2016年股市的持續(xù)大跌讓投資者開始了一種新的擔(dān)憂：上市公司的大規(guī)模股權(quán)質(zhì)押是否會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，例如，上市公司控股權(quán)的旁落。

　　“大規(guī)模股權(quán)質(zhì)押存在隱患，首先對(duì)股東股權(quán)質(zhì)押披露不清晰，導(dǎo)致融資去向不明，存在部分股東曲線套現(xiàn)的現(xiàn)象；其次，在大盤調(diào)整、A股暴跌時(shí)，股東質(zhì)押股權(quán)易面臨暴倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，若股東質(zhì)押股權(quán)現(xiàn)象普遍且上市公司大股東們股權(quán)質(zhì)押比例較大，將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生較大的沖擊，引起市場(chǎng)震蕩?！敝型额檰?wèn)金融行業(yè)研究員邊曉瑜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》介紹。

　　而根據(jù)同花順的數(shù)據(jù)顯示，僅2016年開始的這7個(gè)交易日里，已有112家公司出現(xiàn)了股權(quán)質(zhì)押的情況。

　　公開資料顯示，根據(jù)企業(yè)的資質(zhì)和不同企業(yè)及行業(yè)的不同，股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資通常會(huì)有三折至六折，業(yè)績(jī)較佳的主板公司質(zhì)押率較高，中小板、創(chuàng)業(yè)板的質(zhì)押率較低，由此，預(yù)警線和平倉(cāng)線也有所差異。

　　從上市公司的信息來(lái)看，對(duì)于股東質(zhì)押股權(quán)的情況，公告多只是提及時(shí)間和股權(quán)數(shù)量等要素，但折扣卻不會(huì)對(duì)外公示，因此，大多數(shù)中小投資者對(duì)于大股東的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)不能有提前的預(yù)判。

　　“公司控股股東共持有公司股票占公司總股本的52.13%，累計(jì)質(zhì)押股份占其持有公司股份總數(shù)的43.16%，占公司總股本的22.50%?！庇猩鲜泄驹诠嬷蟹Q，而對(duì)比類似公告可知，大部分的股東質(zhì)押股權(quán)的內(nèi)容，與此公告相差無(wú)幾，公告雖然稱質(zhì)押的目的是為了融資，但融資的作用，并未提及。

　　目前從事股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的主要包括券商、銀行、信托公司，其中券商占比半數(shù)以上。邊曉瑜向記者介紹，當(dāng)上市公司出現(xiàn)股東質(zhì)押股權(quán)臨近暴倉(cāng)的消息時(shí)，會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌，若股東無(wú)可追加的股份或是資金不足，被質(zhì)押股權(quán)將會(huì)被質(zhì)權(quán)人平倉(cāng)處理，一方面上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)失去穩(wěn)定性，實(shí)際控制人將面臨更換；另一方面隨著被質(zhì)押的股份在二級(jí)市場(chǎng)大量拋售，將會(huì)對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生較大的打擊。

　　(桂小筍 )