□金證券記者 江芬芬

　　沉寂多時(shí)的鋼鐵板塊，在2016年年初成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。在滬指一路重挫之時(shí)，上周鋼鐵板塊扛起了反彈的大旗。不過(guò)，“鋼鐵俠”只是逞一時(shí)之威。

　　“指望通過(guò)供給側(cè)改革加速去產(chǎn)能，鋼鐵迎來(lái)一波持續(xù)的行情？我只能說(shuō)，大家想多了?！弊蛉眨钲谀橙萄芯繂T對(duì)《金證券》記者稱(chēng)，目前的鋼鐵板塊一言以蔽之：望穿主業(yè)秋水，不如題材投資一縷春波。

　　鋼鐵股最多漲五成？

　　“鋼鐵去產(chǎn)能，是要?jiǎng)诱娓窳??！弊縿?chuàng)資訊鋼鐵分析師劉新偉對(duì)《金證券》記者稱(chēng)。他介紹，2016年經(jīng)濟(jì)工作五大任務(wù)中去產(chǎn)能被排在首位，這個(gè)力度是大于以往的，包括鋼鐵在內(nèi)的傳統(tǒng)行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能退出或?qū)⒓涌臁?/p>

　　在國(guó)金證券日前召開(kāi)的電話(huà)會(huì)議上，與會(huì)人士也顯得比較樂(lè)觀(guān)。業(yè)內(nèi)人士透露，鋼鐵行業(yè)2013-2015年累積實(shí)質(zhì)性去產(chǎn)能6500萬(wàn)噸左右，其中，2013年700萬(wàn)噸，2014年2000萬(wàn)噸，2015年3800萬(wàn)噸。去產(chǎn)能分為市場(chǎng)化和政策性?xún)煞N，過(guò)去三年以市場(chǎng)化為主，政策化去產(chǎn)能從去年開(kāi)始加速。

　　與會(huì)人士認(rèn)為，去產(chǎn)能核心問(wèn)題一是稅收或GDP，二是就業(yè)。從唐山環(huán)保整頓的經(jīng)驗(yàn)看，GDP下滑已經(jīng)可以接納。實(shí)際上就業(yè)問(wèn)題可能也沒(méi)大家想象的那么嚴(yán)重。比如一個(gè)縣級(jí)市500萬(wàn)噸鋼廠(chǎng)，一共1萬(wàn)員工。假如30%買(mǎi)斷工齡、30%離休、40%去外地就業(yè)，是可行的。唐山2013年時(shí)即采取類(lèi)似措施，執(zhí)行效果不錯(cuò)。

　　據(jù)此，該券商看好鋼鐵供給側(cè)改革的邏輯主線(xiàn)，業(yè)績(jī)彈性大、受益去產(chǎn)能的龍頭股可逢低配置?！督鹱C券》 記者注意到，招商證券更是判斷，鋼鐵股后市看漲30%-50%。

　　普遍存在現(xiàn)金流問(wèn)題

　　不過(guò)，與二級(jí)市場(chǎng)上的躁動(dòng)相比，行業(yè)基本面仍然死氣沉沉。

　　去年12月底，莫尼塔大宗組對(duì)全國(guó)大中型鋼企以及幾家小型鋼企進(jìn)行了調(diào)研訪(fǎng)談。分析師樂(lè)威對(duì)《金證券》記者透露，大部分調(diào)研對(duì)象表示行業(yè)普遍存在現(xiàn)金流問(wèn)題，上月資金緊張的問(wèn)題加劇，不少鋼企年底款項(xiàng)回收不順，部分鋼廠(chǎng)表示對(duì)銀行貸款不太抱希望。

　　至于外界一度寄予希望的并購(gòu)整合，調(diào)研的國(guó)有鋼鐵企業(yè)大多稱(chēng)，暫時(shí)沒(méi)有并購(gòu)整合計(jì)劃。而經(jīng)過(guò)前期并購(gòu)整合存活下來(lái)的中小型民營(yíng)企業(yè)，現(xiàn)階段也大都舉步維艱，幾乎沒(méi)有開(kāi)設(shè)新基地的計(jì)劃。

　　此外，近期市場(chǎng)冒出馬鋼合鋼、杭鋼、達(dá)鋼的停產(chǎn)/關(guān)停新聞，大部分調(diào)研企業(yè)分析原因包括：關(guān)停的部分基地屬于行業(yè)邊緣的淘汰產(chǎn)業(yè)鏈，確實(shí)不掙錢(qián)，從而導(dǎo)致資金流斷裂，核心產(chǎn)業(yè)鏈不會(huì)有鋼廠(chǎng)關(guān)停；環(huán)保壓力和城市周邊選址是地方政府關(guān)停鋼廠(chǎng)的主要考慮因素，山區(qū)和環(huán)保達(dá)標(biāo)企業(yè)壓力不大。

　　銷(xiāo)售量方面，調(diào)研鋼企幾乎沒(méi)有新增訂單，大多為原有協(xié)議客戶(hù)和在建項(xiàng)目。

　　不要指望有持續(xù)行情

　　值得一提的是，近日鋼市迎來(lái)一波詭異的價(jià)格上漲。去年12月份短短十幾天的時(shí)間里，鋼市普遍上漲，部分板材上漲幅度甚至超過(guò)20%。

　　樂(lè)威解釋?zhuān)袠I(yè)在淡季漲價(jià)，主要原因是短期供需失衡，那段時(shí)間不少鋼企在高爐檢修、減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。劉新偉也認(rèn)為，價(jià)格上漲并非行業(yè)基本面轉(zhuǎn)好的信號(hào)，“更多是炒作，反正價(jià)格低也賣(mài)不出去，鋼企還不如抬高報(bào)價(jià)，給下游客戶(hù)造成壓力?！?/p>

　　事實(shí)證明，短暫的虛假繁榮也是一戳即破。近日華東廢鋼鐵市場(chǎng)就出現(xiàn)暴跌現(xiàn)象，4天時(shí)間累計(jì)下跌140元/噸，這也意味，持續(xù)上漲了將近一個(gè)月的廢鋼市場(chǎng)，僅僅用了4天，就跌回原來(lái)的價(jià)位。樂(lè)威對(duì)《金證券》記者表示，預(yù)計(jì)前期持續(xù)走高的鋼價(jià)會(huì)很快刺激部分前期檢修、停產(chǎn)的高爐恢復(fù)生產(chǎn)。對(duì)于久旱的鋼企來(lái)說(shuō)，這波小行情會(huì)很快被供給的大潮吃掉。

　　那位深圳某券商研究員也直言，鋼鐵股現(xiàn)在更多是題材投資，不要指望有持續(xù)的行情。