐵產(chǎn)能過剩為例，2013年全國鋼材產(chǎn)量為10.7億噸，受制于技術(shù)水平，鋼材出口量僅為6234萬噸，但同時(shí)還有大量高端鋼材依靠進(jìn)口，如新能源汽車、高鐵、大飛機(jī)、航天、船舶等重點(diǎn)領(lǐng)域的關(guān)鍵鋼材，高標(biāo)準(zhǔn)模具鋼、特種耐腐蝕鋼等高端鋼材產(chǎn)品等仍然不能自給。類似的情況也普遍存在于許多其他行業(yè)。我國目前是低端產(chǎn)能過剩，高端產(chǎn)能短缺，僅僅控制總量，解決不了問題。從產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)來看，政策選擇應(yīng)該是有保、有壓、有增、有減。

　　注重借鑒西方經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)驗(yàn)和走中國特色道路的平衡

　　很多人拿西方經(jīng)濟(jì)的理論來衡量中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)，也會(huì)產(chǎn)生“水土不服”。以去杠桿的政策建議為例，不同經(jīng)濟(jì)增長階段、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，會(huì)產(chǎn)生不同的杠桿特點(diǎn)，所以判斷杠桿率是否過高是很困難的。但一些研究報(bào)告不顧中國實(shí)際情況，直接拿中國的數(shù)據(jù)與歐美等發(fā)達(dá)國家進(jìn)行比較，一旦某個(gè)或某些指標(biāo)的數(shù)值與國外有較大差異，就得出杠桿率過高的結(jié)論。殊不知中國經(jīng)濟(jì)的很多特點(diǎn)并不同于歐美，以央行資產(chǎn)負(fù)債表特征看，中國人民銀行的資產(chǎn)擴(kuò)張很大程度上是由外匯占款、存款機(jī)構(gòu)繳存的準(zhǔn)備金等負(fù)債端驅(qū)動(dòng)的，與美國聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)擴(kuò)張有很大的不同，在貨幣杠桿的判斷上就幾乎沒有可比性。當(dāng)前不能簡單地說中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)債率太高，更不能采取急功近利式的一次性去杠桿。事實(shí)上中國目前面臨很嚴(yán)重的通貨緊縮現(xiàn)象，如果杠桿率在短時(shí)期內(nèi)下降到西方學(xué)者給出的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，可能出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　注重市場力量和政府力量、傳統(tǒng)干預(yù)方式和市場預(yù)期管理的再平衡

　　作為大型經(jīng)濟(jì)體，在已經(jīng)全面融入國際市場的情況下，必須遵守國際市場的有效經(jīng)濟(jì)規(guī)則。三十年改革實(shí)踐證明，市場化方向不可逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到一定高度之后，政府的主導(dǎo)地位必須逐漸淡出，市場將扮演基礎(chǔ)角色。通過本輪股市的波動(dòng)我們可以一窺市場的力量是多么的強(qiáng)大，和當(dāng)年已經(jīng)不可同日而語。處理好市場與政府的關(guān)系，首先是政府要逐漸退出競爭性經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，讓市場在資源配置方面發(fā)揮基礎(chǔ)作用，同時(shí)轉(zhuǎn)換政府職能，解決政府管理缺位和不到位問題。

　　對宏觀經(jīng)濟(jì)的常態(tài)調(diào)控還應(yīng)該借鑒預(yù)期管理方法，如果經(jīng)常采取讓市場措手不及的神秘管理方法，會(huì)放大宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，也無法取得預(yù)想的效果。直接調(diào)控的成本代價(jià)太高，有時(shí)會(huì)帶來一系列后遺癥，大型經(jīng)濟(jì)體在市場發(fā)揮基礎(chǔ)作用的時(shí)候，更應(yīng)該注重預(yù)期管理，引導(dǎo)市場的預(yù)期。近年來，美聯(lián)儲(chǔ)的一個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)就是前瞻性指引，對開放的大型經(jīng)濟(jì)體，預(yù)期管理比直接干預(yù)更加有效。

　　大國經(jīng)濟(jì)應(yīng)注意

　　三個(gè)問題

　　作為大國經(jīng)濟(jì)，除了培養(yǎng)思維理念，還要重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)問題：

　　一是真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與增長方式轉(zhuǎn)換，關(guān)鍵是經(jīng)濟(jì)升級，將工業(yè)升級提升為國家戰(zhàn)略。經(jīng)濟(jì)要升級，工業(yè)能否升級至關(guān)重要，我國正處在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與消費(fèi)升級換代的交匯點(diǎn)上，怎樣適應(yīng)國內(nèi)消費(fèi)需求發(fā)展趨勢，升級供給結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品檔次和技術(shù)含量，促進(jìn)工業(yè)品生產(chǎn)由中低端轉(zhuǎn)向中高端，是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重中之重。提升有效供給能力的關(guān)鍵是高端裝備制造業(yè)的技術(shù)升級換代，可以起到“一石三鳥”的作用，一是拉動(dòng)當(dāng)前投資需求，二是通過創(chuàng)新產(chǎn)品喚起市場潛在消費(fèi)需求，三是增強(qiáng)出口競爭力。政府應(yīng)主動(dòng)選擇戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，加大技術(shù)更新投資力度，提升企業(yè)家信心，拉動(dòng)企業(yè)投資，增加有效供給，激發(fā)潛在需求。

　　二是要拋棄簡單經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律的行業(yè)復(fù)蘇幻想。始于1974年，席卷美國和歐洲主要工業(yè)國家的“鋼鐵危機(jī)”，在危機(jī)之初，很多人認(rèn)為，這只不過是鋼鐵行業(yè)的又一次周期性下跌，實(shí)施上，這次危機(jī)的劇烈程度超過了所有人的想象。英、美、德、法等國鋼鐵產(chǎn)量下降近50%并伴隨大量工人失業(yè)。盡管20世紀(jì)80年代之后世界鋼鐵業(yè)又經(jīng)歷了幾次復(fù)蘇，但是這些工業(yè)國家鋼鐵業(yè)就業(yè)人數(shù)再也沒有恢復(fù)到危機(jī)前的水平。隨著我國邁入開放的全球化時(shí)代，過去的規(guī)律和經(jīng)驗(yàn)可能失效，要拋棄對歷史規(guī)律幻想，鋼鐵行業(yè)是這樣，其他行業(yè)也是如此，很多傳統(tǒng)行業(yè)很難再回到往日的輝煌了。

　　三是著力提升微觀經(jīng)濟(jì)活力與引導(dǎo)企業(yè)家預(yù)期。微觀活力不是簡單依靠政策刺激能解決的問題，關(guān)鍵在于引導(dǎo)企業(yè)家的預(yù)期。目前有些外國企業(yè)家已經(jīng)看到中國經(jīng)濟(jì)的變化，并在籌謀布局，但國內(nèi)的企業(yè)家卻普遍感到悲觀，宏觀管理怎么引導(dǎo)企業(yè)家的預(yù)期至關(guān)重要。在大國經(jīng)濟(jì)、開放的市場體制下，已經(jīng)不能再靠“發(fā)指示，做計(jì)劃”來刺激經(jīng)濟(jì)，而是要努力通過引導(dǎo)企業(yè)家預(yù)期激活微觀經(jīng)濟(jì)活力。

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