騰訊財(cái)經(jīng)訊 據(jù)彭博社報(bào)道，沒(méi)有什么能比“必要性”更能推動(dòng)改變的發(fā)生。

　　自2011年以來(lái)，礦業(yè)股價(jià)值已經(jīng)暴跌1.4萬(wàn)億美元。從目前的情況來(lái)看，全球采礦行業(yè)正面臨重塑。除了最強(qiáng)大的礦企之外，所有礦企都被六年來(lái)最低的大宗商品價(jià)格折磨得痛苦不堪。力拓集團(tuán)和必和必拓身處最適合大規(guī)模買(mǎi)入迫切需要止損或償還債務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的礦業(yè)巨頭行列。

　　大宗商品價(jià)格的暴跌，再加上過(guò)去十年來(lái)的債務(wù)狂歡(伴隨著中國(guó)對(duì)原材料需求的不斷增長(zhǎng)，全球礦企大舉借債以提高產(chǎn)出)，意味著即便是全球采礦行業(yè)過(guò)去的巨頭現(xiàn)在也在以非常低的估值在進(jìn)行交易。11日，彭博社全球礦業(yè)指數(shù)暴跌至自2004年以來(lái)最低水平，主要?dú)w因于中國(guó)需求萎縮。2008年，英美資源集團(tuán)的市值接近500億英鎊(約合730億美元)，當(dāng)前市值僅為30億英鎊。

　　倫敦Natixis SA全球大宗商品市場(chǎng)聯(lián)合負(fù)責(zé)人西蒙格倫菲爾指出，“未來(lái)三至六個(gè)月內(nèi)，全球采礦市場(chǎng)內(nèi)將會(huì)出現(xiàn)價(jià)格低廉的極好資產(chǎn)?！?

　　不同的行業(yè)

　　上周，美國(guó)銀行以詹森費(fèi)爾克拉夫?yàn)槭椎姆治鰩焸冎赋?，必和必拓和力拓或?qū)⒊鍪蹆r(jià)值達(dá)210億美元的股票，旨在為收購(gòu)陷入困境的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手資產(chǎn)做準(zhǔn)備。

　　在致客戶報(bào)告中，美國(guó)銀行分析師稱：“我們認(rèn)為現(xiàn)在正是最佳時(shí)機(jī)?！备鶕?jù)美國(guó)銀行的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，必和必拓可能籌集154億美元的資金，而力拓可能籌集57億美元的資金，以減少公司對(duì)債務(wù)的依賴。

　　Investec Plc全球自然資源部門(mén)負(fù)責(zé)人杰里米拉索爾指出，“在2016年，可以肯定的是，如果繼續(xù)按照當(dāng)前形勢(shì)發(fā)展，我們將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)看到完全不同的采礦行業(yè)。那些沒(méi)有負(fù)債或者負(fù)債比例較低的礦企，將會(huì)重塑整個(gè)行業(yè)。我們將會(huì)看到大規(guī)模的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移?！?

　　美國(guó)銀行的分析師表示，如果必和必拓和力拓出售股票，“或?qū)⒓铀倨渌喔軛U化企業(yè)資產(chǎn)貶值的速度”，其中包括英媒資源集團(tuán)、福特斯庫(kù)金屬集團(tuán)和Teck資源公司，有助于更高質(zhì)量資產(chǎn)的徹底改組。

　　據(jù)悉，必和必拓和力拓規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手諸如嘉能可和麥克莫蘭銅金礦公司都已開(kāi)始出售股票，以增強(qiáng)財(cái)務(wù)狀況。

　　銅價(jià)觸底

　　銅，是必和必拓和力拓的主要目標(biāo)。力拓首席執(zhí)行官薩姆 沃爾什和必和必拓首席執(zhí)行官安德魯麥肯齊，均表示對(duì)以合適的價(jià)格收購(gòu)高質(zhì)量銅礦有濃厚的興趣。

　　根據(jù)麥格理集團(tuán)發(fā)布的數(shù)據(jù)，伴隨著自金融危機(jī)以來(lái)最大幅度的價(jià)格暴跌迫使礦商不得不減產(chǎn)，銅市場(chǎng)將在今年轉(zhuǎn)向赤字。摩根士丹利預(yù)測(cè)，到2019年銅均價(jià)為6500美元/噸，比當(dāng)前價(jià)位高出40%。

　　安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所前全球金屬和礦業(yè)部門(mén)負(fù)責(zé)人馬克艾利奧特指出，“到目前為止，銅是全球采礦行業(yè)最大的焦點(diǎn)，因?yàn)橥顿Y者仍相信銅市場(chǎng)會(huì)在未來(lái)數(shù)年內(nèi)回退至赤字。如果遇到能以合適價(jià)位購(gòu)買(mǎi)的高質(zhì)銅礦，投資者將會(huì)爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)此類(lèi)資產(chǎn)?！?

　　模糊的估值

　　不過(guò)，根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，去年宣布的與產(chǎn)銅商或銅礦有關(guān)的交易規(guī)模暴跌至43億美元，創(chuàng)下2009年以來(lái)最慢年度，2014年高達(dá)170億美元。需要指出的是，在2015年的交易中，僅有一樁交易的價(jià)值超過(guò)10億美元。全球礦業(yè)巨頭——巴里克黃金公司去年7月底宣布，已經(jīng)礦企Antofagasta Plc達(dá)成協(xié)議，將把旗下位于智利的Zaldivar銅礦的50%股份以10.05億美元的現(xiàn)金出售給Antofagasta。

　　部分問(wèn)題在于，暴跌的價(jià)格，加上不斷上行的波動(dòng)性，讓交易雙方很難就礦業(yè)資源和礦井運(yùn)作的價(jià)值達(dá)成共識(shí)。行業(yè)研究機(jī)構(gòu)--伯恩斯坦調(diào)查公司礦業(yè)分析師保羅蓋特指出，“尚未看到更多并購(gòu)，這出乎我們的意料。不過(guò)，大宗商品市場(chǎng)的瘋狂波動(dòng)正在打壓并購(gòu)活動(dòng)。價(jià)格波動(dòng)，讓交易雙方很難看到公允價(jià)值?！?

　　彭博社的數(shù)據(jù)顯示，去年，已完成礦產(chǎn)和鋼鐵交易價(jià)值下滑至540億美元，上一年的交易價(jià)值為980億美元，而2006年時(shí)高達(dá)2240億美元。

　　在全球采礦行業(yè)中擁有最強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表的力拓，處于充分利用低廉估值的優(yōu)勢(shì)位置。(米娜)