[劉偉解盤]

　　適應(yīng)市場 克服恐懼

　　劉偉

　　1月11日，A股再次遭遇“黑色星期一”，滬深股指雙雙大跌5%以上，千股跌停局面再現(xiàn)，在經(jīng)歷了上周的暴跌之后，本周大盤再度大幅下跌，既說明了下跌與熔斷機制關(guān)系不大，也說明恐慌情緒已經(jīng)主導(dǎo)了投資者心理，如果割肉出逃的恐慌情緒不能得到有效緩解，市場下跌的步伐就不會暫停。我們不禁要問，市場究竟在恐慌什么？

　　進入2016年，A股在短短幾個交易日數(shù)次暴跌，最主要的原因還是在內(nèi)憂外患之下投資者對未來的預(yù)期日趨悲觀。無論是人民幣對美元匯率的不斷下跌，還是陸續(xù)出臺的基本面經(jīng)濟數(shù)據(jù)，都讓投資者對未來的預(yù)期變壞。而在政策面上，無論是投資者期待的資金面寬松，還是股市監(jiān)管政策的落地，都缺乏一個明確的信號。再加上外圍股市也表現(xiàn)不佳，地緣政治因素突發(fā)導(dǎo)致金融市場波動等多重壓力之下，A股無奈延續(xù)下行步伐。

　　連續(xù)的下跌使得市場信心極度脆弱，在上周末消息面沒有利空的背景下市場低開低走，大幅下跌。從過去幾個交易日的情況，大盤已經(jīng)從3500多點跌到了3000點附近，個股的跌幅更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過指數(shù)跌幅，六個交易日中三個交易日出現(xiàn)千股跌停，不少投資者損失慘重，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周股民人均虧損超過10萬元，周一的再度暴跌對于股民而言無疑又是雪上加霜。

　　市場究竟在恐慌什么？無論是熔斷機制的暫停，還是證監(jiān)會表態(tài)3月1日不是注冊制改革正式啟動的時間，注冊制實施的具體時間將在完成具體規(guī)則后提前公告，都是監(jiān)管層在釋放積極信號，但為什么市場還是這樣恐慌下跌呢？冰凍三尺非一日之寒，市場的下跌趨勢一旦形成，如果沒有強有力的積極信號介入，大盤很難出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢。因此在上周末沒有“雙降”等預(yù)期政策出臺后，投資者周一選擇離場，市場也因此選擇向下調(diào)整也就在情理之中了。之所以跌幅這么大，更多與散戶投資者追漲殺跌有關(guān)，漲過頭跌起來也容易過頭，A股歷史上多次出現(xiàn)過，投資者對此也不必過分擔(dān)心。

　　從根本上講，A股市場依然處于“新興+轉(zhuǎn)軌”階段，盡管發(fā)展迅速，但在基礎(chǔ)制度尚不完善的情況下，市場功能極不平衡，只有盡快完善各項基礎(chǔ)制度建設(shè)，才能培育一個健康發(fā)展的股市。制度建設(shè)如此，投資者教育也是如此，雖然很多股民也經(jīng)歷了多次牛熊輪回，但卻始終沒有改變追漲殺跌的操作習(xí)慣，從而導(dǎo)致市場大幅波動，不少機構(gòu)也呈現(xiàn)散戶化交易特征，對市場行情起到了推波助瀾的作用。從這個角度看，要改變A股暴漲暴跌的態(tài)勢還將是一個長期的過程。

　　既然我們無法改變市場，那么我們只能適應(yīng)市場，面對市場的非理性殺跌，股民要做的就是耐心等待大盤企穩(wěn)后的低吸機會，千萬不要在恐懼中割肉出逃，然后又在貪婪中追高入場。貪婪和恐懼是投資的兩大天敵，只要戰(zhàn)勝它們，堅持理性投資，就能最終在股市中獲取應(yīng)有的回報。